Як гэтая стратэгія дывідэндаў у 10.4% разграміла партфель 60/40

Мне непрыемна чуць пра інвестараў, якія выкарыстоўваюць такія «правілы», як партфель 60/40 (дзе вы прысвячаеце 60% сваіх уладанняў у акцыі, а астатняе - у аблігацыі), каб інвеставаць свае з цяжкасцю заробленыя грошы.

Праблема з «правіламі», падобнымі да гэтага, заключаецца ў тым, што ім не хапае здольнасці прыстасоўвацца да зменлівых рынкаў, напрыклад да беспарадку, які мы перажылі ў гэтым годзе, які ў аднолькавай ступені абваліў акцыі і аблігацыі.

Дарадцы бачаць святло на занадта спрошчаныя «правілы», такія як партфель 60/40

Здаецца, дарадцы і бізнес-СМІ у рэшце рэшт прыняць гэтую жорсткую праўду. У апошні час банкі любяць Goldman Sachs (GS) і JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM) заклікалі кліентаў адмовіцца ад устаноўкі 60/40, у той час як публікацыі любяць Баррон і Кіплінгер пішуць артыкулы літаральна пад назвай «Партфель 60/40 мёртвы».

Гэта прыемна бачыць, але калі б яны сапраўды абслугоўвалі сваіх кліентаў (і чытачоў), яны пайшлі б далей і парэкамендавалі нашы п'есы для атрымання прыбытку, закрытыя фонды (CEF).

Яны нашмат лепшая альтэрнатыва па простай прычыне: яны плацяць дывідэнды, якія дастаткова высокія, каб многія людзі маглі пражыць без неабходнасці прадаваць ніводнай акцыі пасля выхаду на пенсію. Дзякуючы адкату, вы можаце лёгка знайсці CEFs, якія сёння зніжаюць прыбытковасць на поўнач ад 10%, гандлюючы пры гэтым з вялікімі зніжкамі да кошту чыстых актываў (NAV, або кошту іх асноўных партфельных уладанняў).

З аплачанымі рахункамі вы можаце сядзець склаўшы рукі, збіраць дывідэнды і ў асноўным наладжваць рух коштаў на акцыі. Ці, што яшчэ лепш, вы можаце выкарыстоўваць такія стратэгіі, як асерадненне кошту ў доларах, каб рэінвесціраваць свае выплаты і «аўтаматычна» скарыстацца выгодамі гэтага адкат служыў.

CEFs: спецыяльна створаны, каб пераадолець рынкавыя буры

Каб растлумачыць, як высокапрыбытковыя CEF дапамагаюць інвестарам падчас мядзведжых рынкаў, возьмем прыклад Джона і Джэка.

Джон мае партфель 60/40, як рэкамендаваў яго фінансавы кансультант: 60% акцый, 40% казначэйства. Джэк, з іншага боку, уклаў свае грошы ў CEF, у прыватнасці, у Фонд акцый Liberty All-Star (ЗША), PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY) і Фонд нерухомасці Cohen & Steers Quality Income Realty (RQI).

Гэты партфель з прыбытковасцю ў 10.4 % прынёс добрую сярэднегадавую прыбытковасць у 8.9 % за апошняе дзесяцігоддзе (нават пасля падзення рынку ў 2022 годзе).

Ён таксама ўмела перасягнуў партфель 60/40 (фіялетавым унізе), з сярэдняй агульнай прыбытковасцю трох фондаў Джэка ў 129% супраць 87% для Фонд мэтавага размеркавання BlackRock 60/40 (BAGPX), добры проксі для нашага падзелу акцый і аблігацый 60/40.

Але што сапраўды важна, так гэта тое, што гэтыя фонды забяспечваюць высокі паток даходу: 86.67 долараў у месяц (або 1,040 долараў у год) на кожныя ўкладзеныя 10,000 19 долараў, зыходзячы з іх бягучай прыбытковасці і выплат. Звярніце ўвагу таксама, што іх дывідэнды працягваліся на двух самых складаных мядзведжых рынках за апошні час: распродаж COVID-2022 і валацільнасць XNUMX года.

Інвестары 60/40, з іншага боку, не мелі б такой грашовай падушкі.

У той час як інвестар CEF мае аднолькавую колькасць акцый (і, такім чынам, аднолькавы патэнцыял росту) у пачатку і ў канцы перыяду, партфель 60/40 пацярпеў сур'ёзную страту кошту з-за зніжэння кошту на 20%. і выхад інвестара. Гэта азначае, што ў той час як партфель CEF павінен павялічыць 25%, каб вярнуцца да таго, з чаго ён пачаўся да мядзведжага рынку, партфель 60/40 павінен вырасці на 34%.

Чым даўжэй доўжыцца мядзведжы рынак, тым горш гэты эфект. Паколькі колькасць акцый застаецца нязменнай, падзенне партфеля CEF на 20% азначае, што неабходна аднаўленне на 25%, каб вярнуцца да таго, з чаго ўсё пачалося, незалежна ад таго, гаворым мы пра шэсць месяцаў, год ці больш.

Але з партфелем 60/40 вы актыўна здымаеце грошы са свайго партфеля падчас мядзведжага рынку, таму чым даўжэй рынак застаецца ў падзенні, тым больш вам трэба атрымаць, каб зноў зрабіць свае першапачатковыя інвестыцыі. Такім чынам, неабходны адскок у 34% за паўгода ператвараецца ў 44% за год - і становіцца горш, чым даўжэй доўжыцца зніжэнне.

Вядома, ніхто не любіць бачыць нерэалізаваныя страты на сваім рахунку. Але добрая рэч CEF заключаецца ў тым, што іх вялікія патокі даходаў азначаюць, што вам не трэба прадаваць акцыі і рабіць гэтыя кароткатэрміновыя страты паперы рэальнымі. І вы атрымліваеце магчымасць рэінвесціраваць свае дывідэнды, калі вы гэтага захочаце, выбіраючы адзінкі CEF па выгаднай цане.

Майкл Фостэр - вядучы аналітык даследаванняў Кантрыканы прагноз. Для атрымання дадатковых ідэй даходу націсніце тут для нашага апошняга дакладу "Невынішчальны прыбытак: 5 выгадных фондаў з бяспечнымі дывідэндамі 8.4%."

Раскрыццё інфармацыі: няма