Вось расклад бліжэйшых пасяджэнняў ФРС і чаго чакаць

За першую палову 2023 года астатняе рашэнне ФРС будзе прынята 22 сакавіка, 3 мая і 14 чэрвеня з аб'явай аб працэнтных стаўках у 2:2.30 па ўсходнім часе і на прэс-канферэнцыі ў 0.25:XNUMX па ўсходнееўрапейскім часе. Сустрэчы ў сакавіку і чэрвені будуць адносна больш інфарматыўнымі, паколькі ФРС прадаставіць абноўленыя эканамічныя прагнозы. ФРС плануе толькі восем пасяджэнняў у год, і таму не збіраецца ў красавіку. У цяперашні час рынак чакае, што стаўкі павялічацца на XNUMX працэнтнага пункта на кожным з гэтых трох маючых адбыцца пасяджэнняў, і тады ФРС можа ўтрымліваць стаўкі на ранейшым узроўні ў другой палове года.

Інфляцыйнае плато

Асноўная праблема, якая афарбоўвае будучыя рашэнні ФРС, заключаецца ў тым, што інфляцыя можа не зніжацца так хутка, як чакалася. Як заявіў 2 сакавіка губернатар Крыстафер Уолер, «хоць інфляцыя зніжаецца з сярэдзіны мінулага года, апошнія дадзеныя паказваюць, што мы не дасягнулі такога вялікага прагрэсу, як мы думалі». Адной з прычын з'яўляецца моцны рынак працы, які падштурхоўвае да росту заробкаў і кошту паслуг. Інфляцыя сапраўды знізілася ў другой палове 2022 года, але Дадзеныя за студзень паказваюць, што тэмпы падзення могуць запавольвацца. Дадзеныя за люты пакажуць, ці былі студзеньскія эканамічныя навіны хутчэй пробліскам або пачаткам непажаданай тэндэнцыі да інфляцыі. Маючы адбыцца справаздачу аб інфляцыі CPI за люты 14 сакавіка будзе інфарматыўным тут.

Калі інфляцыя рухаецца ўбок, то ў ФРС ёсць два варыянты. Першы - чакаць даўжэй, пакуль іх абмежавальная палітыка дасць эфект. Другі — і далей павышаць стаўкі ў надзеі хутчэй абваліць цэны.

У цяперашні час ФРС схіляецца да другога варыянту з далейшым павышэннем ставак, верагодна, на пасяджэннях у сакавіку, траўні і чэрвені. Тым не менш, гэтыя павышэнні ставак, хутчэй за ўсё, будуць адрэгуляваны павышэннем ставак на 0.25 працэнтнага пункта, а не агрэсіўным змяненнем ставак на 0.75 працэнтнага пункта, якое мы часта бачылі ў 2022 годзе. Тым не менш, на рынках з фіксаваным прыбыткам кожны трэці назіраецца верагоднасць таго, што ФРС зробіць крок на 0.5 працэнтнага пункта ў сакавіку. Гэта можа адбыцца, калі даныя па інфляцыі за люты будуць больш гарачымі, чым чакалася.

Поспех, рэцэсія або абодва

Затым, акрамя палітычных крокаў, наступным вялікім пытаннем для ФРС і рынкаў з'яўляецца тое, як выглядае поспех у утаймаванні інфляцыі. Быў пэўны аптымізм, што высокія стаўкі ў спалучэнні з паляпшэннем ланцужкоў паставак і лепшым балансам попыту і прапановы палегчаць інфляцыю. У некаторай ступені гэта адбылося, але ФРС цяпер ведае, як было сказана ў пратаколе лютаўскага пасяджэння, што можа спатрэбіцца рост ніжэй за тэндэнцыю, каб узяць цэны пад кантроль. Гэта можа азначаць рэцэсію ў 2023 годзе. ФРС больш за ўсё занепакоеная інфляцыяй, але калі мы ўбачым рэцэсію, у ФРС можа ўзнікнуць спакуса знізіць стаўкі, каб падтрымаць эканоміку ў цэлым. Тым не менш, нягледзячы на ​​мноства прыкмет таго, што рэцэсія можа наступіць, рынак працы застаецца трывалым, што сведчыць аб тым, што рэцэсіі яшчэ няма.

Што шукаць

Эканамічныя прагнозы разам з сакавіцкім рашэннем ФРС дадуць абноўленую інфармацыю аб тым, куды, паводле ФРС, будуць рухацца стаўкі ў 2023 годзе. Цалкам верагодна, што стаўкі дасягнуць піка дзесьці ў дыяпазоне ад 5% да 6%, але прагнозы могуць дапамагчы высветліць, дзе менавіта.

У цяперашні час рынкі чакаюць, што ФРС спыніць павышэнне ставак да ліпеня, аднак за апошнія месяцы гэтыя чаканні вярнуліся, і калі эканамічныя дадзеныя па-ранейшаму будуць сігналізаваць аб гарачай інфляцыі, ФРС можа працягваць павышаць стаўкі летам. Нарэшце, эканоміка ўжо некаторы час апраўдвае чаканні, растучы хутчэй, чым чакалася, з моцным ростам колькасці працоўных месцаў, нягледзячы на ​​рост ставак. Калі гэтая карціна зменіцца, то ФРС можа стаць крыху больш асцярожным пры павышэнні ставак па меры павелічэння рызык пагаршэння эканомікі.

Чакайце, што ФРС працягне павышаць стаўкі на сваіх бліжэйшых пасяджэннях, асабліва калі дадзеныя аб інфляцыі не астынуць, але сапраўднае пытанне ў тым, што ФРС плануе на лета, і ці змогуць ЗША ў канчатковым рахунку пазбегнуць рэцэсіі, нягледзячы на ​​павышаныя стаўкі.