Што ўжо казаць пра 2023 год? Мы толькі што завяршылі сапраўды складаны год, калі мядзведжая тэндэнцыя падштурхнула ўсе акцыі ўніз, асабліва ў тэхналагічным сектары. У гэтым асяроддзі празрыстасць - здольнасць бачыць за знешнасцю - стала больш важнай, чым калі-небудзь.
Кэці Вуд, заснавальнік фондаў ARK Invest і даўні стымулятар акцый тэхналогій, апісвае цяперашнія эканамічныя ўмовы як крызіс. Па словах Вуда, мы знаходзімся ў момант зніжэння грашовай масы, пагаршэння сітуацыі на таварных рынках і скарачэння раздутых запасаў; і Вуд кажа нам: «Я лічу, што цяперашняя дыслакацыя рынку дае магчымасць для інавацыйных стратэгій квітнець, калі рынкі акцый адновяцца. Страх перад будучыняй адчувальны, але крызіс можа стварыць магчымасці».
Вуд верыць у размеркаванне партфельных рэсурсаў на зрыў, для тэхналагічных кампаній, якія прапануюць нешта новае - новую ідэю, новы спосаб апрацоўкі старой ідэі - што інвестары могуць выкарыстоўваць для атрымання прыбытку. «Парушэнні могуць узнікнуць у нечаканых формах і ў нечаканы час. Інавацыі вырашаюць праблемы і гістарычна набіралі сваю долю ў бурныя часы», — кажа яна.
Вуд падмацоўвае гэтае меркаванне рухам да дзвюх тэхналагічных фірмаў, якія прапануюць інавацыі, здольныя парушыць іх рынкавыя нішы. Давайце прыгледзімся бліжэй.
Кампанія Block, Inc. (SQ)
Кампанія Block пачала сваю дзейнасць як Square яшчэ ў 2009 годзе і змяніла сваю назву на Block у канцы 2021 года. Галоўны прадукт кампаніі, платформа фінансавых паслуг, распрацаваная для задавальнення патрэб малога і сярэдняга бізнесу, па-ранейшаму карыстаецца папулярнасцю. пад назвай "Square" і працягвае ператвараць мабільныя прылады дробных прадпрымальнікаў у прылады для чытання карт і тэрміналы для пакупкі. Block таксама прапануе паслугі грашовых пераводаў Cash App, якія растуць, а таксама паслугі струменевай перадачы музыкі на аснове прыкладанняў, вэб-хостынг і паслугі "купі зараз - аплаці пазней".
Кэці Вуд адзначае, што лічбавыя кашалькі, такія як Square і Cash App, знаходзяцца ў працэсе змены спосабу вядзення бізнесу ў інтэрнэце - і таму іх будучыня ўсё яшчэ ў зменах. Яна піша пра нішу, у прыватнасці пра Square: «Дазваляючы карыстальнікам здзяйсняць транзакцыі на сваіх смартфонах, лічбавыя кашалькі замяняюць наяўныя грошы і крэдытныя карты. У 2020 годзе яны апярэдзілі наяўныя грошы як асноўны спосаб транзакцый для пазасеткавага гандлю, і ў 50 годзе на іх прыпадала ~2021% сусветнага аб'ёму інтэрнэт-гандлю. За тры гады ад узроўню да COVID-2019 у 2022 да 193 года аб'ём плацяжоў Square вырас на 30%, у шэсць разоў хутчэй, чым павелічэнне агульных рознічных выдаткаў на XNUMX%».
Block апублікуе свае вынікі за 4 квартал 22 г. у наступным месяцы, але мы можам азірнуцца на 3 квартал, каб зрабіць здымак цяперашняга становішча кампаніі. Агульны чысты прыбытак кампаніі склаў 4.52 мільярда долараў, павялічыўшыся ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года на 17%. Гэты верхні радок прынёс валавы прыбытак у памеры 1.56 мільёна долараў; з гэтай агульнай сумы 783 мільёны долараў прыходзіцца на Square, а 774 мільёны — на Cash App. Доля Square у валавым прыбытку павялічылася на 29% у параўнанні з папярэднім годам, а Cash App - на 51%.
Кампанія перасягнула прагнозы як у верхняй, так і ў ніжняй радках. Павышэнне даходу было сціплым, але скарэкціраваны прыбытак на акцыю ў 42 цэнты перасягнуў чаканне ў 23 цэнты, перавысіўшы 82%. Прагназуецца, што кампанія пакажа скарэкціраваны прыбытак на акцыю ў 29 цэнтаў за апошні квартал мінулага года.
Асвятляючы Block для Deutsche Bank, 5-зоркавы аналітык Браян Кін бачыць далейшы рост фінансавых вынікаў, нягледзячы на цяжкія эканамічныя ўмовы. Ён піша: «Нягледзячы на шырокую заклапочанасць з нагоды патэнцыйнай набліжэння рэцэсіі, мы па-ранейшаму бадзёра глядзім на фундаментальную траекторыю SQ, якая накіроўваецца ў 23 фінансавы год. У прыватнасці, мы лічым, што SQ будзе працягваць выкарыстоўваць рычагі для пашырэння рэнтабельнасці, паколькі кампанія павялічвае ўвагу да стрымлівання аперацыйных выдаткаў, працягваючы інвеставаць для доўгатэрміновага росту. Акрамя таго, мы па-ранейшаму вельмі канструктыўна ставімся да Cash App і лічым, што гэты сегмент можа перасягнуць кансенсус-ацэнкі 4 квартала 22 г., паколькі новыя прадукты і паслугі працягваюць павышаць узровень манетызацыі».
Усё гэта падштурхнула Кіна ацаніць акцыі SQ як "Купіць" разам з мэтавай цаной у 95 долараў. Гэтая мэта сведчыць аб яго ўпэўненасці ў здольнасці SQ падняцца на ~25% у наступным годзе. (Каб паглядзець паслужны спіс Кіна, Клікніце тут)
Перадавыя тэхналагічныя фірмы, як правіла, прыцягваюць шмат увагі з боку вуліцы, а акцыі SQ маюць 25 нядаўніх аглядаў аналітыкаў. Яны разбіваюцца на 19 пакупак, 5 утрыманняў і 1 продаж для кансенсус-рэйтынгу «Умераная пакупка». (Глядзі Прагноз акцый SQ)
Roku, Inc. (ГОД)
Зараз мы пяройдзем да сферы падключанага тэлебачання па патрабаванні, зліцця тэлебачання з Інтэрнэтам. Кампанія Roku, якая прапануе карыстальнікам свой струменевы плэер Roku і доступ да змесціва праз паслугу падпіскі, за апошнія гады стала лідэрам у гэтай нішы. Паток даходаў Roku атрымліваецца ад спалучэння даходаў ад падпіскі і рэкламы.
Падключанае тэлебачанне, ператвараючы старую «ідыёцкую скрынку» ў інтэрактыўны аўдыявізуальны забаўляльны і рэкламны інструмент, а таксама інтэгруючы найноўшыя тэхналогіі адлюстравання з плоскім экранам, змяняе тое, як мы глядзім тэлевізар, і гэта прыцягнула ўвагу Кэці Вуд.
«У 2022 годзе тэлевізійная рэклама ў ЗША зведала значныя змены, паколькі выдаткі на лінейную рэкламу скараціліся на 2% у рэальным выражэнні да ~70 мільярдаў долараў, а выдаткі на рэкламу падключанага тэлебачання (CTV) на тых жа ўмовах павялічыліся на 14% да ~21 мільярда долараў. Даход аператара CTV Pure-Play ад рэкламнай платформы Roku павялічыўся на 15% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года ў трэцім квартале, паводле апошняй даступнай справаздачы, у той час як рынкі традыцыйнага тэлевізійнага рассейвання ў ЗША ўпалі на 38% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года», — адзначыў Вуд.
«Нягледзячы на жорсткую канкурэнцыю, у мінулым годзе Roku захаваў свае пазіцыі на рынку тэлевізійнага тэлебачання ў якасці вядучага пастаўшчыка смарт-тэлевізараў у ЗША, займаючы 32% рынку, доля рынку роўная Android, Tizen (Samsung) і WebOS (LG), разам узятым. ", - дадаў Вуд.
Тым не менш, кампанія пацярпела ад нязменна высокай інфляцыі, але яшчэ больш ад уздзеяння інфляцыі на рэкламадаўцаў - калі іх продажы ўпалі, яны скарацілі выдаткі на рэкламу, што скараціла даходы і даходы такіх фірмаў, як Roku.
Пазітыўным з'яўляецца тое, што Roku выкарыстоўвае свае рэсурсы - больш за 2 мільярды долараў наяўнымі па стане на канец 3 квартала - для абнаўлення сваіх прапаноў. Кампанія распрацоўвае арыгінальныя праграмы і выпусціла новы эталонны дызайн падключанага тэлевізара прэміум-класа, заснаваны на тэхналогіі OLED для больш высокай якасці выявы. Новы набор спалучаецца з фірмовым струменевым прайгравальнікам Roku. Акрамя таго, у гэтым месяцы Roku абвясціла, што колькасць уліковых запісаў з платнай падпіскай па ўсім свеце перавысіла 70 мільёнаў. Гэтая важная веха ідзе рука аб руку з дадзенымі, якія паказваюць, што Roku таксама бачыў найбольшую колькасць гадзін трансляцыі ў месяц. Абодва паказчыкі добра прадказваюць кампаніі і паказваюць на працяг пераходу аўдыторыі ад традыцыйнага тэлевяшчання да струменевых сэрвісаў па запыце.
Аналітык Дэніэл Курнос з Benchmark лічыць нядаўняе паведамленне Roku аб пашырэнні апаратнага забеспячэння за кошт вытворчасці ўласных тэлевізараў патэнцыйна выйгрышным крокам для кампаніі, які дазволіць ёй захаваць і пашырыць сваю і без таго лідзіруючую пазіцыю ў галіне падключаных тэлевізараў. .
«Мы разглядаем гэты крок як эфектны ў некалькіх адносінах: 1) як абарончы крок, каб больш укараніцца ў больш шырокую экасістэму, у тым ліку дазвол Roku выкарыстоўваць свой уласны бюджэт на даследаванні і распрацоўкі, каб перадаваць больш інтэграваныя тэхналогіі сваім партнёрам па вытворчасці; 2) Зменшыць залежнасць ад партнёрскай сеткі для росту актыўных уліковых запісаў, што, на нашу думку, застаецца галоўным напрамкам; і 3) Дазваляючы Roku канкрэтызаваць прапанову сваёй прадукцыі ва ўсім дыяпазоне памераў/цэнаў, пашыраючы TAM і намаганні па брэндынгу, а таксама дазваляючы Roku больш хутка звяртацца да малапрадстаўленых каналаў у рознічным гандлі і ў розных рэгіёнах», — растлумачыў Курнос.
Колькасна ацэньваючы сваю бычыную пазіцыю, Курнос дае акцыям ROKU рэйтынг "Купіць" і ўсталёўвае мэтавую цану на ўзроўні 65 долараў, што азначае гадавы патэнцыял росту ў 22%. (Каб паглядзець паслужны спіс Курноса, Клікніце тут)
Нягледзячы на тое, што ёсць быкі, якія цягнуцца да Року - як ясна паказваюць каментарыі Кэці Вуд і Дэна Курноса - Уол-стрыт у цэлым тут асцярожны. Акцыя мае 22 нядаўнія агляды аналітыкаў, у тым ліку 8 пакупак, 9 утрыманняў і 5 продажаў для кансенсуснага рэйтынгу ўтрымання. (Глядзі Прагноз акцый ROKU)
Падпішыцеся сёння на Інфармацыйны бюлетэнь Smart Investor і ніколі больш не прапусціце выбар лепшага аналітыка.
адмова: Выказаныя ў гэтым артыкуле меркаванні з'яўляюцца выключна меркаваннямі аналітыкаў. Змест прызначаны для выкарыстання толькі ў інфармацыйных мэтах. Вельмі важна зрабіць уласны аналіз, перш чым рабіць інвестыцыі.
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/crisis-create-opportunities-why-cathie-145354063.html