Кароль мядзведзяў?
Рэй Даліо - некаранаваны кароль свету хедж-фондаў, і ён апраўдвае тытул на мядзведжым рынку 2022 года.
72-гадовы ўраджэнец Нью-Ёрка заснаваў Bridgewater Associates у 1975 годзе як інстытуцыйную кансультацыйную службу па інвестыцыях, якая давала эканамічныя парады карпаратыўным кліентам, такім як McDonald's і Nabisco. Яго фірма звярнулася да кіравання грашыма ў канцы 1980-х, і з тых часоў не азіралася назад.
Зараз Bridgewater кіруе актывамі на суму каля 150 мільярдаў долараў, што робіць яго найбуйнейшым хедж-фондам у свеце. А галоўнаму фонду фірмы, Pure Alpha II, удалося вярнуць інвестарам 32% за першае паўгоддзе 2022 года, паведамляе неназваныя інсайдэрскія крыніцы.
Імклівы рост адбываецца на фоне пастаяннага мядзведжага рынку, які пакінуў большасць хедж-фондаў у дрэнным становішчы. У сярэднім хедж-фонды, арыентаваныя на акцыі, знізіліся амаль на 5% з пачатку года, па дадзеных дадзеныя ад даследаванняў хедж-фондаў.
Даліо больш не з'яўляецца генеральным дырэктарам Bridgewater, але ён застаецца адным з дырэктараў па інвестыцыях і старшынёй савета дырэктараў. У цяперашні час хедж-фондам кіруюць генеральныя дырэктары Нір Бар Дэа і Марк Берталіні.
Такім чынам, як у 2022 годзе Даліо і Брыджуотэр здолелі так рэзка перасягнуць сваіх канкурэнтаў? Усё зводзіцца да таго, чым хедж-фонды праславіліся ў больш шырокай культуры: вялікі шорт.
Вялікі кароткі, і вялікае аднаўленне
Уражваючая прадукцыйнасць Bridgewater у першай палове года была ў асноўным абумоўлена вельмі публічнай стаўкай на кароткія стаўкі супраць еўрапейскіх кампаній.
У чэрвені Dalio і кампанія паказалі, што яны павялічылі свае стаўкі на еўрапейскія акцыі да значных 10.5 мільярдаў долараў, Bloomberg паведаміў. Цяпер фірма мае кароткія пазіцыі ў 28 еўрапейскіх кампаніях, у тым ліку ў падобных Adidas і нямецкія хімічныя і праграмныя фірмы BASF і SAP ЮВ.
Да гэтага часу стратэгія была надзвычай прыбытковай. Усе кампаніі, якія патрапілі ў шорт, з'яўляюцца членамі індэкса Euro Stoxx 50, які знізіўся прыкладна на 21% з пачатку года, і некаторыя з імёнаў з найбольш рэзкім шортам рэзка ўпалі ў гэтым годзе, што прывяло да вялікіх прыбыткаў Pure Alpha ад Dalio. II фонд.
Памятайце, што калі інвестар робіць шорт акцыі, ён атрымлівае прыбытак, калі яна падае.
Акцыі Adidas знізіліся на 41% з пачатку года, у той час як BASF патаннеў на 42%, а SAP SE ўпаў на 36%, і гэта толькі некаторыя з іх.
Dalio упершыню пачаў скарачаць еўрапейскія акцыі пасля паведамленняў аб гэтым эканамічнага росту у еўразоне запавольваўся з-за рост інфляцыі. Акрамя таго, залежнасць Еўропы ад расійскага газу прывяла да ан энергетычны крызіс на кантыненце ас ва Ўкраіне працягваецца вайнаУрад Германіі папярэджвае, што яго пастаўкі прыроднага газу, магчыма, спатрэбіцца нарміраваць, калі Расія цалкам спыніць яго пастаўкі.
Гэта патэнцыял Момант ЛеманаРоберт Хабек, міністр эканомікі Германіі і кліматычных дзеянняў, заявіў журналістам у чэрвені, маючы на ўвазе крах інвестыцыйнага банка Lehman Brothers у 2008 годзе, які праславіў некалькі хедж-фондаў. за іх уласны вялікі кароткі супраць іпатэчных каштоўных папер.
«Нават калі мы гэтага яшчэ не адчуваем, мы знаходзімся ў самым разгары газавага крызісу. З гэтага моманту газ будзе дэфіцытным актывам», — сказаў Хабэк, дадаўшы, што ў выпадку спынення расейскіх паставак «увесь рынак знаходзіцца пад пагрозай краху».
Dalio скарыстаўся ўзрушэннямі ў Еўропе, атрымаўшы значны прыбытак за некалькі месяцаў, і аналітыкі не ў шоку.
«Улічваючы пагаршэнне асноўных паказчыкаў і высокую інфляцыю [ў Еўропе], я не здзіўлены, што яны лічаць, што гэта можа быць пачаткам, а не канцом карэкцыі», — сказаў Патрык Галі, сузаснавальнік лонданскай кансультацыйнай фірмы хедж-фондаў Sussex Partners. , сказаў MarketWatch на гэтым тыдні.
Тым не менш, яшчэ да сёлетняга моцнага выступу ў першым тайме Даліо Чыстая Альфа II фонд быў адным з самых эфектыўных хедж-фондаў на Уол-стрыт.
Флагманскі фонд Bridgewater здолеў апублікаваць 11.4% сярэднегадавой прыбытковасці з моманту свайго заснавання ў 1991 годзе, але гладкае плаванне ў гэтым годзе адбылося пасля некаторых бурных вод у апошнія гады.
Толькі ў 2020 годзе фонд Pure Alpha II знізіўся на 12.6%, а ў мінулым годзе яму ўдалося атрымаць прыбытковасць толькі на 8%, у той час як эталонны індэкс S&P 500 вырас амаль на 27%.
З іншага боку, у гэтым годзе кароткія пазіцыі Даліо дапамаглі яму пераадолець сур'ёзныя страты ад некаторых з недастатковых пяці холдынгаў Pure Alpha II, у тым ліку Vanguard's Emerging Markets ETF, Proctor and Gamble, iShares's Core MSCI Emerging Markets ETF, iShares' MSCI Emerging Markets ETF і SPDR's S&P 500 ETF Trust.
[Гэты артыкул быў абноўлены, каб удакладніць цяперашнюю структуру кіраўнікоў Bridgewater, у якой Рэй Даліо выконвае абавязкі старшыні і сугалоўнага дырэктара па інвестыцыях, а генеральныя дырэктары Нір Бар Дэа і Марк Берталіні кіруюць кампаніяй.]
Першапачаткова гэтая гісторыя была паказаная на Fortune.com
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/bridgewater-flagship-hedge-fund-beat-205353558.html