Як Robinhood эксплуатуе сваіх трэйдараў пасля працы

Інтэрнэт-брокерскія фірмы ўдзельнічаюць у гонцы ўзбраенняў, каб даць інвестарам больш інструментаў. Гэта здаецца неразумным, але калі справа даходзіць да выканання здзелак, менш - часта лепш.

Кіраўнікі на Рынкі Robinhood (HOOD) абвясціла ў аўторак, што кліенты цяпер могуць гандляваць каштоўнымі паперамі з 7 раніцы да 8 вечара ўсходняга часу. У рэшце рэшт, выкананне гандлю будзе даступна 24/7.

Гэта выдатнае развіццё для акцыянераў Robinhood, але не для кліентаў.

Традыцыяналісты, рэгулятары і нават некаторыя карыстальнікі высмеялі Robinhood за гейміфікацыю інвестыцый. Платформа амаль робіць занадта лёгкім доступ і выхад з акцый і апцыён.

Заснавальнікі Улад Тэнеў і Байджу Бхат у 2013 годзе мелі геніяльную ідэю аб'яднаць сацыяльныя сеткі, смартфоны і онлайн-інвестыцыі. Затым студэнты Стэнфарда прыдумалі спосаб дазволіць інвестарам бесперашкодна купляць шмат акцый бясплатна.

Гандаль на Robinhood не зусім бясплатны.

Адмена камісіі, якая звычайна спаганяецца з кліентаў, азначае збор яе ў іншым месцы. І вось дзе бізнес становіцца трохі схематычным. Robinhood збірае ганарары ад маркет-мейкераў у абмен на тое, што заказы кліентаў на куплю і продаж накіроўваюцца на выкананне. Гэта азначае, што ўліковыя запісы кліентаў у Robinhood з'яўляюцца прадуктам. Сапраўдны кліент - гэта стайня маркет-мейкераў, якія змагаюцца за заказы кліентаў.

У адпаведнасці з Падача S-1 з Камісіяй па каштоўных паперах і біржам толькі некаторыя з гэтых фінансавых фірмаў цяпер складаюць 75% даходаў Robinhood. На маркет-мейкера Citadel Securities прыйшлося 34% продажаў, на Susquehanna International Group - 18%, а на Wolverine Holdings - 10%. Што яшчэ горш, уклад маркет-мейкераў у агульны бізнес Robinhood расце ў параўнанні з 62% год таму.

Майце на ўвазе, што маркет-мэйкеры знаходзяцца па той бок кожнай рознічнай транзакцыі ў Robinhood. Іх прыбытак з'яўляецца прамой функцыяй спрэда паміж цаной прапановы і прапановы. Чым больш спрэд, тым лепш прыбытак. І сістэма пад назвай «аплата за паток заказаў" вяртае частку гэтага нечаканага прыбытку Робінхуд.

Доўгі вучыцца Даследаванне BestEx сцвярджае, што гэтыя спрэды можна было б скараціць на 25%, калі б яны былі правільна накіраваны на біржу.

Гандаль кліентаў у Robinhood не бясплатны. Зборы проста схаваныя ў вялікіх спрэдах.

Гэтыя спрэды і ўласцівыя небяспекі спадзявацца на маркет-мейкераў сталі відавочнымі ў лютым 2021 года падчас GameStop
GME
(GME) гандлёвае вар'яцтва. Так званыя акцыі мемаў выраслі з 17 долараў да максімуму ў 483 долараў, бо кароткія прадаўцы былі вымушаныя выкупіць акцыі, якія растуць. Шалёны тэмп прасоўвання прывёў да звышшырокіх спрэдаў, нечаканых прыбыткаў для маркет-мейкераў і шэрагу збояў у гандлі для кліентаў Robinhood.

Орган рэгулявання фінансавай індустрыі палічыў, што гэтыя збоі нанеслі значную шкоду кліентам. FINA абвясціла ў чэрвені мінулага года, што Robinhood пагадзілася заплаціць амаль 70 мільёнаў долараў за ўрэгуляванне скаргаў кліентаў. Гэта быў самы вялікі штраф, які калі-небудзь быў прызначаны, у адпаведнасці з a CNBC паведаміць.

Бізнэс-мадэль Robinhood багата праблемамі на рынках, якія павінны быць упарадкаванымі з вялікай колькасцю пакупнікоў і прадаўцоў. А цяпер уявіце, што адбываецца з рознічнымі заказамі, калі яны падвяргаюцца хранічна неліквідным таргам на папярэднім рынку і ў непрацоўны час.

Гэта, несумненна, станоўчае развіццё для акцыянераў Robinhood. Фірма збіраецца збіраць яшчэ большыя ганарары з маркет-мейкераў. Гэта таксама тлумачыць, чаму акцыі ў аўторак падскочылі да 15.91 даляра, павялічыўшыся на 24%. На жаль, менавіта кліенты Robinhood будуць плаціць цану за гандаль на тонкіх рынках.

Я ніколі не рэкамендаваў акцыі Robinhood. У мяне няма праблем з этыкай бізнес-мадэлі. Усё раскрыта цалкам. Кампанія не прэтэндуе на тое, што яе паслугі бясплатныя. Мая праблема заўсёды была адтокам, ідэяй, што занадта шмат кліентаў у канчатковым рахунку закрыюць свае рахункі, калі яны страцяць грошы або цікавасць да інвеставання. Як бізнес, гэта няўстойліва.

Пры цане акцыі 15.91 даляра акцыі Robinhood гандлююцца з аб'ёмам продажаў у 6.4 разы. Зараз бізнес стратны, а рэнтабельнасць інвестыцый у 2021 годзе склала -22.5%.

У наступным ралі акцыі могуць вырасці да 22 долараў, што было б добрым месцам для продажу, калі яны ў вас ёсць.

Інвестары павінны закрыць існуючыя доўгія пазіцыі ў ралі да 22 долараў.

Каб даведацца, як значна палепшыць свае вынікі на рынку, купляючы апцыёны на такія акцыі, як Ford і Tesla, прайдзіце двухтыднёвую пробную версію ў маёй спецыяльнай службе, Тактычныя варыянты: Клікніце тут. Члены зрабілі больш за У 5 разоў больш грошай у гэтым годзе.