Акцыі Ford Motor (F) рэзка ўпалі ў панядзелак пасля таго, як UBS панізіла рэйтынг холдынгу Club - гэты заклік здаецца нам запозненым і недальнабачным, улічваючы значнае падзенне акцый са студзеня. З дывідэнтнай прыбытковасцю на поўнач ад 5%, клуб сядзіць напружана. У аналітычнай запісцы для кліентаў банк папярэджвае, што аўтавытворцы, такія як Ford і канкурэнт General Motors (GM), рызыкуюць убачыць, што іх маржа і прыбытак рэзка ўпадуць у наступным годзе, паколькі аднаўленне запасаў і зніжэнне спажывецкага попыту прывядуць галіну да залішняй прапановы. У выніку аналітыкі UBS знізілі рэйтынг Ford да продажу з нейтральнага, адначасова знізіўшы мэтавую цану да 10 долараў за акцыю з 13 долараў за акцыю. Рынак звярнуў увагу на тое, што ў панядзелак Ford хутка апынуўся адным з самых буйных няўдачнікаў у S&P 500. Падчас таргоў у поўдзень акцыі Ford знізіліся прыкладна на 7.7% да 11.26 даляра за акцыю. Майце на ўвазе: Ford не быў адзінай тэмай запіскі UBS. Аглядаючы галіну ў цэлым, аналітыкі абнавілі мэтавыя цэны, рэйтынгі і прагнозы даходаў як для вытворцаў арыгінальнага абсталявання, у тым ліку Ford, GM і Volkswagen, так і для такіх пастаўшчыкоў аўтамабіляў, як Continental і Faurecia. Падрабязнасці паніжэння рэйтынгу На працягу большай часткі пандэміі Covid-19 Ford і яго аналагі з усіх сіл стваралі дастатковую колькасць аўтамабіляў, каб задаволіць попыт - у выніку розных праблем у ланцужку паставак, такіх як дэфіцыт паўправаднікоў. У той час як даступнасць чыпаў у цэлым паляпшаецца, UBS мяркуе, што сусветная вытворчасць аўтамабіляў зафіксуе «нулявы рост» у 2023 годзе. «Знішчэнне попыту больш не з'яўляецца смутнай рызыкай, але пачало станавіцца рэальнасцю», - пішуць аналітыкі. «Акрамя ўсіх негатыўных макраіндыкатараў, такія фрагменты, як рост ЗША запасы ў дылераў, нізкія цэны на патрыманыя аўтамабілі, папярэджанні аб прыбытках дылераў патрыманых аўтамабіляў (CarMax) і праверкі нашых каналаў аб пагаршэнні колькасці заказаў і скарачэнні тэрмінаў дастаўкі новых аўтамабіляў робяць нас больш асцярожнымі», — растлумачылі яны. Фірма асабліва занепакоеная прыбыткам у той час, калі павышаецца даступнасць аўтамабіляў на фоне меншай цікавасці пакупнікоў. Такім чынам, аналітыкі папярэдзілі, што «залішняя прапанова» можа ўзнікнуць не так шмат часу, «што раптоўна спыніць 3-гадовую фазу беспрэцэдэнтнай цэнавай магутнасці і маржы OEM». Такая магутная цэнавая здольнасць і рост рэнтабельнасці былі вынікам абмежаванай прапановы аўтамабіляў, здаровай цікавасці спажыўцоў і танных крэдытаў, якія дасягнулі піку падчас пандэміі. У 2023 годзе UBS бачыць, што аперацыйная рэнтабельнасць OEM-вытворцаў знізіцца на 400 базісных пунктаў, або на 4%, у сукупнасці, а агульны прыбытак на акцыю знізіцца прыкладна на 50% у параўнанні з мінулым годам. У прыватнасці, UBS цяпер ацэньвае скарэкціраваны прыбытак аўтавытворцы да выплаты працэнтаў і падаткаў (EBIT) у 2.9 годзе да 2023%, што на 460 базісных пунктаў. Фірма знізіла прагноз прыбытку на акцыю на 61% да 52 цэнтаў на акцыю. Гэтыя перагледжаныя лічбы ўлічваюць значныя супрацьстаянні ў даходах, звязаныя з цэнамі і складскімі запасамі. Па сутнасці, гэта азначае, што UBS лічыць, што Ford больш не зможа пераносіць павелічэнне выдаткаў так лёгка, як гэта было ў апошнія гады, у той час як спажыўцам можа спатрэбіцца купляць менш прыбытковыя мадэлі аўтамабіляў з-за эканамічнага ціску. Меркаванне клуба У панядзелкавым званку UBS важна ўлічваць не толькі тое, што кажуць аналітыкі, але і тое, калі яны гэта кажуць. Як даўнія прыхільнікі Ford, мы звяртаем увагу на абодва - асабліва на той факт, што акцыі Ford у панядзелак патаннелі прыкладна на 41% з пачатку года. Акцыі - гэта перспектыўныя актывы, і інвестары патрацілі месяцы, турбуючыся аб тым, як патэнцыйная рэцэсія пашкодзіць цыклічным галінам, такім як аўтамабільная. Па гэтай прычыне мы лічым, што многія дрэнныя навіны, якія адсочвае UBS, ужо могуць быць адлюстраваны ў кошце акцый Ford. Рэзкае падзенне ў панядзелак ясна паказвае, што акцыі могуць падаць яшчэ больш, але мы лічым, што UBS занадта спазніўся да гульні, махаючы сцягам продажу. Да таго, як мы прыехалі сюды ў панядзелак, мы здзейснілі шэраг своечасовых продажаў Ford у пачатку гэтага года па больш высокіх коштах — у тым ліку 1,750 акцый у студзені. 18 па 24.46 даляра за штуку і 910 6 красавіка па 15.39 даляра за штуку. Абодва продажу прынеслі значныя прыбыткі для Клуба, а продаж у красавіку быў звязаны з тым, што мы былі відавочна занепакоеныя тым, што эканамічны спад можа зрабіць для бізнесу Ford. Гэты кантэкст дапамагае зразумець, чаму мы не прыслухоўваемся да закліку UBS і накіроўваемся да выхаду. Паколькі дывідэнтная прыбытковасць акцый цяпер складае каля 5 %, і мы можам дазволіць сабе быць цярплівымі, таму мы выгадна скарацілі сваю пазіцыю некалькі месяцаў таму. Мы яшчэ не пакупнікі і не вырашаемся павысіць наш рэйтынг акцый да 1 — нашае абазначэнне «купляйце тут» — пакуль мы не атрымаем больш упэўненасці ў здольнасці кіраўніцтва выконваць свае прагнозы прыбытку. Прыбытак Ford за трэці квартал, які павінен быць апублікаваны ў кастрычніку. 26, з'яўляюцца важнай бліжэйшай падзеяй. Кампанія ўжо папярэджвала аб інфляцыйным ціску і збоях у ланцужку паставак, якія ўплываюць на вынікі. Тым не менш, мы з нецярпеннем чакаем поўнай друкаванай версіі і каментарыяў кіраўніцтва да тэлефоннай канферэнцыі па прыбытках, каб лепш зразумець перспектывы кампаніі ў 2023 годзе. (Дабрачынны фонд Джыма Крэймера мае доўгую назву F. Поўны спіс акцый глядзіце тут.) Як падпісчык CNBC Investing Club з Джымам Крамерам, вы атрымаеце папярэджанне аб гандлі, перш чым Джым зробіць здзелку. Джым чакае 45 хвілін пасля адпраўкі гандлёвага папярэджання, перш чым купіць або прадаць акцыі ў партфелі свайго дабрачыннага фонда. Калі Джым казаў аб акцыях на тэлеканале CNBC, ён чакае 72 гадзіны пасля выдачы гандлёвага папярэджання, перш чым здзейсніць здзелку. ВЫШЭЙШНЯЯ ІНФАРМАЦЫЯ INVESTING CLUB РЭГУЛЮЕ НАШЫМ УМОВАМ І ПАЛІТЫКЕ КАНФІДЭНЦЭЙНАСЦІ РАЗАМ З НАШАЙ АДМОВАЙ АД АДКАЗНАСЦІ. НІЯКІХ ФІДУЦЫЯРНЫХ АБАВЯЗАННЯЎ АБО АБАВЯЗАННЯЎ НЕ ІСНУЕ І НЕ ЎЗЯВАЕЦЦА Ў СЛУЧАІ АТРЫМАННЯ ВАМІ ЛЮБАЙ ІНФАРМАЦЫІ, ПРАДСТАЎЛЕНАЙ У СУВЯЗІ З ІНВЕСЦЫЙНЫМ КЛУБАМ.
Шыльды Ford Motor Co. на Вашынгтонскім аўтасалоне ў Вашынгтоне, акруга Калумбія, 21 студзеня 2022 г.
Аль Драго | Блумберг | Выявы Геці
Ford Motor (F) акцыі рэзка ўпалі ў панядзелак пасля таго, як UBS панізіла рэйтынг холдынгу Club - званок, які здаецца нам запозненым і недальнабачным, улічваючы значнае падзенне акцый са студзеня. З дывідэнтнай прыбытковасцю на поўнач ад 5%, клуб сядзіць напружана.
Крыніца: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html