Як доўга гэта будзе захоўвацца?

На гэтым тыдні Бюро статыстыкі працы апублікавала штомесячную справаздачу аб інфляцыі, у якой паказаны скачок ІПЦ за год на 8.56%. Вы павінны вярнуцца больш чым на 40 гадоў да снежня 1981 года, каб знайсці больш высокае чытанне. У чым прычына? Хто вінаваты? Гэта прэзідэнт Байдэн? Гэта Федэральная рэзервовая сістэма? Гэта дзяржаўныя выдаткі? Гэта Ковід? Што яшчэ больш важна, як мы можам знізіць інфляцыю да больш нармальнага ўзроўню? Некаторыя чакаюць, што ў бліжэйшыя месяцы інфляцыя нармалізуецца. Я лічу, што інфляцыя захаваецца некаторы час. Вось чаму.

Што выклікае інфляцыю?

Інфляцыя ўзнікае, калі попыт перавышае прапанову. Іншымі словамі, калі занадта шмат грошай гоніцца за занадта мала тавараў і паслуг, цэны растуць. Гэта сапраўды так проста. Давайце паглыбімся.

РЭКЛЯМА

пастаўка: Пандэмія стала прычынай найбольшага парушэння ланцужкоў паставак сучаснай эпохі. Прадпрыемствы разлічваюць на сваіх работнікаў у вытворчасці. Калі рабочых не хапае, вытворчасць падае, памяншаючы прапанову. Менавіта так і адбылося. Ад набыцця неабходных матэрыялаў да іх перапрацоўкі для вытворчасці, дастаўкі іх у размеркавальныя цэнтры і транспарціроўкі тавараў у гандлёвыя кропкі і ўкамплектавання рознічнага гандлю — пандэмія выклікала сур'ёзныя перабоі. Такім чынам, пастаўкі істотна скараціліся з-за Covid-19. Больш за тое, у некаторых месцах назіраецца чарговая хваля выпадкаў Covid. Памятайце, што забеспячэнне - гэта не толькі праблема ЗША, гэта праблема ва ўсім свеце.

Попыт: У пачатку пандэміі ўрад ЗША, імкнучыся падтрымаць эканоміку, прыняў некалькі заканадаўчых актаў, у выніку чаго спажыўцы і прадпрыемствы атрымалі вялікія грошы. Шчодрая дапамога па беспрацоўі плаціла нізкааплатным работнікам больш грошай, чым яны зараблялі падчас працы. Кангрэс таксама накіраваў прамыя выплаты сем'ям. Напрыклад, падатковы крэдыт на дзіця выплачваецца 300 долараў у месяц за кожнае дзіця ва ўзросце да 6 гадоў і 250 долараў у месяц за кожнае дзіця 6-17 гадоў. Тэрмін дзеяння гэтага тэрміну скончыўся ў канцы 2021 года. Падтрымка ўрада прывяла да самай кароткай рэцэсіі ў гісторыі ЗША, якая доўжылася ўсяго два месяцы.

За гэты перыяд палітыкі атрымалі вялікі ўрок. Я заўважыў, што рэспубліканцы перанялі частку п’есы дэмакратаў. Дэмакраты ў значнай ступені ўспрымаюцца як партыя рабочага. У мінулым дэмакраты імкнуліся перадаць грошы ў рукі грамадзян праз сацыяльныя праграмы. Рэспубліканцы былі больш засяроджаныя на бізнэсе. Чаму? Калі бізнес моцны, яны наймаюць работнікаў. Аднак на гэты раз рэспубліканцы паклалі вялікія грошы наўпрост у рукі спажыўцоў. Верагодна, палітыкі будуць працягваць марнаваць празмерна, а рэкордны дэфіцыт бюджэту стане новай нармальным з'явай.

РЭКЛЯМА

Больш падрабязна пра бягучую інфляцыю

Як ужо згадвалася, у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года інфляцыя вырасла на 8.56%. Цэны на энерганосьбіты выраслі на 32% за гэты перыяд, а бензін вырас на 48%. Цэны на патрыманыя легкавыя і грузавыя аўтамабілі выраслі на 35.3%, але ў сакавіку паказалі прыкметы запаволення. Харчовая інфляцыя была толькі крыху вышэйшай, павысілася на 8.8%. Цэны на ялавічыну за папярэднія 16.0 месяцаў выраслі на 7.0%, на малочныя прадукты — на 12%.

Інфляцыя ў паўднёвым рэгіёне ЗША вырасла на 9.1%; у параўнанні з Захадам (8.7%); Сярэдні Захад (8.6%); і паўночна-ўсходнім (7.3%). Горны рэгіён перажыў горшы рост - 10.4%.

Вяртанне інфляцыі да нармальнага ўзроўню

Як вярнуць інфляцыю да 2.0% або менш? Гэтая праблема не будзе вырашана адной асобай. Для гэтага спатрэбіцца каардынацыя паміж Федэральнай рэзервовай сістэмай і федэральным урадам. Вось чаму.

Федэральная рэзервовая сістэма адказвае за грашова-крэдытную палітыку. Яго інструменты ўключаюць змяненне кароткатэрміновых працэнтных ставак, грашовай масы і патрабаванняў банкаўскіх рэзерваў. Такім чынам, ФРС можа паменшыць попыт па прыцягненне яго стаўка ФРС, скарачэнне грашовая маса, і нарастальны патрабаванні банкаўскіх рэзерваў. Хоць гэта прывядзе да зніжэння попыту, ФРС часта пачынала занадта позна і заходзіла занадта далёка. Фактычна, ФРС лічыцца асноўнай прычынай многіх рэцэсій у ЗША. Некаторыя лічаць, што ФРС сёння адстае ад крывой. ФРС толькі цяпер пачынае серыю павышэння ставак і пачне выводзіць мільярды кожны месяц з эканомікі. Такім чынам, ФРС мяняе пазіцыю ад лёгкай грашова-крэдытнай палітыкі да палітыкі ўзмацнення жорсткасці. Нягледзячы на ​​тое, што гэта, безумоўна, прывядзе да зніжэння попыту, ці не будзе ён занадта моцна знізіць яго? Як наконт ролі федэральнага ўрада ў гэтай місіі?

РЭКЛЯМА

Урад ЗША адказвае за фіскальную палітыку, якая ўключае выдаткі, падаткаабкладанне і трансфертныя плацяжы, такія як сацыяльнае забеспячэнне. Дзяржаўныя выдаткі знаходзяцца на найвышэйшым узроўні ў 6.8 трлн долараў на працягу фінансавага года, які завяршаецца 30 верасня 2021 г. Федэральныя паступленні таксама на гістарычным максімуме, які перавышае 4.0 трлн долараў за той жа перыяд. На жаль, гэта пакідае другі па велічыні дэфіцыт у гісторыі ЗША ў памеры больш за 2.7 трлн долараў (найгоршым было годам раней — больш за 3.1 трлн долараў) і дзяржаўны доўг, які перавышае 29 трлн долараў. Празмерныя выдаткі выклікаюць інфляцыю, а павышэнне падаткаў запаволіць попыт. Так, яны канфліктуюць адзін з адным, бо адзін служыць павелічэнню попыту, а другі яго зніжае. Вось чаму я мяркую, што неабходная каардынацыя паміж федэральным урадам і Федэральнай рэзервовай сістэмай, але я гэтага не чакаю. Чаму? Таму што ФРС імкнецца выдаліць сябе з палітыкі, а федэральны ўрад кіруе палітыкай. Такім чынам, дзве супрацьлеглыя сілы не будуць працаваць разам, і палітыкі будуць працягваць марнаваць столькі, колькі могуць, каб забяспечыць сваё месца ва ўрадзе.

Дык хто ж вінаваты ў росце інфляцыі? У той час як федэральны ўрад і ФРС вінаватыя, Covid-19 - гэта невядомая зменная. Мы не ведаем, калі пандэмія аціхне да такой ступені, што работнікі больш не турбуюцца пра заражэнне вірусам. Тым часам урад пашырыць выдаткі і павысіць падаткі (у нейкі момант), у той час як ФРС падцягнецца. І тое, і іншае будзе мець уплыў на попыт. Такім чынам, гэта залежыць ад Covid-19. І гэтая невядомая зменная плюс адсутнасць каардынацыі паміж Федэральнай рэзервовай сістэмай і федэральным урадам не дазваляе дакладна прадказаць, калі інфляцыя нармалізуецца.

Заставайцеся з намі.