Вось чаму акцыі Royal Caribbean і Carnival

За апошнія два гады, з моманту пандэміі кавіда ў канцы лютага 2020 года, круізная індустрыя наносіла адзін удар за адным. І хоць сітуацыя палепшылася пасля працяглага перыяду, калі круізам не дазвалялася адпраўляцца з партоў Злучаных Штатаў, гэта не азначае, што Royal Caribbean International вярнулася ў 2019 год (RCL) , круізная кампанія Carnival (CCL) і Norwegian Cruise Line (NCLH) .

Прамысловасць прарабіла выдатную працу, вярнуўшы працу амаль да нармальнага стану. Усе тры круізныя кампаніі не толькі вярнулі ў эксплуатацыю ўсе свае караблі, але і працягваюць рэалізацыю планаў па стварэнні новых караблёў і іншых інвестыцый, уключаючы паляпшэнне прыватных астравоў і развіццё новых партоў.

З улікам сказанага, Carnival толькі што паведаміў аб прыбытках за другі квартал, і гэтыя лічбы рынку зусім не спадабаліся. Акцыі ўсіх трох круізных ліній знізіліся на двухзначныя лічбы 30 верасня, але трэйдары відавочна не заўважылі, што акрамя росту выдаткаў і страт (і тое, і іншае было чакана), круізная кампанія ў асноўным прынесла добрыя навіны.

Крыніца выявы: Shutterstock

Carnival добра папрацаваў у раёнах, якія ён кантралюе

Кампанія Carnival паведаміла аб чыстых стратах паводле GAAP у памеры 770 мільёнаў долараў за квартал. Гэта было абумоўлена больш высокімі выдаткамі, у прыватнасці спасылаючыся на выдаткі на рэкламу і тое, што частка яе аўтапарка недаступная для вытворчасці даход.

Нягледзячы на тое, што скарэкціраваныя выдаткі кампаніі на круіз з пачатку года без уліку паліва на ALBD на працягу 2022 года атрымалі выгаду ад продажу меншых і менш эфектыўных караблёў і пастаўкі вялікіх і больш эфектыўных караблёў, гэтая выгада кампенсуецца тым, што частка яе флоту знаходзіцца ў статус паўзы на частку года, звязаныя з перазапускам выдаткі, павелічэнне колькасці дзён у сухім доку, кошт падтрымання пашыраных пратаколаў аховы здароўя і бяспекі, інфляцыя і ланцуг паставак зрывы. Кампанія чакае, што многія з гэтых выдаткаў і выдаткаў скончацца ў 2022 годзе.

Калі вы інвестуеце ў якую-небудзь круізную лінію, вы павінны рабіць гэта на вельмі доўгатэрміновай аснове. Гэта робіць рэнтабельнасць меншай праблемай, чым кампанія, якая аднаўляе свой бізнес, і Carnival паказаў некаторыя вельмі пазітыўныя прыкметы ў гэтым кірунку.

У трэцім квартале 80 года выручка павялічылася амаль на 2022% у параўнанні з другім кварталам 2022 года, што сведчыць аб пастаянным паслядоўным паляпшэнні.
Бортны і іншы даход на PCD за трэці квартал 2022 года значна вырас у параўнанні з моцным 2019 годам
Агульны аб'ём дэпазітаў кліентаў склаў 4.8 мільярда долараў па стане на 31 жніўня 2022 года, наблізіўшыся да 4.9 мільярда долараў па стане на 31 жніўня 2019 года, што стала рэкордным паказчыкам за трэці квартал.
Новыя браніраванні на працягу трэцяга квартала 2022 года ў асноўным кампенсавалі гістарычнае сезоннае зніжэнне кліенцкіх дэпазітаў у трэцім квартале (зніжэнне на 0.3 мільярда долараў у трэцім квартале 2022 года ў параўнанні са зніжэннем на 1.1 мільярда долараў за аналагічны перыяд 2019 года).

Карнавал (і, верагодна, усе круізныя лініі) пацярпеў ад звычайнага зніжэння коштаў і таго, што некаторыя пасажыры плацяць за свае паездкі, выкарыстоўваючы будучыя круізныя крэдыты ад круізаў, адмененых падчас пандэміі. Аднак гэта не тое, што мае значэнне. Carnival павялічвае колькасць пасажыраў і вяртае людзей на свае караблі.

«З таго часу, як у мінулым месяцы мы аб'явілі аб змякчэнні нашых пратаколаў, мы заўважылі значнае паляпшэнне аб'ёмаў браніраванняў і цяпер значна апярэджваем высокі ўзровень 2019 года», - сказаў генеральны дырэктар Carnival Джош Вайнштэйн. «Мы чакаем далейшага выкарыстання гэтага імпульсу, аднавіўшы намаганні па стварэнні попыту. Мы сканцэнтраваны на забеспячэнні значнага росту даходаў у доўгатэрміновай перспектыве, адначасова выкарыстоўваючы перавагі кароткатэрміновай тактыкі, каб хутка зафіксаваць цэны і браніраванні ў прамежкавы перыяд».

У прынцыпе, цэны на круізы зараз танныя, таму што важней вярнуць кліентаў на борт, чым падтрымліваць цэласнасць цэнаўтварэння. Гэта тактыка, якая можа пашкодзіць доўгатэрміновым цэнаўтварэнню, але індустрыя круізаў менш уразлівая, чым іншыя віды адпачынку опцыі таму што цэны заўсёды адрозніваліся ў залежнасці ад календара і ўзросту забраніраванага карабля.

Для круізных ліній гэта доўгае падарожжа

Карнавал таргаваўся на самым нізкім узроўні за 52 тыдні пасля паведамлення. Гэта даволі моцная празмерная рэакцыя, улічваючы, што індустрыя круізаў амаль не працавала восенню 2021 года.

Так, галіна павінна прайсці доўгі шлях. Усе тры асноўныя круізныя кампаніі ўзялі на сябе мільярдныя даўгі падчас пандэміі. Рэфінансаванне гэтай запазычанасці ў асяроддзі з больш высокімі працэнтнымі стаўкамі з'яўляецца складанай задачай, але Carnival (і яго канкурэнты) з гэтым сутыкнуліся.

Гэта прыйшло з некаторым развядзеннем акцыянераў. За квартал Carnival прадаў новых акцый на 1.15 мільярда долараў, але ліквіднасць кампаніі перавышае 7.4 мільярда долараў. Вайнштэйн аптымістычна глядзіць у будучыню (ён павінен быць, гэта частка яго працы).

«На працягу трэцяга квартала наш бізнес працягваў станоўчую траекторыю, дасягнуўшы больш за 300 мільёнаў долараў скарэкціраванай EBITDA і дасягнуўшы амаль 90% занятасці на нашых жнівеньскіх адпраўках. Мы працягваем ліквідаваць разрыў да 2019 года, прасоўваючыся на працягу года, павялічваючы запаўняльнасць за кошт большай магутнасці і меншых выдаткаў на адзінку», — сказаў ён.

Звычайна лёгка звольніць генеральнага дырэктара, які робіць аптымістычныя каментарыі пасля паведамлення аб стратах, але ў гэтым выпадку Carnival у асноўным пайшоў па шляху аднаўлення, які ён выклаў пасля вяртання да плавання. І Royal Caribbean, і Norwegian пайшлі падобнымі шляхамі, і хоць значная прыбытковасць акцыянераў можа заняць час, гэта моцныя кампаніі, створаныя на доўгатэрміновую перспектыву, якія зарабілі шмат грошай да пандэміі і павінны зрабіць гэта зноў.

Крыніца: https://www.thestreet.com/investing/why-royal-caribbean-carnival-stock-are-good-buys?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo