(Bloomberg) — Гэты раз павінен быў быць іншым.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Сектар чыпаў памяці, вядомы сваімі цыкламі росту і спаду, змяніў свой шлях. Спалучэнне больш дысцыплінаванага кіравання і новых рынкаў для яе прадуктаў — у тым ліку тэхналогіі 5G і воблачных сэрвісаў — гарантавала б больш прадказальныя прыбыткі кампаній.
І тым не менш, менш чым праз год пасля таго, як кампаніі, якія займаюцца аператыўнай памяццю, зрабілі такія заявы, індустрыя коштам 160 мільярдаў долараў церпіць адзін з найгоршых разгромаў у гісторыі. На складах шмат чыпсаў, кліенты скарачаюць заказы, а цэны на прадукты ўпалі.
«Індустрыя чыпаў думала, што пастаўшчыкі будуць мець лепшы кантроль», — сказала Аўрыл Ву, старэйшы віцэ-прэзідэнт TrendForce па даследаваннях. «Гэты спад даказаў, што ўсе памыляліся».
Беспрэцэдэнтны крызіс не толькі знішчае наяўныя грошы ў лідэраў галіны, такіх як SK Hynix Inc. і Micron Technology Inc., але таксама дэстабілізуе іх пастаўшчыкоў, наносіць удар па азіяцкім эканомікам, якія залежаць ад экспарту тэхналогій, і прымушае нешматлікіх гульцоў памяці, якія засталіся, ствараць альянсы або нават разгледзець пытанне аб зліцці.
Гэта быў хуткі спад пасля пандэмічнага ўсплёску продажаў у галіны, які быў выкліканы тым, што пакупнікі абсталёўвалі хатнія офісы і куплялі камп'ютары, планшэты і смартфоны. Цяпер спажыўцы і прадпрыемствы адмаўляюцца ад буйных пакупак, спраўляючыся з інфляцыяй і ростам працэнтных ставак. Вытворцы гэтых прылад, асноўныя пакупнікі чыпаў памяці, раптам затрымаліся з запасамі кампанентаў і не маюць патрэбы ў дадатковым.
Ужо цяпер Samsung Electronics Co. і яе канкурэнты губляюць грошы на кожным вырабленым чыпе. Прагназуецца, што ў гэтым годзе іх агульныя аперацыйныя страты дасягнуць рэкордных 5 мільярдаў долараў. Запасы — найважнейшы індыкатар попыту на мікрасхемы памяці — выраслі больш чым утрая і дасягнулі рэкорднага ўзроўню, дасягнуўшы трох-чатырохмесячнага аб'ёму прапановы.
Падобна на тое, што Samsung стане адзінай кампаніяй, якая застанецца адносна цэлай, дзякуючы свайму аб'ёму і дыверсіфікаванаму бізнесу, але нават паўправадніковы аддзел паўправадніковага паўднёвакарэйскага гіганта ідзе да страт. Інвестары адчуюць шкоду на гэтым тыдні, калі кампанія паведаміць аб квартальных прыбытках.
«Продажы кампаній-вытворцаў чып-абсталявання ўпалі прыкладна на 30-50%. Гэта ненармальная сітуацыя», - сказаў Грэг Ро, кіраўнік аддзела тэхналагічных даследаванняў HMC Investment & Securities.
У панядзелак раніцай акцыі Samsung упалі на 2.3%, што стала самым вялікім падзеннем унутры дня за апошнія 12 дзён. SK Hynix знізіўся на 1.6%.
Прамысловасць пакутуе ад унікальнага спалучэння абставінаў — пандэміі, вайны ва Украіне, гістарычнай інфляцыі і збояў у ланцужках паставак — якія зрабілі спад значна горшым, чым звычайны цыклічны спад.
Micron, апошні вытворца чыпаў памяці ў ЗША, агрэсіўна адрэагаваў на рэзкае падзенне попыту. У канцы мінулага месяца кампанія заявіла, што скароціць свой бюджэт на новыя заводы і абсталяванне ў дадатак да скарачэння вытворчасці. Хуткасць, з якой самі галіновыя правы, будзе залежаць ад таго, наколькі хутка партнёры кампаніі зробяць падобныя крокі, сказаў галоўны выканаўчы дырэктар Санджай Мехротра.
"Мы павінны прайсці праз гэты цыкл", - сказаў ён. «Я лічу, што тэндэнцыя крос-цыклавага росту і прыбытковасці ўсё яшчэ захоўваецца».
У Паўднёвай Карэі Hynix таксама скараціла інвестыцыі і скараціла аб'ёмы вытворчасці. Перанасычэнне складскіх запасаў кампаніі часткова з'яўляецца вынікам набыцця ёю бізнесу флэш-памяці Intel Corp. - здзелка была заключана яшчэ да заняпаду галіны.
Зараз усе погляды скіраваны на караля чыпаў памяці Samsung, які дагэтуль мала гаварыў пра бліжэйшыя перспектывы галіны. Найбуйнейшы ў свеце вытворца чыпаў, смартфонаў і дысплейных панэляў збіраецца паведаміць аб прыбытках за чацвёрты квартал у аўторак, пасля чаго адбудзецца званок, падчас якога аналітыкі, верагодна, паставяць пад сумнеў яго планы па кіраванні магутнасцю.
Карэйскі тэхналагічны гігант звычайна працягваў выдаткоўваць падчас спадаў, спадзеючыся выйсці з іх з высокай вытворчасцю і большай рэнтабельнасцю, калі попыт павялічыцца. На гэты раз рынак зрабіў стаўку на тое, што кампанія скароціць пастаўкі чыпаў, падняўшы кошт акцый за апошнія тыдні.
Вытворца абсталявання для вытворчасці мікрасхем Lam Research Corp. на мінулым тыдні заявіў, што назірае беспрэцэдэнтнае скарачэнне заказаў, паколькі кліенты памяці скарачаюць і адкладаюць выдаткі. Кіраўнікі кампаніі, галоўнымі кліентамі якой з'яўляюцца Samsung, SK Hynix і Micron, адмовіліся прадказаць, калі такія дзеянні могуць дапамагчы аднаўленню рынку памяці.
«Мы бачылі экстраардынарныя меры на рынку памяці», — заявіў генеральны дырэктар Lam Цім Арчэр падчас размовы з інвестарамі. «Гэта на ўзроўні, якога мы не бачылі 25 гадоў».
Вытворцам памяці заўсёды было цяжка спраўляцца са скокамі і спадамі попыту. Увядзенне новых заводаў у сетку займае гады і мільярды долараў, таму цяжка падабраць правільны час.
Рызыкі заахвоцілі кампаніі ў гэтай галіне стаць больш кансерватыўнымі. Яны больш засяроджаны на прыбытковасці, чым на спробах хуткага росту і заваявання долі рынку.
Гэта асабліва актуальна для так званых чыпаў DRAM, дзе тры дамінуючыя пастаўшчыкі — Samsung, Hynix і Micron — скарачаюць пастаўкі, сказаў Шын Джынхо, сугенеральны дырэктар Midas International Asset Management. Другая значная частка рынку памяці, мікрасхемы NAND, больш фрагментаваная і павінна прайсці праз больш сур'ёзную барацьбу, паколькі шматлікія прэтэндэнты змагаюцца за выжыванне, сказаў ён.
«Рынак NAND адчувае жорсткую канкурэнцыю, і аднаўленне адбудзецца праз квартал пасля аднаўлення рынку DRAM», — сказаў Шын. «Калі сітуацыя зацягнецца, у рэшце рэшт, мы ўбачым кансалідацыю на рынку NAND».
У індустрыі памяці адбываліся зліцці падчас папярэдніх спадаў, і гэты не можа быць выключэннем. Вытворцы NAND Western Digital Corp. і Kioxia Holdings Corp. прасоўваюцца ў перамовах па здзелцы, паведамілі ў гэтым месяцы людзі, знаёмыя з гэтым пытаннем. Тым не менш, кампаніі ўжо вырабляюць сумесна, і, такім чынам, зліццё не абавязкова прывядзе да зніжэння вытворчасці.
Больш доўгатэрміновы пытанне заключаецца ў тым, калі попыт кліентаў адновіцца. Нядаўні выхад Кітая з абмежаванняў, звязаных з Covid, можа стаць адным з каталізатараў, якія дапамогуць індустрыі, паколькі вытворцы гаджэтаў змогуць вярнуць вытворчыя прадпрыемствы да нармальнага рытму, сказаў Рох з HMC Investment.
«Будзе адкладзены попыт і на гаджэты», - сказаў ён. «Наша меркаванне, што памяць адновіцца ў другой палове».
(Абнаўленні з рэакцыяй на кошт акцый, каментарый аналітыкаў з восьмага абзаца)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/historic-crash-memory-chips-threatens-021707052.html