Як выявіць новае кіраўніцтва, калі пачынаецца бычы рынак

Першыя дзевяць месяцаў 2022 года былі падступнымі на фондавым рынку. Кожная хваля продажаў сустракалася адносна слабымі адскокамі, якія выклікалі яшчэ больш продажаў у зонах тэхнічнага супраціву, асабліва 200-дзённай слізгальнай сярэдняй, што прывяло да шэрагу больш нізкіх мінімумаў. Якімі б кепскімі ні былі агульныя рынкавыя ўмовы, шкода ў асобных сектарах, такіх як рост і спекулятыўны рост акцый, была разбуральнай: многія былыя лідэры ўпалі ад 50% да 85% ад сваіх пікаў. Цікава, што рынак, па многіх паказчыках, у прыватнасці па псіхалагічных супрацьпаказальнікам, быў надзвычай перапрададзены на працягу большай часткі года, і ўсё ж працягваў тэндэнцыю да зніжэння.

Гэта паказвае на адзін з асноўных прынцыпаў метадалогіі О'Ніла: калі агульны рынак або асобная акцыя знаходзіцца ў сыходным трэндзе, немагчыма сказаць, наколькі нізка ён апусціцца і колькі часу спатрэбіцца для яго аднаўлення. У O'Neil Global Advisors мы лічым, што займаемся інтэрпрэтацыяй, а не прагназаваннем.

Такім чынам, замест таго, каб спрабаваць прадказаць даўжыню і глыбіню карэкцыі, як правіла, лепш пачакаць у баку, пакуль не з'явяцца дакладныя сігналы таго, што пачаўся новы бычы рынак. Адным з сігналаў з'яўляецца наступны дзень (FTD), які адбываўся ў пачатку кожнага буйнога бычынага рынку, які мы вывучалі за апошнія 120 гадоў. Як толькі гэты сігнал з'явіцца, вельмі важна знайсці і інвеставаць у акцыі, якія патэнцыйна могуць прывесці да новага бычынага рынку.

З пункту гледжання метадалогіі О'Ніла, калі мы спрабуем знайсці выйгрышныя акцыі, нас цікавяць тры асноўныя фактары: тэхнічная карціна акцый, асноўныя фундаментальныя паказчыкі і агульныя рынкавыя ўмовы. Калі агульныя рынкавыя ўмовы будуць дрэннымі, як гэта было на працягу большай часткі 2022 года, ціск шырокага рынку не дазволіць нават самым моцным кампаніям з найлепшымі перспектывамі рухацца вышэй. Падчас гэтых больш шырокіх рыначных сыходных тэндэнцый наймацнейшыя акцыі будуць кансалідавацца і ствараць канструктыўную базу.

Калі ціск на рынак у рэшце рэшт паменшыцца, новымі лідэрамі патэнцыйна стануць акцыі з цвёрдымі фундаментальнымі паказчыкамі і перспектывамі росту, якія завяршылі канструктыўную базу і рухаюцца да новых максімумаў у пачатку новага ралі.

Самы просты спосаб вызначыць гэтыя акцыі - засяродзіцца на адноснай сіле. Адносная сіла (RS) вымярае цэнавыя характарыстыкі акцый у параўнанні з агульным рынкам акцый. Больш высокія акцыі RS з ростам ліній RS пераўзыходзяць асноўныя рынкавыя індэксы, а таксама сукупнасць асобных акцый. Часта лінейка RS новага лідэра будзе рухацца да новых максімумаў перад цаной, што паказвае на ўражлівае перавышэнне коштаў адносна агульнага рынку, што звычайна служыць добрым прадвесцем для пераўзыходжання ў будучыні.

Паколькі гэтыя акцыі складаюць аснову падчас карэкцыі рынку, яны часта паказваюць тонкія падказкі таго, што яны знаходзяцца ў стадыі назапашвання. Гэта будзе бачна ў радку Назапашвання/Размеркавання (A/D) і рэйтынгу A/D, абодва з якіх з'яўляюцца ўласнымі вымярэннямі метадалогіі О'Ніла, якія выкарыстоўваюцца для ідэнтыфікацыі акцый, якія знаходзяцца ў стадыі назапашвання (куплі) або размеркавання (продажу).

Тэхнічныя падказкі, якія сведчаць аб назапашванні ўстановамі, ўключаюць, калі акцыя дасягае больш высокага мінімуму пасярод рынку, які дасягае больш нізкага мінімуму падчас сыходнага трэнду; станоўчая дывергенцыя, якая таксама выявіцца як паляпшэнне адноснай сілы; гэп-апы або вялікія дні ўздыму пры вялікім аб'ёме, паколькі акцыі ствараюць базу з правага боку; цэнавае і аб'ёмнае дзеянне, пры якім ралі звычайна адбываецца пры павелічэнні аб'ёму, а адкат - пры зніжэнні; падтрымка ўніз на важных слізгальных сярэдніх, такіх як расце лінія 50-дзённай слізгальнай сярэдняй; «ўзрушэнні» і канструктыўнае дзеянне па цане/аб'ёму, напрыклад, развароты ўверх у канцы адкату (яны часта супадаюць з адкатамі шырокіх рынкавых індэксаў); некалькі паслядоўных тыдняў (пяць і больш) павышэння коштаў, калі акцыі ствараюць правую частку базы; і, нарэшце, моцнае цэнавае дзеянне пры вялікім аб'ёме, калі акцыі нарэшце выходзіць з базы.

Яшчэ адна характарыстыка акцый, якая можа азначаць новае лідэрства на бычыным рынку, - гэта моцны ўдзел галіновых груп. Адносная сіла галіновых груп з'яўляецца добрым паказчыкам груп, якія з'яўляюцца моцнымі і паляпшаюцца. O'Neil адсочвае 197 розных галіновых груп і прысвойвае кожнай групе ранг на аснове цэнавых характарыстык асобных кампанентаў кожнай групы.

Нягледзячы на ​​тое, што ўдзел у моцнай галіновай групе, якая развіваецца, не з'яўляецца абавязковым патрабаваннем для таго, каб акцыі лідзіравалі на новым бычыным рынку, справа ў тым, што вядучыя акцыі звычайна з'яўляюцца часткай вядучых галін. Наяўнасць моцнай падтрымкі галіны можа быць важным кампанентам у падвышэнні кошту акцый. Паляпшэнне эканамічных умоў і спрыяльных асноў у галіны прынясуць карысць большасці, калі не ўсім, кампаніям, якія ўваходзяць у гэтую групу. Наша мэта складаецца ў тым, каб вызначыць адну ці дзве наймацнейшыя акцыі ў галіны з пункту гледжання асноў і тэхнічнай трываласці, паколькі гэта самыя яркія перспектывы для лідэрства на новым бычыным рынку.

Вось некалькі прыкладаў новага лідэрства ў пачатку новага бычынага рынку:

Бягучы прыклад акцый, якія дэманструюць гэтыя характарыстыкі, - TeslaTSLA
(TSLA). Акцыя з'яўляецца лідэрам у аўтамабільнай прасторы (у прыватнасці, электрамабіляў (EV)), галіновай групы, якая набірае моц, перамясціўшыся са 174 у галіновай групе да 51 пазіцыі за апошнія дзевяць тыдняў. Ён таксама мае доступ да прасторы Energy–Solar, якая займала першае месца ў індустрыі за апошнія восем тыдняў.

Акцыі трымаліся вышэй за мінімум у канцы мая, калі агульны рынак дасягаў новых мінімумаў у сярэдзіне чэрвеня, што з'яўляецца вельмі станоўчым разыходжаннем коштаў. Акцыі знайшлі падтрымку на ўзроўні 50-дзённай слізгальнай сярэдняй у пачатку верасня, калі агульны рынак апусціўся ніжэй за 50-дзённую слізгальную сярэднюю, дэманструючы моцную адносную сілу. Акрамя таго, акцыі прадэманстравалі канструктыўныя цэнавыя і аб'ёмныя дзеянні, што паказвае на тое, што акцыі назапашваліся падчас карэкцыі рынку. З моцнымі фундаментальнымі паказчыкамі, паляпшэннем спонсарства і моцнымі тэхнічнымі характарыстыкамі TSLA, здаецца, гатовы стаць лідэрам на рынку, калі ціск агульнага рынку паменшыцца і пачнецца новы рост.

У заключэнне, хаця 2022 год быў цяжкім часам для амерыканскіх інвестараў у акцыянерны капітал, цяперашні мядзведжы рынак дае магчымасць змяніць пазіцыянаванне свайго партфеля. Улічваючы гісторыю ў якасці кіраўніцтва, наступны бычы рынак, верагодна, будзе ўзначальвацца розным кіраўніцтвам з пункту гледжання галіновых груп і асобных акцый. Уважлівасць да сігналаў, якія прапануе рынак, каб вызначыць гэтых лідэраў, можа дапамагчы вам знайсці некаторыя з найбольш прыбытковых здзелак.

Сааўтарам гэтага артыкула з'яўляецца Чарльз Харыс, старэйшы віцэ-прэзідэнт O'Neil Global Advisors і партфельны менеджэр. Г-н Харыс быў партфельным менеджэрам кампаній O'Neil з чэрвеня 2000 года і падарожнічаў па краіне і за мяжой, выступаючы і выкладаючы на ​​семінарах, прысвечаных аналізу графікаў, кіраванню партфелем і псіхалогіі гандлю. Ён шырока вывучаў рынкавыя цыклы з пачатку 1900-х гадоў і характарыстыкі вядучых акцый за гэты перыяд часу, з акцэнтам на псіхалагічныя і другасныя супрацьпаказальнікі на дне рынку. Ён атрымаў CFA
КФА
прызначэнне ў 1998 годзе.