Topline
Эканамісты Банка міжнародных разлікаў папярэдзілі ў панядзелак, што растучая нагрузка схаванага крэдытнага пляча ўзрасла да велізарных 65 трыльёнаў долараў у вельмі незразумелым кутку валютнага рынку, што ўскладняе спагнанне рызык, якія ляжаць у фінансавым сектары, што хвалюе экспертаў. пра магчымыя трыгеры чарговага сусветнага фінансавага краху.
«Нават незразумела, колькі аналітыкаў ведаюць пра існаванне» нядаўна ацэненага ўчастка ... [+]
AFP праз Getty Images
Key Facts
У квартальнай справаздачы апублікаваны У панядзелак BIS паведаміў, што такія фінансавыя інстытуты, як пенсійныя фонды, страхавыя кампаніі і ценявыя банкі за межамі ЗША, маюць запазычанасць у доларах ЗША на 65 трыльёнаў долараў праз валютныя свопы, форварды і валютныя свопы, якія не ўлічаны ў балансах, што ўяўляе сабой «вялікую і расце аб'ём недаатрыманай запазычанасці ў доларах ЗША».
З-за ўсё большага выкарыстання ценявога банкаўскага абслугоўвання на рынках свопаў аналітыкі і крэдытна-рэйтынгавыя агенцтвы не могуць адсочваць гэтыя абавязацельствы, якія звычайна пагашаюцца менш чым за год і ўжо ўразлівыя да дэфіцыту фінансавання (пры якім пазычальнікі не могуць атрымаць доступ да капіталу ), папярэджваюць у дакладзе эканамісты Клаўдыё Борыё, Роберт МакКолі і Патрык МакГуайр.
"Нават незразумела, колькі аналітыкаў ведаюць пра існаванне вялікіх забалансавых абавязацельстваў", - сказалі эканамісты, папярэдзіўшы, што мінулыя палохі фінансавання былі "гарачымі кропкамі" краху рынку Covid і Вялікага фінансавага крызісу, які прымусіў федэральны Рэзерв для падмацавання даляравай ліквіднасці для прадухілення сур'ёзных збояў на рынку.
Без умяшання любыя ўзрушэнні могуць прымусіць пазычальнікаў плаціць высокія працэнтныя стаўкі — або патэнцыйна прадаць іншыя актывы з вялікімі зніжкамі — калі яны спрабуюць пагасіць даўгі, не маючы доступу да сваіх долараў, кажуць эканамісты.
Пасля нестабільнасць на рынку аблігацый Вялікабрытаніі ў кастрычніку гэтага года выклікала беспрэцэдэнтнае ўмяшанне Банка Англіі (які папярэджваў, што ўзрушэнні ствараюць «істотную рызыку» для эканомікі Еўропы), Тобіас Адрыян з Міжнароднага валютнага фонду папярэдзіў, што такія схаваныя рычагі ўплыву ўваходзяць у лік праблем, якія могуць справакаваць «рынак». дысфункцыя» ў іншых краінах.
ў Financial Times інтэрв'ю, галоўны дырэктар па інвестыцыях Amundi Вінцэнт Морцье назваў хаос "напамінам аб тым, што ценявы банкінг - гэта рэальнасць", паколькі ён папярэдзіў, што праблемы, якія ўзнікаюць у выніку, цяпер "значна больш складаныя, чым у 2007 годзе, калі рычагі крэдытавання былі пераважна ў банках", і паказаў на хуткі крах Archegos Capital Management у якасці прыкладу рызык.
Вызначальная цытата
«Пазабалансавыя даляравыя запазычанасці могуць застацца па-за полем зроку і па-за ўвагай, але толькі да наступнага разу, калі ліквіднасць даляравага фінансавання будзе сціснута», - пішуць аналітыкі. «Тады схаваныя рычагі ўплыву ў партфелях пенсійных фондаў і страхавых кампаній… могуць стаць праблемай для палітыкі».
Дзіўны факт
Адток здзелак у туманным пуле валютных дэрыватаў наблізіўся да 5 трыльёнаў долараў у дзень у красавіку, што складае дзве траціны агульнага штодзённага сусветнага абароту замежнай валюты, паведамляе BIS у панядзелак.
Асноўная інфармацыя
Павышэнне працэнтных ставак ФРС — і ўзмацненне жорсткасці цэнтральных банкаў ва ўсім свеце — выклікалі рэзкія спады на рынках жылля і фондавых рынках, а таксама рост колькасці экспертаў турбавацца узрушэнні могуць у канчатковым выніку выклікаць заражэнне з вялікім зрывам фінансавага рынку. Палітыкі ўжо былі занепакоеныя нізкай ліквіднасцю на рынку казначэйства, паколькі прыбытковасць 30-гадовых казначэйскіх аблігацый падскочыла ў апошнія тыдні, напісаў у нядаўняй нататцы крэдытны стратэг Банка Амерыкі Юрый Селігер. Акрамя таго, «рэзкае падзенне коштаў на жыллё» выклікала занепакоенасць фінансавай стабільнасцю, паколькі жыллёвы сектар складае ключавую частку эканомікі ЗША, адзначыў Селігер. Хваляванне на рынку валютных свопаў - яшчэ адзін патэнцыйны трыгер.
Далейшае чытанне
Старшыня ФРС Джэром Паўэл — яго пераследуе прывід Пола Волкера — можа пагоршыць эканоміку (Forbes)
Крыніца: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/12/05/hidden-leverage-poses-65-trillion-economic-challenge-as-experts-worry-what-could-trigger-next- абвал рынку/