Ганконгскія акцыі становяцца зялёным аазісам у чырвоным моры, агляд за тыдзень

Тыдзень у аглядзе

• Кітай паведаміў у панядзелак, што ВУП краіны вырас на 8% лепш, чым чакалася, у 2021 годзе, хоць ВУП у 4 квартале расчараваў толькі +4%.
• Паслабленне грашова-крэдытнай палітыкі было ключавым словам у Кітаі на гэтым тыдні, калі НБК абвясціла аб скарачэнні крэдытнай лініі на сярэдні тэрмін (MLF), зваротнага РЕПО і першаснай стаўкі па крэдыце (LPR), што пацвердзіла больш вольную пазіцыю ў новым годзе.
• Адміністрацыя Байдэна абвясціла ў аўторак, што будзе вывучаць наступствы для нацыянальнай бяспекі воблачных сэрвісаў Alibaba ў ЗША. Аднак воблачны бізнес кампаніі ў ЗША складае нікчэмную частку даходаў кампаніі.
• Інтэрнет-акцыі Кітая, якія каціруюцца ў Ганконгу, у чацвер моцна адскоквалі, калі інвестары віталі паслабленне і памяншэнне нарматыўнай нявызначанасці.

Асноўныя навіны пятніцы

У азіяцкіх акцыях быў яшчэ адзін цяжкі дзень, каб скончыць цяжкі тыдзень, хоць Ганконг і Філіпіны былі выбітнымі, паколькі абодва атрымалі невялікі прыбытак. На працягу тыдня большасць рынкаў былі зніжаны ад -1% да -2%, хоць у Паўднёвай Карэі быў асабліва глыбокі -3.54%, Індыя - на -3.85%, Малайзія - на -2.88%, а Тайвань - на -3.16% .

Памятайце, што ўзыходзячая тэндэнцыя ў Ганконгу і падзенне ў Індыі могуць выклікаць актыўны боль мэнэджэра з-за недахопу вагі ў Кітаі ў Інтэрнэце і залішняй вагі ў Індыі. Калі гэтая ранняя тэндэнцыя захаваецца, яна можа «прымусіць» вялікія сродкі назад у прастору. Іншым каталізатарам з'яўляецца простая рэальнасць, што даляр ЗША можа ўмацавацца ў сувязі з павышэннем стаўкі ФРС, ствараючы значны сустрэчны вецер для валют EM. Ганконгскія акцыі намінаваныя ў ганконгскіх доларах, якія прывязаныя да долара ЗША, што забяспечвае запас трываласці ў такіх умовах. 

Hang Seng вырас на +2.36% за тыдзень, у той час як Шанхай вырас на +0.26% дзякуючы перакосу кошту, а Шэньчжэнь знізіўся на -1.74% дзякуючы перакосу росту. За ноч Hang Seng атрымаў +0.05% ад аб'ёму, які знізіўся на -13.57% у параўнанні з учорашнім днём, што складае 95% ад сярэдняга за 1 год. Гэта нядрэнны дзень аб'ёму для Ганконга, бо Hang Seng знаходзіцца на ўзроўні 25,000 0.68. Інтэрнет-акцыі ў Ганконгу былі неадназначныя, бо найбольшым аб'ёмам па кошце гандлююцца акцыі Tencent, якія выраслі на +3.35%, Alibaba HK, якія ўпалі на -XNUMX%, і Meituan, якія засталіся без змены.

WeChat ад Tencent і TikTok ад Bytedance ўключаюцца ў тэхналагічны антыманапольны законапраект ЗША, хоць законапраект можа мець праблемы з прыняццем. TikTok ужо перамясціў свае серверы кліентаў у ЗША на амерыканскую зямлю, а ў Tencent вельмі мала карыстальнікаў з ЗША (нават мая жонка не будзе выкарыстоўваць WeChat).

Tencent і Meituan назіралі яшчэ адзін дзень чыстых пакупак у інвестараў з мацерыка праз Southbound Stock Connect. Газета Financial Times паведамляе, што кітайскі тэлевізійны дакументальны фільм аб карупцыі ўключаў куплю Мурам зямлі са зніжкай. Я не бачу гэта ў сродках масавай інфармацыі мацерыка як інфармацыю, хоць артыкул выглядае вартым даверу. Гарады і штаты, як правіла, увесь час даюць кампаніям адпачынак на зямлю і падатковыя здзелкі, таму я не ўпэўнены, наколькі гэта страшна.

Назвы спажывецкіх тавараў, пералічаных у Ганконгу, выраслі на +2.15% на фоне запасаў спіртных напояў перад кітайскім Новым годам, матэрыялы выраслі на +1.3%, бо будаўнічыя матэрыялы, у тым ліку цэмент, выраслі пасля ўчорашняга скарачэння LPR.

Нерухомасць вырасла на +1.11% у параўнанні з LPR і балбатнямі, што Evergrande прыцягвае больш кансультантаў, каб арыентавацца ў сітуацыі з пазыкамі. Забудоўшчык Country Garden выпусціў канверсоўныя аблігацыі на суму 500 мільёнаў долараў, умацаваўшы свой баланс, паколькі некаторыя абмежаванні фінансавання былі знятыя для забудоўшчыкаў.

Кантынентальныя рынкі былі непрацяглыя, нягледзячы на ​​асвятленне размоў прэм'ер-міністра Лі аб падтрымцы эканамічнай палітыкі, калі Шанхай знізіўся -0.91, Шэньчжэнь знізіўся -1.32%, а STAR Board знізіўся на -1.2%. Аб'ёмы знізіліся на -12.81% ад учорашняга дня, што складае 95% ад сярэдняга за год. Запасы спіртных напояў у цэлым выраслі, бо Квейчоў Мутай вырас на 1%, а Вулянъі Ібін - на 0.79%.

Ахова здароўя была слабай як у Ганконгу, так і ў Кітаі, хоць Fosun Pharma набрала +5.98% на новы прэпарат ад COVID.

Мы па-ранейшаму знаходзімся ў ратацыі кошту/росту ў Кітаі, паколькі ўпадабаныя тэмы і сектары росту ўраўнаважваюцца коштам. Шырыня скарацілася амаль у 2 разы ў параўнанні з 1 павышэннем, паколькі вялікія/мега капіталізацыі (значэнне) трымаліся лепш, чым сярэднія і малыя (рост). У нас быў яшчэ адзін вялікі дзень пакупкі ў замежных інвестараў праз Northbound Stock Connect, бо сёння агульная сума склала 1.382 мільярда долараў, што даводзіць да 4.602 мільярда долараў за тыдзень. Нічога сабе! Аблігацыі кітайскага казначэйства зноў павялічыліся на ўзроўні медзі, а юань стаў плоскім.

Курсы валют, цэны і прыбытковасць мінулай ночы

• CNY / USD 6.34 супраць 6.34 ўчора
• CNY / 7.19 еўра супраць 7.19 ўчора
• Прыбытковасць па аднадзённым дзяржаўным аблігацыях 1% супраць 1.89% учора
• Прыбытковасць па 10-гадовым дзяржаўным аблігацыях склала 2.71% супраць 2.72% учора
• Прыбытковасць 10-гадовага аблігацыі Банка развіцця Кітая складае 3.01% супраць 3.03% учора
• Кошт медзі + 0.64% за ноч