Як Robinhood зарабляе грошы? Агляд

Robinhood Markets Inc. - гэта фінансава-тэхналагічная (fintech) кампанія, якая кіруе інтэрнэт-брокерскай кампаніяй са зніжкамі з гандлем без камісіі. Ён забяспечвае вэб- і мабільную платформу фінансавых паслуг, якую інвестары могуць выкарыстоўваць для пакупкі і продажу акцый, біржавых фондаў (ETF), апцыён і амерыканскіх дэпазітарных распісак (АДР). Яго карыстальнікі таксама могуць інвеставаць у пэўныя крыптавалюты.

Robinhood зарабляе грошы рознымі спосабамі, у прыватнасці праз сістэму, вядомую як аплата за паток замовы. Гэта значыць, Robinhood накіроўвае заказы сваіх карыстальнікаў праз a маркет-мейкер хто фактычна здзяйсняе здзелкі і кампенсуе Робінхуд за бізнес у памеры долі цэнта за акцыю.

Robinhood таксама зарабляе грошы, укладваючы грашовыя дэпазіты карыстальнікаў пад больш высокую працэнтную стаўку.

Акрамя таго, кампанія зарабляе грошы на паслугах прэміум-класа Robinhood Gold, зборах, звязаных з яе дэбетавай картай, і іншых меншых патоках даходу.

Фінансы Робінхуд

У сваёй апошняй квартальнай справаздачы за чацвёрты quarter (Q4) з фінансавы год (FY) У 2021 годзе, які скончыўся 31 снежня 2021 года, кампанія Robinhood атрымала чыстую страту ў памеры 423.3 мільёна долараў у параўнанні з чыстым прыбыткам у 13 мільёнаў долараў за квартал папярэдняга года, а таксама 14.2% год за годам (г/г) рост чыстага прыбытку. На чыстую страту паўплывалі выдаткі на выплату акцый, якія склалі 318 мільёнаў долараў за квартал.

Чыстае сукупнае фінансаванне рахункаў Robinhood, ключавы паказчык, які вымярае колькасць рахункаў, на якія карыстальнікі зрабілі першапачатковы дэпазіт або грашовы перавод на працягу пэўнага перыяду, вырас больш чым на 81% г/г за 4 квартал 2021 фінансавага года да 22.7 мільёна. Штомесячная база актыўных карыстальнікаў кампаніі вырасла прыкладна на 48% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, але знізілася прыкладна на 8% паслядоўна за 4 квартал 2021 фінансавага года.

Кампанія таксама прадставіла вынікі за 2021 фінансавы год, які скончыўся 31 снежня 2021 года. Robinhood апублікавала чыстую страту ў памеры 3.7 мільярда долараў за год у параўнанні з чыстым прыбыткам у 7.4 мільёна долараў за 2020 фінансавы год. Кампенсацыйныя выдаткі на аснове акцый склалі амаль 1.6 мільярда долараў для У 2021 фінансавым годзе гэтыя выдаткі значна перавышаюць 24 мільёны долараў у 2020 фінансавым годзе. Гадавы даход павялічыўся на 89.3% у параўнанні з папярэднім годам і склаў 1.8 мільярда долараў.

IPO Robinhood

Пасля абвяшчэння канф першаснае размяшчэнне акцый (IPO) 23 сакавіка 2021 г. кампанія Robinhood падала заяву S-1 рэгістрацыя ў ЗША Камісія па каштоўных паперах і біржах (SEC) ліпеня 1, 2021.

19 ліпеня 2021 года ён змяніў свой S-1, абвясціўшы, што прадасць 52.4 мільёна акцый сваім заснавальнікам і галоўны фінансавы дырэктар (CFO) прадаўшы яшчэ 2.6 мільёна на агульную суму 55 мільёнаў. Кампанія Robinhood выйшла на біржу па цане 38 долараў за акцыю, што дало ёй ацэнку ў 32 мільярды долараў.

Акцыі пералічаны пад тыкерам ДОБРЫ на Nasdaq.

Канкурэнты Робінхуд

Robinhood сутыкаецца са значнай канкурэнцыяй з боку іншых дысконтных брокерскіх кампаній, новых і вядомых фінтэх-кампаній, банкаў, біржаў крыптавалют, фірмаў па кіраванні актывамі і тэхналагічных платформаў.

Некаторыя з яго асноўных канкурэнтаў ўключаюць Charles Schwab Corp. (SCHW), Morgan Stanley (MS) E*TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Global Inc. (МАЙНА), Square Inc. (SQ), і River Financial Corp. (RVRF).

Бізнес-сегменты Robinhood

Robinhood працуе і паведамляе аб сваіх фінансавых выніках як адзін бізнес-сегмент. Тым не менш, ён забяспечвае разбіўку даход на наступныя катэгорыі: даходы ад аперацый; чысты працэнтны даход; і іншыя даходы. Ніжэй мы больш падрабязна разгледзім гэтыя катэгорыі даходаў.

Даходы на аснове транзакцый

Robinhood атрымлівае прыбытак ад транзакцый, накіроўваючы заказы карыстальнікаў на апцыёны, акцыі і крыптавалюты ў вытворцы рынку, які ўяўляе сабой працэс, вядомы як аплата за паток заказаў (PFOF). Брокерскім фірмам, якія выкарыстоўваюць PFOF, плацяць за тое, каб накіроўваць заказы кліентаў да пэўнага маркет-мейкера. Аплата звычайна складае толькі долі пені за акцыю, але можа быць значнай крыніцай даходу для кампаній, якія працуюць з вялікай колькасцю заказаў. PFOF - галоўная прычына таго, што Robinhood можа прапанаваць гандаль без камісій. Прыбытак Robinhood ад транзакцый вырас на 12.2% да 362.7 мільёна долараў у 4 квартале 2021 фінансавага года, што складае амаль 73% даходаў кампаніі.

Чысты працэнтны даход

Robinhood прыносіць чысты працэнтны даход (працэнтны даход за вылікам працэнтных выдаткаў) ад аперацый па крэдытаванні каштоўных папер. Працэнты таксама зарабляюцца на маржынальныя пазыкі карыстальнікам, а працэнтныя выдаткі панесены ў сувязі з аднаўляльнымі крэдытнымі лініямі кампаніі. Чысты працэнтны даход вырас на 0.5% да 63.4 мільёна долараў у 4 квартале 2021 фінансавага года, што складае 17.5% ад агульнага даходу Robinhood.

Іншыя даходы

Іншыя крыніцы даходу Robinhood у асноўным складаюцца з членскіх узносаў за Robinhood Gold. Robinhood Gold - гэта паслуга з платнай падпіскай, якая прапануе карыстальнікам прэміум-функцыі, у тым ліку пашыраны імгненны доступ да дэпазітаў, прафесійныя даследаванні, рынкавыя даныя Nasdaq ўзроўню II і доступ да маржынальных інвеставання для дазволеных карыстальнікаў. Іншыя даходы таксама ўключаюць скідкі за проксі і розныя зборы карыстальнікаў. Даход з гэтых крыніц вырас на 84.0% да 35.4 мільёна долараў у 4 квартале 2021 фінансавага года, што складае каля 9.8% даходаў кампаніі.

Апошнія распрацоўкі Robinhood

26 красавіка 2022 года выканаўчы дырэктар і сузаснавальнік Robinhood Улад Тэнеў абвясціў, што кампанія звольніць каля 9% штатных супрацоўнікаў. Robinhood павялічыў сваю працоўную сілу ў шэсць разоў з канца 2019 года да 3,800 да канца 2021 года, адзначыў Тэнеў. «Гэты хуткі рост колькасці персаналу прывёў да дублікатаў роляў і працоўных функцый, а таксама большай колькасці слаёў і складанасці, чым гэта аптымальна», — напісаў ён. Кошт акцый Robinhood усталяваў рэкордна нізкі ўзровень на наступны дзень, знізіўшыся на 75% ад цаны IPO. 

У сваёй справаздачы за 4 квартал 2021 года кампанія Robinhood зафіксавала самы хуткі рост даходаў ад крыптавалют, які вырас больш чым у чатыры разы, калі кампанія запусціла Crypto Gifts, платформу, якая дазваляе кліентам адпраўляць крыпта сям'і і сябрам. Крыптапрысутнасць Robinhood, хутчэй за ўсё, працягне пашырацца ў 2022 годзе, паколькі кампанія чакае поўнага запуску криптовалютных кашалькоў і звязаных з імі паслуг у першым квартале 1 года. Яна таксама разлічвае адкрыць сваю крыптаплатформу для кліентаў па ўсім свеце ў 2022 годзе.

У пачатку чэрвеня 2021 года SEC абвясціла, што праводзіць шырокае даследаванне структуры рынку пасля таго, як мем запас шалёная гандаль, якая прывяла да росту коштаў акцый такіх кампаній, як GameStop Corp. (GME) і AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) да астранамічных узроўняў у пачатку гэтага года. SEC засяродзіла ўвагу на плацяжах за паток заказаў, гарантуючы, што гандлёвыя заказы ад індывідуальных інвестараў накіроўваюцца брокерскімі фірмамі пазабіржавым хуткасным трэйдарам, вядомым як аптавікі, такім як Citadel Securities LLC і Virtu Financial Inc. (ВІРТ). Гэтыя пазабіржавыя трэйдары павінны прапанаваць цэны, прынамсі такія ж добрыя, як лепшая нацыянальная прапанова, якую прапануюць афіцыйныя біржы. Але з ростам долі таргоў, якія адбываюцца па-за афіцыйнымі біржамі, SEC занепакоеная недастатковай празрыстасцю для выкананне цэны на такія здзелкі.

Старшыня SEC Гэры Генслер быў крытыкам PFOF, сцвярджаючы, што гэтая практыка стварае канфлікт інтарэсаў для брокерскіх кампаній, таму што яна стымулюе іх адпраўляць кліентскія заказы таму, хто прапануе самую высокую цану, у адрозненне ад маркет-мейкера, які прапануе лепшыя цэны або самае хуткае выкананне. Паведамляецца, што SEC разглядае мноства іншых пытанняў, якія таксама могуць паўплываць на Robinhood, у тым ліку так званыя «падказкі аб лічбавым гандлі», якія гейміфікуюць працэс гандлю, каб заахвоціць празмерны гандаль, праблемы канцэнтрацыі рынку і цэнаўтварэння, а таксама часу разліку. Рознічныя брокерскія кампаніі былі вымушаныя паставіць дадатковае забеспячэнне пасля нестабільнасці біржавых таргоў мемаў і абвінавацілі двухдзённы працэс разлікаў па біржавых таргах. Паведамляецца, што SEC разглядае магчымасць скарачэння часу разліку да аднаго дня.