Спад рынку жылля – рэцэсія на гарызонце?

У другой палове 2022 года цэны на жыллё зніжаліся. Тым не менш, цэны застаюцца ў параўнанні з мінулым годам на аснове ўстойлівага росту коштаў у першым паўгоддзі. Зніжэнне коштаў часткова выклікана больш высокімі стаўкамі па іпатэцы, якія ўплываюць на даступнасць жылля. Тым не менш, на большасці рынкаў яшчэ не адбылося зніжэння коштаў на жыллё ў гадавым вылічэнні, і рэгіянальныя тэндэнцыі азначаюць, што заходняе ўзбярэжжа пацярпела мацней, чым іншыя рынкі.

Рост выдаткаў на іпатэку

Цэнтральнай праблемай з'яўляецца ўсплёск кошту іпатэкі. Кошт 30-гадовай іпатэкі дасягнуў 7% у пачатку лістапада, кошт іпатэкі застаецца на ўзроўні, якога мы не бачылі з 2007 года. Гэта абумоўлена высокай інфляцыяй, у выніку якой ФРС рэзка павышае працэнтныя стаўкі, што адпаведна павялічвае выдаткі на іпатэку.

Больш нізкая даступнасць жылля

Больш высокі кошт іпатэкі знізіў даступнасць жылля. Гэта таму, што для многіх людзей дом, які яны могуць сабе дазволіць, вызначаецца не коштам дома, а коштам іпатэчнага крэдыту, які яны могуць спакойна абслугоўваць са сваёй зарплаты.

У агульных рысах у 2022 годзе кошт іпатэкі падвоіўся, таму даступнасць жылля рэзка ўпала. ФРС Атланты адсочвае гэта і бачыць, што даступнасць жылля знаходзіцца на вельмі нізкім узроўні ў параўнанні з нядаўняй гісторыяй. Фактычна даступнасць жылля знаходзіцца на самым нізкім узроўні з таго часу, як ФРС Атланты пачала адсочваць яе ў 2006 годзе.

Цэны слізгальныя

Цэны на жыллё зніжаюцца, але не абваліліся. Дадзеныя Redfin пра цэны на жыллё паказваюць, што цэны на жыллё зніжаюцца з мая 2022 года, хоць цэны застаюцца вышэйшымі на 5% у параўнанні з мінулым годам, у параўнанні з 15% штогадовым ростам цэн летам.

Мы не бачылі абсалютнага штогадовага зніжэння коштаў на жыллё на большасці рынкаў, але гэта можа адбыцца ў бліжэйшыя некалькі месяцаў. Восеньскі і зімовы перыяд можа быць павольным часам для рынку жылля, таму мы таксама можам назіраць некаторыя сезонныя тэндэнцыі. Вясна звычайна з'яўляецца пачаткам больш актыўнага перыяду для рынку жылля, таму тэндэнцыі ў пачатку 2023 года будуць паказваць напрамак цэн на жыллё.

Рэгіянальныя тэндэнцыі

Рэгіянальныя тэндэнцыі таксама маюць значэнне. Заходняе ўзбярэжжа ў цяперашні час назірае адносна слабейшы ​​рынак жылля, але паўднёва-ўсходняе трымаецца лепш. Тым не менш, нягледзячы на ​​рэгіянальныя адрозненні, у большасці рэгіёнаў цэны зніжаюцца штомесяц.

Што далей?

Адным з ключавых пытанняў для рынку жылля ў 2023 годзе будзе змяненне доўгатэрміновых працэнтных ставак. У 2022 годзе працэнтныя стаўкі выраслі з-за праблем з інфляцыяй, а таксама па меры таго, як ФРС павялічвае кароткатэрміновыя стаўкі.

Аднак з пачатку лістапада доўгатэрміновыя стаўкі крыху знізіліся. Калі гэта працягнецца, гэта можа адпаведна знізіць кошт доўгатэрміновай іпатэкі з цяперашняга высокага ўзроўню. Тым не менш, ФРС адносна рэзка ставіцца да ставак, і калі ФРС будзе больш агрэсіўна змяняць стаўкі ў 2023 годзе, чым чакаецца ў цяперашні час, гэта можа азначаць дадатковы боль для іпатэчных выдаткаў.

У любым выпадку, калі ўсплёск працэнтных ставак істотна не знізіцца ў 2023 годзе, чаго рынкі не прадбачылі, выдаткі на іпатэчныя крэдыты застануцца высокімі ў параўнанні з нядаўняй гісторыяй, аказваючы працяглы ціск на даступнасць жылля і, магчыма, цэны на жыллё.