Вось усё, што чакаецца сёння ад Федэральнай рэзервовай сістэмы

Вакол пасяджэння Федэральнай рэзервовай сістэмы ў сераду няма шмат таямніц, і рынкі чакаюць, што цэнтральны банк ухваліць сваё трэцяе запар павышэнне працэнтнай стаўкі на тры чвэрці пункта.

Аднак гэта не азначае, што няма значнай інтрыгі.

У той час як ФРС амаль напэўна паставіць што рынак замовіў, у яго спісе ёсць шмат іншых прадметаў, якія прыцягнуць увагу Уол-стрыт.

Вось кароткі выклад таго, чаго чакаць ад пасяджэння Федэральнага камітэта па адкрытым рынку па ўстанаўленні ставак:

Кошты: У сваіх пастаянных пошуках барацьбы з няўстойлівай інфляцыяй ФРС, хутчэй за ўсё, зацвердзіць павышэнне на 0.75 працэнтнага пункта, у выніку чаго яго базавая стаўка вырасце да мэтавага дыяпазону 3%-3.25%. Гэта самая высокая стаўка ФРС з пачатку 2008 года. Рынкі ацэньваюць цэны з невялікай верагоднасцю поўнага павышэння на 1 працэнтны пункт, чаго ФРС ніколі не рабіла з таго часу, як у 1990 годзе пачала выкарыстоўваць стаўку ФРС у якасці асноўнага інструмента палітыкі.

Эканамічны прагноз: У рамках сустрэчы на ​​гэтым тыдні прадстаўнікі ФРС будуць штоквартальна выпускаць абноўленыя працэнтныя стаўкі і эканамічныя перспектывы. Нягледзячы на ​​тое, што Зводка эканамічных прагнозаў не з'яўляецца афіцыйным прагнозам, яна дае зразумець, куды палітыкі бачаць рух розных паказчыкаў і працэнтных ставак. SEP уключае ацэнкі ВУП, беспрацоўя і інфляцыі паводле індэкса цэн на асабістыя выдаткі на спажыванне.

«Кропкавы графік» і «канчатковы курс»: Інвестары будуць найбольш уважліва сачыць за так званым кропкавым графікам прагнозаў ставак асобных удзельнікаў на астатні 2022 год і ў наступныя гады, пры гэтым версія гэтай сустрэчы ўпершыню распаўсюджваецца на 2025 год. У яго будзе ўключаны прагноз для “ канчатковая стаўка», або кропка, калі чыноўнікі думаюць, што яны могуць спыніць павышэнне ставак, што можа стаць самай рынкавай падзеяй сустрэчы. У чэрвені камітэт паставіў тэрмінальную стаўку ў 3.8%; пасля сустрэчы на ​​гэтым тыдні яна, верагодна, будзе як мінімум на паўпрацэнтнага пункта вышэй.

Прыціскальнік Паўэла: Старшыня ФРС Джером Паўэл правядзе сваю звычайную прэс-канферэнцыю пасля завяршэння двухдзённай сустрэчы. У сваіх найбольш прыкметных заўвагах пасля апошняй сустрэчы ў ліпені Паўэл выступіў з кароткім, рэзкім зваротам на штогадовым сімпозіуме ФРС у Джэксан-Хоуле, штат Ваёмінг, у канцы жніўня, падкрэсліваючы сваю прыхільнасць зніжэнню інфляцыі і, у прыватнасці, гатоўнасць нанесці "некаторы боль" эканоміцы, каб гэта адбылося.

Новыя дзеці ў блоку: Адна невялікая зморшчына на гэтай сустрэчы - гэта ўдзел трох адносна новых членаў: губернатара Майкла С. Бара і рэгіянальных прэзідэнтаў Лоры Логан з Даласа і Сьюзен Колінз з Бостана. Колінз і Бар прысутнічалі на папярэдняй сустрэчы ў ліпені, але гэта будзе іх першы SEP і кропкавы сюжэт. Нягледзячы на ​​​​тое, што асобныя імёны не звязаны з прагнозамі, будзе цікава даведацца, ці падтрымліваюць новыя члены кірунак палітыкі ФРС.

Збярыце ўсё разам, і тое, за чым інвестары будуць больш уважліва сачыць, будзе за тонам сустрэчы - у прыватнасці, наколькі далёка ФРС гатовая зайсці ў барацьбе з інфляцыяй і ці не занепакоеная яна тым, што робіць занадта шмат і прыводзіць эканоміку да больш рэзкай рэцэсіі.

Мяркуючы па апошнія дзеянні на рынку і каментарыі чакаецца жорсткая лінія.

«Барацьба з інфляцыяй - першая задача», - сказаў Эрык Вінаград, старшы эканаміст AllianceBernstein. «Наступствы адсутнасці барацьбы з інфляцыяй большыя, чым ад барацьбы з ёй. Калі гэта азначае рэцэсію, то гэта значыць».

Вінаград чакае, што Паўэл і ФРС будуць прытрымлівацца сцэнара Джэксана Хоула, паводле якога фінансавая і эканамічная стабільнасць цалкам залежыць ад стабільнасці коштаў.

У апошнія дні рынкі пачалі адмаўляцца ад вера ў тое, што ФРС будзе толькі падымацца ў гэтым годзе затым пачніце скарачэнне, магчыма, да пачатку або сярэдзіны 2023 года.

«Калі інфляцыя сапраўды ўпартая і застанецца высокай, ім, магчыма, прыйдзецца проста сціснуць зубы і атрымаць рэцэсію, якая працягнецца некаторы час», — сказаў Біл Інгліш, прафесар Ельскай школы менеджменту і былы старэйшы эканаміст ФРС. «Цяпер вельмі цяжкі час быць кіраўніком цэнтральнага банка, і яны зробяць усё магчымае. Але гэта цяжка».

ФРС дасягнула некаторых сваіх мэтаў па ўзмацненні жорсткасці фінансавых умоў, з адступленнем акцый, падзенне рынку жылля да кропкі рэцэсіі, а прыбытковасць казначэйскіх аблігацый вырасла да максімуму, якога не было з першых дзён фінансавага крызісу. Чыстая вартасць хатніх гаспадарак скарацілася больш чым на 4% у другім квартале да 143.8 трлн долараў у асноўным з-за зніжэння ацэнкі фондавых акцый, па дадзеных ФРС выпушчаны раней у верасні.

Тым не менш, рынак працы заставаўся моцным а аплата працы працягвае расці, ствараючы заклапочанасць з-за спіралі коштаў і заработнай платы, нават калі кошт бензіну на запраўцы значна знізіўся. У апошнія дні і Morgan Stanley, і Goldman Sachs прызналі, што ФРС, магчыма, прыйдзецца павысіць стаўкі да 2023 года, каб знізіць цэны.

«Дзверы, праз якія ФРС спрабуе прайсці, калі яны запавольваюць працэс дастаткова, каб знізіць інфляцыю, але не настолькі, каб выклікаць рэцэсію, - гэта вельмі вузкія дзверы, і я думаю, што яны сталі вузейшымі», - сказаў Інгліш. Існуе адпаведны сцэнар, калі інфляцыя застаецца ўпарта высокай і ФРС павінна працягваць павышэнне, што, па яго словах, з'яўляецца «вельмі дрэннай альтэрнатывай у далейшым».