Як інфляцыя можа пашкодзіць і дапамагчы спажыўцам, на думку эканамістаў

Інфляцыя ўдарыла па а новы 40-гадовы максімум у чэрвені, і палітыкі ліхаманкава працуюць, каб утаймаваць яго - магчыма, нават рызыкуючы рэцэсіяй рабіць гэта.  

Джэром Паўэл, старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы, заявіў у чэрвені, што цэнавая стабільнасць з'яўляецца «асновай эканомікі». Цэнтральны банк агрэсіўна павышае выдаткі на пазыкі, каб абмежаваць спажывецкі попыт і спыніць рост коштаў.

«Самая страшная памылка, якую мы маглі б зрабіць, — гэта няўдача, што — гэта не варыянт», — Паўэл сказаў.

Яшчэ ад асабістых фінансаў:
Чаму інфляцыя радзей пашкодзіць некаторым пенсіянерам
Карэкціроўка кошту жыцця ў сацыяльным страхаванні можа скласці 10.5% у 2023 годзе
У наступным годзе працоўныя могуць атрымаць самыя вялікія павышэнні з часоў Вялікай рэцэсіі

Сэнатар Джо Манчын, цэнтрысцкі дэмакрат з Заходняй Вірджыніі, сказаў Серада, што інфляцыя "ўяўляе відавочную і наяўную небяспеку для нашай эканомікі".

Але ў той час як прывід нязменна высокай інфляцыі можа палохаць палітыкаў і спажыўцоў, эксперты адзначаюць, што пры пэўных абставінах некаторыя спажыўцы выйграюць ад інфляцыі. У больш шырокім сэнсе некаторая інфляцыя - гэта на самай справе добра для эканомікі. Давайце паглядзім, як разбіваецца праблема, з акцэнтам на ўплыў на спажыўца.

Сярод асноўных праблем з нагоды нязменна высокай інфляцыі - зніжэнне ўзроўню жыцця амерыканцаў.

Інфляцыя вымярае, наколькі хутка растуць цэны на тавары і паслугі, такія як бензін, ежа, адзенне, арэнда, праезд і медыцынскае абслугоўванне. Індэкс спажывецкіх цэн, які вымярае змены коштаў на шырокі кошык тавараў, падскочыў на 9.1% у чэрвені ў параўнанні з годам раней, самы высокі гадавы рост з лістапада 1981 года.

Аднак гэтыя кошты не існуюць на пустым месцы. Даходы сям'і таксама могуць вырасці дзякуючы павышэнне зарплаты работнікам і карэкціроўка кошту жыцця для пенсіянераў, Напрыклад.

Тэарэтычна, калі чыйсьці даход расце хутчэй, чым цэны, яго ўзровень жыцця паляпшаецца. У гэтым сцэнары іх так званыя «рэальныя заробкі» (заробкі без уліку інфляцыі) растуць.

Вось праблема: інфляцыя перавышае гістарычныя паказчыкі рост аплаты працы.  

Па дадзеных Бюро статыстыкі працы ЗША, у работнікаў прыватнага сектара іх пагадзінная аплата ўпала пасля таго, як інфляцыя знізілася на 3.6% з чэрвеня 2021 года па чэрвень 2022 года. Гэта самае вялікае падзенне прынамсі з 2007 года, калі агенцтва пачало адсочваць gegevens.

На думку эканамістаў, пажылыя людзі і іншыя людзі, якія жывуць з фіксаваным або статычным прыбыткам, могуць асабліва моцна пацярпець ад галапіруючай інфляцыі.

«Відавочны адваротны бок таго, што адбываецца прама цяпер — што абумоўлена ў асноўным, але не выключна цэнамі на сыравінныя тавары [напрыклад, на нафту] — гэта тое, што людзі становяцца бяднейшымі», — лічыць Алекс Арнон, намеснік дырэктара па аналітыцы палітыкі Бюджэтнай мадэлі Пен Уортана. , даследчы аддзел Універсітэта Пенсільваніі. «І яны, хутчэй за ўсё, будуць жыць менш прыемна».

Гэтая дынаміка можа мець дадатковыя эфекты. З паводніцкай пункту гледжання, спажыўцы могуць змяніць тое, што яны купляюць, каб дапамагчы пакрыць выдаткі. Абсалютны адкат можа прывесці да рэцэсіі, улічваючы, што спажывецкія выдаткі з'яўляюцца крыніцай жыцця эканомікі ЗША. Асабістае спажыванне складае каля 70% валавога ўнутранага прадукту.

У той час як сярэднія заробкі хатніх гаспадарак скараціліся ў мінулым годзе з-за інфляцыі, некаторыя амерыканцы ўсё яшчэ могуць выйсці наперад, калі разглядаць іх агульнае багацце, на думку Вэндзі Эдэльберг, старэйшага навуковага супрацоўніка па эканамічных даследаваннях Інстытута Брукінгса.

Эдэльберг, былы галоўны эканаміст Бюджэтнага ўпраўлення Кангрэса, прывёў у якасці прыкладу «надзвычайны рост коштаў на нерухомасць».

Прыкладна дзве траціны амерыканцаў валодаюць домам. Кошт звычайнага дома, прададзенага ў траўні існуючымі ўладальнікамі, упершыню перавысіў 400,000 15 долараў і павялічыўся амаль на XNUMX% у параўнанні з мінулым годам. у адпаведнасці у Нацыянальную асацыяцыю рыэлтараў. (Ёсць шыльды на рынку жылля можа быць астуджэнне, Хоць.)

І пэўныя групы ва ўмовах інфляцыі выходзяць наперад.

Напрыклад, некаторыя бачылі рэзкае павышэнне заработнай платы, якое перавышае інфляцыю. Згодна з дадзенымі Міністэрства працы ЗША, пагадзінная заработная плата шараговых работнікаў сферы адпачынку і гасціннасці, у тым ліку рэстаранаў, бараў і гасцініц, вырасла на 10.2% за год па чэрвень — прыкладна на 1 працэнтны пункт вышэй за ўзровень інфляцыі. (Вядома, тое, што рост іх аплаты перавышае інфляцыю, не абавязкова азначае, што гэтыя работнікі зарабіць пражытачны мінімум. Сярэднестатыстычны неменеджэр у чэрвені зарабляў 17.79 долараў за гадзіну.)

Па словах Джэймса Дэвайна, прафесара эканомікі ў Loyola Marymount, спажыўцам з іпатэчнымі крэдытамі з фіксаванай стаўкай і іншымі пазыкамі, якія не вагаюцца ў залежнасці ад пераважных працэнтных ставак, можа быць лягчэй выплачваць раней існуючыя даўгі, асабліва калі іх заработная плата ў цэлым перавышае рост коштаў. універсітэт.

«З аднаго боку, людзі выйграюць ад інфляцыі (як даўжнікі), але з іншага яны губляюць, калі іх грашовая заработная плата адстае ад інфляцыі (як наёмныя работнікі)», — сказаў Дэвайн у электронным лісце.

Як правіла, звычайным людзям патрабуецца год і больш, каб павялічыць заробкі, каб дагнаць цэны, сказаў Дэвайн.

Акрамя таго, ёсць гіперінфляцыя: рэдкі і «катастрафічны» сцэнар, пры якім інфляцыя ўзрастае на 1,000% і больш за год, паводле Міжнароднага валютнага фонду. У 2008 годзе ў Зімбабвэ быў адзін з найгоршых эпізодаў гіперінфляцыі, якая ў нейкі момант была ацэненая ў 500 мільярдаў працэнтаў, напрыклад, у адпаведнасці да МВФ.

Пры такіх крайніх значэннях цэны на хлеб, напрыклад, могуць пачынацца і заканчвацца на розных узроўнях — такая дынаміка можа прывесці да назапашвання тавараў, якія хутка псуюцца, і дэфіцыту, што яшчэ больш падштурхне цэны. Кошт нацыянальнай валюты можа значна ўпасці, што зробіць імпарт з іншых краін надзвычай дарагім.

Браян Бэтьюн, эканаміст і прафесар Бостанскага каледжа, сказаў пра патэнцыйныя наступствы, што зберажэнні з'ядаюцца па меры паніжэння кошту грошай, што ў канчатковым выніку прыводзіць да змяншэння інвестыцый, зніжэння прадукцыйнасці і спынення эканамічнага росту - рэцэпт хранічнай рэцэсіі, калі яе не спыніць.

Каб было ясна: ЗША далёка не блізкія да гэтага.

«Нас там няма», - сказаў Эдэльберг. «Мы не ўсе збіраемся купляць рыс, таму што лічым, што рыс з'яўляецца лепшым сродкам захавання кошту, чым даляры».

Аднак некаторыя асцерагаюцца, што Федэральная рэзервовая сістэма незнарок дасць падказку ЗША у рэцэсію паколькі ён павышае базавую працэнтную стаўку для зніжэння інфляцыі. Гэта не прадвызначаны вынік; спад, калі ён адбудзецца, будзе суправаджацца стратай працы і спадарожныя фінансавыя цяжкасці.

На супрацьлеглым канцы спектру знаходзіцца дэфляцыя — асяроддзе падзення коштаў, што таксама непажадана.

Напрыклад, па дадзеных Міжнароднага валютнага фонду, спажыўцы могуць адкласці пакупкі, калі яны разлічваюць заплаціць больш нізкую цану ў будучыні, тым самым зніжаючы эканамічную актыўнасць і рост.

Прадпрыемствам, хутчэй за ўсё, трэба будзе скараціць заработную плату персаналу - што работнікі ненавідзяць, нават калі іх меншыя заробкі могуць купіць такую ​​ж колькасць рэчаў (кошт якіх таксама падае), кажуць эканамісты.

Гэта значыць: палітыкі звычайна разглядаюць некаторую інфляцыю як добрую рэч для эканомікі.

Ключ у тым, што ён досыць нізкі і стабільны, каб людзі не заўважалі - такім чынам, мэтавая стаўка Федэральнай рэзервовай сістэмы складае каля 2% у доўгатэрміновай перспектыве. (Цэнтральны банк пераважная мера інфляцыі, індэкс цэнаў на асабістыя спажывецкія расходы, трохі адрозніваецца ад індэкса спажывецкіх цэн.)

Нізкая, стабільная інфляцыя дапамагае стрымліваць чаканні спажыўцоў. Калі спажыўцы чакаюць нязменна высокай інфляцыі - нават калі гэтыя чаканні не залежаць ад рэальнасці - гэтыя капрызы могуць стаць самарэалізаваным прароцтвам.

Напрыклад, існуе паняцце «спіралі заработнай платы і коштаў», у якой рабочыя патрабуюць больш высокіх надбавак, каб не адставаць ад таго, што, на іх думку, будзе ўкаранёнай інфляцыяй. Кампаніі павышаюць цэны для спажыўцоў, каб кампенсаваць больш высокія выдаткі на працоўную сілу, што, на думку эканамістаў, можа стаць замкнёным колам.

У такім асяроддзі банкі могуць таксама павялічыць выдаткі на пазыкі для крэдыту, пры ўмове, што інфляцыя (і працэнтныя стаўкі) застануцца высокімі. Аднак, калі інфляцыя і пераважныя працэнтныя стаўкі ўпадуць і пазычальнікі не змогуць рэфінансаваць фіксаваны крэдыт, яны атрымаюць "забітыя", калі ім давядзецца вярнуць гэтыя грошы, сказаў Эдэльберг.

У той час як спажыўцы чакаюць больш высокіх коштаў у кароткатэрміновай перспектыве (на працягу наступнага года), іх інфляцыйныя чаканні ў сярэднетэрміновай і доўгатэрміновай перспектыве (тры і пяць гадоў) знізіліся ў маі, паводле Федэральнага рэзервовага банка Нью-Ёрка агляд выдадзены ў панядзелак.

Даследчыкі ФРС Нью-Ёрка лічаць гэта добрым знакам. Гэтыя даныя сведчаць аб тым, што інфляцыйныя чаканні яшчэ не замацаваліся, што азначае, што дынамікі спіралі заработнай платы і коштаў і самарэалізаванага прароцтва не відаць, адзначаюць даследчыкі.

Старшыня ФРС Паўэл нядаўна паўтарыў гэты настрой.

«Мы лічым, што грамадскасць у цэлым лічыць, што мы можам дасягнуць поспеху ў зніжэнні інфляцыі да 2%, і гэта вельмі важна», — сказаў ён у чэрвені. «Абсалютна важна, каб мы падтрымлівалі гэтую ўпэўненасць».