Інвестыцыі ў недакурак - гэта форма інвестыцый у праблемныя актывы. У гэтай стратэгіі вы купляеце недарагія акцыі кампаній, якія адчуваюць цяжкасці, якія павінны каштаваць больш, чым іх бягучая цана акцый. Вы дазваляеце акцыям расці, а затым прадаеце іх для хуткай прыбытку. Гэта не варта блытаць з інвеставаннем кошту, пры якім вы робіце доўгатэрміновыя інвестыцыі ў кампаніі, якія рынак недаацаніў. Інвестыцыі ў недакурак - гэта кароткатэрміновы падыход да пакупкі ў звычайна слабых фірмах. Вы можаце працаваць з фінансавым кансультантам, калі вы не ўпэўненыя, што ён падыходзіць для вашага партфоліо, або вы можаце прачытаць далей, каб даведацца больш.
Што такое тэорыя недакурка?
Інвеставанне ў недакурак - гэта тэрмін, уведзены вядомым інвестарам Уорэнам Бафетам. У лісце да акцыянераў Berkshire Hathaway яшчэ ў 1989 годзе ён патлумачыў гэтую тэорыю як спосаб атрымаць хуткі кошт ад слабых кампаній. Паводле яго ліста:
«Калі вы купляеце акцыі па дастаткова нізкай цане, у поспеху бізнесу звычайна ўзнікаюць некаторыя збоі, якія даюць вам шанец атрымаць прыстойны прыбытак, нават калі доўгатэрміновыя паказчыкі бізнесу могуць быць жахлівымі. Я называю гэта падыходам да інвеставання «акурак». Знойдзены на вуліцы недакурак цыгары, у якім засталася толькі адна зацяжка, можа не даць шмат дыму, але «выгодная купля» цалкам прынясе гэтую зацяжку».
Напрыклад, скажам, вы знайшлі кампанію, чый кошт акцый апусціўся да 0.75 долара за акцыю. Гэтая кампанія ўсё яшчэ працуе, у адваротным выпадку яна б не гандлявала, але яна альбо слабая, альбо церпіць крах, і рынак пачаў рабіць стаўкі супраць яе.
У такой сітуацыі кампанія цалкам можа атрымаць усплёск кошту ў апошнюю хвіліну. Познія інвестары могуць быць зацікаўлены ў азартных гульнях на танныя акцыі, або кампанія можа шукаць каго-небудзь для іх набыцця. Часцей за ўсё простае закрыццё і ліквідацыя ўсяго, што належыць кампаніі, прывядзе да ўлівання грошай, што падніме кошт акцый. Гэтая цана можа не перавышаць 1 даляра за акцыю, але дадатковыя 0.25 даляра - гэта ўвесь прыбытак для інвестара, які спазніўся.
Калі нехта знайшоў на вуліцы тлеючую цыгару, тое, што ён знайшоў, на 90% смецце. Але яны ўсё яшчэ могуць атрымаць апошнія 10% дыму з яго бясплатна. Тое ж самае тычыцца інвестыцый у недакурак. Як правіла, акцыі могуць быць дрэннай інвестыцыяй, але яны ўсё роўна могуць прынесці прыбытак у апошнюю хвіліну.
Калі вы гатовыя да пошуку мясцовых кансультантаў, якія дапамогуць вам дасягнуць вашых фінансавых мэтаў, пачаць зараз.
Як вызначыць кампаніі, якія займаюцца акуркамі?
Агульны спосаб вызначыць інвестыцыі ў недакурак - гэта тое, што вядома як кошт чыстых бягучых актываў кампаніі (NCAV). Формула:
Іншымі словамі, вы пачынаеце з агульнай кошту ўсіх актываў кампаніі. Затым вы адымаеце даўгі кампаніі, абавязацельствы, усё, што яна павінна перад прывілеяванымі акцыянерамі (паколькі яны атрымліваюць грошы першымі). Гэта кажа вам, колькі каштавала б кампанія, калі б яна цалкам ліквідавалася і выплаціла ўсе свае даўгі.
Затым вы дзеліце гэта на колькасць звычайных акцый у звароце. Тое, што ў вас засталося, гэта тое, колькі атрымаў бы кожны акцыянер, калі б кампанія заўтра была ліквідавана, выплаціла ўсе свае даўгі і размеркавала рэшту сваім акцыянерам.
Калі гэтая лічба перавышае бягучую цану акцый, то кампанія можа быць інвестыцыяй у недакурак. Нават калі ў кампаніі справы ідуць дрэнна, у найгоршым выпадку канчатковая ліквідацыя прынесла б акцыянерам большы прыбытак, чым кампанія зараз прадаецца. Гэта робіць яго патэнцыйна прыбытковым кароткатэрміновым укладаннем.
Плюсы і мінусы інвеставання акуркаў
Вельмі важна разумець, што інвестыцыі ў недакуркі - гэта не інвестыцыі ў кошт. Вы не шукаеце доўгатэрміновых інвестыцый у добрыя кампаніі, якія гандлююць ніжэй за іх сапраўдны кошт. Замест гэтага вы шукаеце слабыя кампаніі, якія, верагодна, адчуюць апошні ўдых каштоўнасці. У адрозненне ад каштоўнасных інвестыцый, гэта кароткатэрміновая стратэгія.
Перавага гэтага падыходу ў тым, што ён можа даць вам добрую крыніцу хуткага даходу. Кампаніі, якія займаюцца акуркамі цыгар, - гэта спосаб атрымаць хуткі прыбытак з адносна невялікімі ўкладаннямі. Нягледзячы на тое, што любая маржа прыбытку таксама звычайна будзе даволі невялікай, вы можаце зрабіць шмат такіх інвестыцый, улічваючы іх абарот.
Але не дазваляйце прывабе хуткіх грошай падмануць вас. Інвестыцыі ў недакуркі маюць шмат вельмі рэальных недахопаў, што практычна заўсёды характэрна для інвестыцыйных стратэгій, якія сканцэнтраваны на тым, каб вызначыць час выхаду на рынак. Як патлумачыў Бафет у тым жа лісце акцыянерам, цытаваным вышэй:
«Калі вы не ліквідатар, такі падыход да пакупкі прадпрыемстваў — глупства. Па-першае, першапачатковая «выгадная» цана, верагодна, не апынецца такім крадзяжом. У цяжкім бізнэсе вырашаецца толькі адна праблема, чым іншая паверхня - ніколі на кухні не бывае аднаго таракана. Па-другое, любая першапачатковая перавага, якую вы атрымаеце, хутка знікне з-за нізкай рэнтабельнасці бізнесу.
Напрыклад, калі вы купіце бізнес за 8 мільёнаў долараў, які можна прадаць або ліквідаваць за 10 мільёнаў долараў, і адразу прымеце любы курс, вы можаце атрымаць высокі прыбытак. Але інвестыцыі расчаруюць, калі праз дзесяць гадоў бізнес будзе прададзены за 10 мільёнаў долараў, а тым часам будзе штогод зарабляць і размяркоўваць толькі некалькі працэнтаў ад сабекошту. Час - сябар цудоўнага бізнесу і вораг пасрэднага».
Іншымі словамі, з многіх праблем тут ключавыя дзве: па-першае, кожны іншы інвестар таксама можа разлічыць NCAV. Такім чынам, калі ўвесь рынак лічыць, што гэтыя акцыі каштуюць толькі 1 долар, нават калі формула NCAV кажа, што бізнес можа быць ліквідаваны за 1.50 даляра, варта спытаць, чаму. Адказ звычайна звязаны з праблемамі ў асноўным бізнэсе, праблемамі, якія азначаюць, што павелічэнне прыбытку адбудзецца нялёгка... калі наогул.
Нават калі гэта адбудзецца, нельга сказаць, у якія тэрміны. Людзі ўпарта працуюць, каб выратаваць нават банкрутныя прадпрыемствы. Няма абсалютна ніякіх гарантый, што гэтая кампанія зробіць ікаўку, і калі гэта адбудзецца, няма ніякай гарантыі, што гэта адбудзецца ў бліжэйшы час. Вы можаце затрымацца, трымаючы гэты слізгальны запас на працягу многіх гадоў. Нават калі вы нарэшце атрымаеце прыбытак у памеры 0.25 даляра на акцыю, альтэрнатыўныя выдаткі на доўгатэрміновыя інвестыцыі будуць значнымі.
Інвестыцыі ў недакурак - гэта цікавы падыход, які Уорэн Бафет прыпісвае зарабіць свой першы мільён. Тым не менш, ёсць прычына, па якой ён цяпер папярэджвае інвестараў аб гэтым, і ён падзяляе той жа профіль рызыкі, што і любая іншая стратэгія, якая абяцае прымеркаваць рынак.
Bottom Line
Інвестыцыі ў недакурак - гэта кароткатэрміновая стратэгія інвеставання, пры якой вы купляеце недаацэненыя акцыі кампаній, якія знаходзяцца ў цяжкасцях. Калі гэта працуе, вы можаце атрымаць апошні ўдых каштоўнасці ад кароткатэрміновага гандлю. Гэта адна з многіх інвестыцыйных стратэгій, якія вы можаце разгледзець для ўласнага партфеля.
Парады па інвестыцыях
Ёсць шмат разумных спосабаў гандлю і інвеставання, але калі вы не ўпэўненыя, у якім кірунку абраць, вы можаце падумаць аб супрацоўніцтве з фінансавым кансультантам. Прафесіянал можа дапамагчы вам стварыць інвестыцыйную стратэгію, якая адпавядае вашым доўгатэрміновым мэтам. Знайсці фінансавага кансультанта не павінна быць складана. Бясплатны інструмент SmartAsset супадае з вамі да трох правераных фінансавых кансультантаў, якія абслугоўваюць ваш рэгіён, і вы можаце бясплатна прайсці інтэрв'ю са сваімі кансультантамі, каб вырашыць, які з іх падыходзіць менавіта вам. Калі вы гатовыя знайсці кансультанта, які дапаможа вам дасягнуць вашых фінансавых мэтаў, пачніце зараз.
Верагодна, гэта не вельмі добрая ідэя, каб спрабаваць вызначыць час на рынку, бо гэта можа прычыніць шмат болю, калі вы не ведаеце, што робіце, і нават прафесіяналы могуць страціць свае кашулі.
Аўтар фота: ©iStock.com/courtneyk, ©iStock.com/shironosov, ©iStock.com/PeterPhoto
Паведамленне Інвестыцыі ў акурак: стратэгія Уорэна Бафета ўпершыню з'явілася ў блогу SmartAsset.
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffets-cigar-butt-investing-140008405.html