Як каштоўныя паперы, абароненыя ад інфляцыі казначэйства, могуць дапамагчы вашым пенсійным зберажэнням пераадолець інфляцыю 7.5%

Казначэйскія паперы, абароненыя інфляцыяй (TIPS)

Падумайце над тым, каб укласці грошы ў каштоўныя паперы, абароненыя ад інфляцыі (TIPS). Гэта асаблівая разнавіднасць казначэйскіх аблігацый, якія скарэкціраваны на інфляцыю. У прыватнасці, падчас інфляцыі сальда асноўнага доўгу TIPS карэктуюцца ў бок павелічэння два разы на год у залежнасці ад змяненняў індэкса спажывецкіх цэн. Такім чынам, інфляцыя вам не так моцна шкодзіць. Наадварот, значная інфляцыя сур'ёзна карае тых, хто прытрымліваецца кансерватыўнай інвестыцыйнай стратэгіі пакупкі звычайных казначэйскіх білетаў або аблігацый ЗША.

Коратка пра тое, як працуюць TIPS

TIPS прадаюцца з тэрмінамі пагашэння 5, 10 і 30 гадоў. Яны плацяць грашовыя працэнты два разы на год па фіксаванай стаўцы, якая ўсталёўваецца пры выдачы. У перыяд інфляцыі рэшткі асноўнага доўгу TIPS карэктуюцца ў бок павелічэння два разы на год.

Вы атрымаеце наступнае, калі ўтрымаеце аблігацыю TIPS да пагашэння:

1) Грашовыя выплаты працэнтаў два разы на год па заяўленай фіксаванай стаўцы. Кожны паўгадавы плацёж роўны палове заяўленай стаўкі, памножанай на сальда асноўнага доўгу з улікам інфляцыі на момант плацяжу. Такім чынам, вашы працэнтныя плацяжы растуць разам з інфляцыяй, таму што яны заснаваныя на павелічэнні асноўнага балансу з улікам інфляцыі.

2) Сальда асноўнага доўгу з папраўкай на інфляцыю на момант пагашэння, якое было павялічана на інфляцыю, вымераную падчас вашага перыяду ўтрымання.

Супер-просты прыклад: 4 вы ўкладваеце 15 22 долараў ЗША ў першапачатковы выпуск пяцігадовых аблігацый TIPS намінальным коштам 100,000 100,000 долараў з фіксаванай гадавой стаўкай 3%. Калі інфляцыя на працягу наступных шасці месяцаў складзе 2%, сальда асноўнага доўгу аблігацый з папраўкай на інфляцыю павялічваецца да 102,000 100,000 долараў (1.02 1,530 долараў х 102,000), і вы атрымаеце працэнтную выплату ў памеры 3 5 долараў за гэты шасцімесячны перыяд (1,530 XNUMX долараў х XNUMX% х XNUMX). = XNUMX долараў).

Калі ўзровень інфляцыі на працягу наступных шасці месяцаў складае 3%, асноўная сума з папраўкай на інфляцыю павялічваецца да 105,060 102,000 долараў (1.03 1,576 долараў х 105,060), і вы атрымаеце выплату працэнтаў у памеры 3 5 долараў ЗША за гэты шасцімесячны перыяд (1,576 XNUMX долараў х XNUMX% х . XNUMX = XNUMX долараў).

Калі інфляцыя складае роўна 2% за кожныя шасцімесячны перыяд на працягу наступных чатырох гадоў, вашы працэнтныя плацяжы будуць павялічвацца ў залежнасці ад скарэкціраванага на інфляцыю сальда асноўнага доўгу за кожны шасцімесячны перыяд. Вы атрымаеце 123,095 105,060 долараў пасля пагашэння (1.17166 4 долараў х 15) 27.

Рэальны свет

У сучасным рэальным свеце вам давядзецца заплаціць прэмію за прывілей абароны ад інфляцыі. Напрыклад, 5-гадовыя аблігацыі TIPS з пагашэннем 10 выплачваюць працэнты па мікраскапічнай фіксаванай гадавой стаўцы 15%. Як было напісана, гэтыя аблігацыі гандляваліся з прэміяй каля 26 на другасным рынку, каб атрымаць мінус 125%, зыходзячы з фіксаванай працэнтнай стаўкі 1.07%. Бягучы каэфіцыент асноўнага балансу аблігацыі з папраўкай на інфляцыю складаў 1.322, таму вы заплаціце каля 1.125 1.013 долараў, каб купіць адну з гэтых аблігацый з асноўнай сумай з папраўкай на інфляцыю ў 107,000 101,300 долараў.

Пры значнай інфляцыі выплата працэнтаў два разы на год будзе павялічвацца па меры росту асноўнай сумы з улікам інфляцыі. Але працэнтныя выплаты ўсё роўна не будуць вялікімі, таму што фіксаваная гадавая стаўка вельмі нізкая (125%)

Пры значнай інфляцыі рэальныя грошы зарабляюцца з таго факту, што вы атрымаеце асноўную суму з папраўкай на інфляцыю, калі ўтрымаеце аблігацыю да пагашэння.

Рэальны прыклад: 1 вы плаціце 15 21 долараў ЗША, каб купіць 107,000-гадовую аблігацыю TIPS з намінальным коштам 5 100,000 долараў ЗША, асноўнай сумай з улікам інфляцыі 101,300 1.25 долараў ЗША і фіксаванай гадавой працэнтнай стаўкай 10%. Пагашэнне аблігацыі наступае 15. Калі вы ўтрымаеце аблігацыю TIPS да пагашэння і інфляцыя будзе складаць каля 26% на працягу перыяду вашага валодання, вы вернеце свае інвестыцыі і станеце бясстратнай па здзелцы. Гэта было б нядобра, таму што ў цяперашні час вы маглі б атрымліваць гадавы даход каля 1.32% ад звычайнай 1.5-гадовай казначэйскай аблігацыі, і вы, відавочна, больш чым бясстратны па гэтай здзелцы. Ігнаруючы інфляцыю! У прыблізных лічбах вам спатрэбіцца, каб гадавая інфляцыя перавышала прыкладна 5% (2.82% + 1.32%), каб вашы інвестыцыі ў TIPS апярэдзілі звычайныя казначэйскія аблігацыі.
Але калі інфляцыя складзе ў сярэднім каля 7% на працягу перыяду вашага валодання ў чатыры гады і дзевяць месяцаў для аблігацый TIPS з пагашэннем 10, вы выйдзеце значна наперад. У рэшце рэшт, вы атрымаеце каля 15 26 долараў са сваіх інвестыцый у 140,500 107,000 долараў. Калі вы ўклалі тыя ж 107,000 5 долараў у звычайныя 1.5-гадовыя казначэйскія аблігацыі, якія выплачваюць 10% гадавых і пагашаюцца 15, вы б назапасілі толькі каля 26 115,000 долараў за перыяд вашага валодання ў чатыры гады і дзевяць месяцаў.

Вынік: TIPS маюць вялікую перавагу перад звычайнымі казначэйскімі аблігацыямі, калі назіраецца значная інфляцыя.

Што рабіць, калі будзе дэфляцыя?

Добрае пытанне, у той час як дэфляцыя ў бліжэйшай будучыні зараз выглядае малаверагоднай, вы ніколі не ведаеце. Калі мы чамусьці навучыліся за апошнія пару гадоў, дык гэта таму, што ўсё можа здарыцца. праўда?
У перыяды дэфляцыі рэшткі асноўнага доўгу TIPS карэктуюцца ў бок зніжэння два разы на год. Працэнтныя плацяжы два разы на год таксама скарэкціраваны ў бок змяншэння - таму што яны заснаваныя на зніжэнні скарэкціраванага сальда асноўнага доўгу. Сама заяўленая фіксаваная працэнтная стаўка не мяняецца.
Аднак нават у найгоршым выпадку значнай дэфляцыі на працягу перыяду вашага валодання, вынікі запазычанасці па аблігацыі TIPS не будуць катастрафічна дрэннымі, пакуль вы захоўваеце аблігацыю да пагашэння. Гэта таму, што вы гарантавана атрымаеце прынамсі намінальны кошт аблігацыі па заканчэнні тэрміну пагашэння, нават калі скарэкціраваны баланс асноўнага доўгу апусціўся ніжэй за гэтую лічбу. Калі сальда асноўнага доўгу з папраўкай на інфляцыю перавышае намінальны кошт, вы атрымаеце большы лік з папраўкай на інфляцыю.

Такім чынам, у нашым папярэднім прыкладзе вы атрымаеце не менш за 100,000 10 долараў, калі тэрмін пагашэння вашай аблігацыі TIPS наступіць 15 — нават калі будзе значная чыстая дэфляцыя на працягу перыяду вашага валодання ў чатыры гады і дзевяць месяцаў. Аднак гэта, вядома, не вельмі добры вынік, таму што вы заплацілі 26 107,000 долараў за аблігацыю і зарабілі толькі мінімальныя працэнты на працягу перыяду валодання.

Як купіць TIPS

Мінімальны намінальны кошт аблігацыі TIPS складае 1,000 долараў. Большыя наміналы даступныя з крокам у 1,000 долараў. TIPS можна набыць пасля першапачатковага выпуску непасрэдна ва ўрада праз інтэрнэт-праграму Treasury Direct. Глядзіце тут. Аднак варыянт Treasury Direct даступны толькі для TIPS, набытых для рахункаў, якія абкладаюцца падаткам. Вы не можаце выкарыстоўваць падатковы пенсійны рахунак, напрыклад IRA, каб купіць TIPS пры першапачатковым выпуску.
Калі вы купляеце нядаўна выпушчаную аблігацыю TIPS праз Treasury Direct, вы атрымаеце як мінімум намінальны кошт аблігацыі, калі ўтрымаеце яе да пагашэння, нават пры значнай дэфляцыі. TIPS з'яўляюцца рынкавымі каштоўнымі паперамі, таму вы можаце набыць раней выпушчаныя аблігацыі TIPS на другасным рынку праз вашу дружалюбную брокерскую фірму. Камісія павінна быць разумнай.

Калі вы купляеце старыя TIPS на другасным рынку з карэкціроўкай на назапашаную інфляцыю асноўнага балансу, гэтая карэкціроўка можа знікнуць з дэфляцыяй. Спосаб пазбегнуць гэтай рызыкі - купляць TIPS пры іх выпуску або неўзабаве пасля гэтага. Такім чынам, назапашаная карэкціроўка на інфляцыю будзе невялікай або ніякай, і вы будзеце мець менш страт у выпадку дэфляцыі. Вядома, калі вы заплаціце прэмію за Бонд, вы патэнцыйна можаце страціць і яе.

Ключавы момант: Як і ў выпадку з іншымі казначэйскімі аблігацыямі, цэны на аблігацыі TIPS на другасным рынку вагаюцца з-за змены пераважных працэнтных ставак, попыту і прапановы і іншых фактараў. Калі вы не збіраецеся захоўваць свае TIPS да пагашэння, вы павінны разумець, што рынкавыя цэны могуць змяняцца штодня і змяняюцца, і няма ўпэўненасці ў тым, за колькі вы зможаце прадаць свае TIPS на другасным рынку.

Падатковыя пытанні для TIPS, якія знаходзяцца на падаткаабкладаемай рахунках

Калі вы захоўваеце TIPS на рахунку падаткаабкладаемай брокерскай фірмы, ваш падаткаабкладаемы даход будзе ўключаць у сябе: (1) грашовыя выплаты працэнтаў і (2) любыя станоўчыя карэкціроўкі асноўнага балансу на інфляцыю. Плаціць бягучыя падаткі на інфляцыйныя карэкціроўкі - гэта нядобра, таму што вы на самой справе не збярэце іх, пакуль TIPS не саспее або не прадасце яго на другасным рынку. Іншымі словамі, вы плаціце падаткі з «фантомных даходаў». Вы можаце пазбегнуць гэтай праблемы, захаваўшы TIPS, набытыя на другасным рынку, на пенсійным рахунку з падатковымі льготамі, напрыклад, у традыцыйным або Roth IRA, 401(k) або SEP.

Добрай навіной з'яўляецца тое, што вы не будзеце абавязаны дзяржаўнаму падаходнаму падатку з выплаты грашовых працэнтаў TIPS або карэкціроўкі інфляцыі для TIPS, якія знаходзяцца на падаткаабкладаемага рахунку.
Як тлумачылася раней, калі адбываецца дэфляцыя, скарэкціраваны асноўнай баланс вашай аблігацыі TIPS скарэктуецца ў бок паніжэння, што прывядзе да зніжэння выплаты працэнтаў наяўнымі.

Для мэт падаткаабкладання адмоўная карэкціроўка асноўнага балансу спачатку памяншае ваш падаткаабкладаемы працэнтны даход ад грашовых працэнтных выплат, атрыманых у год карэкціроўкі. Калі адмоўная карэкціроўка перавышае вашы грашовыя працэнтныя плацяжы, лішак, які вы звычайна можаце патрабаваць выліку ў той ступені, у якой вы раней мелі падаткаабкладаемы працэнтны даход ад грашовых працэнтных плацяжоў. Любая пакінутая адмоўная карэкціроўка пераносіцца на будучыя гады, каб паменшыць падаткаабкладаемы прыбытак ад грашовых працэнтных плацяжоў. Калі пасля ўсяго гэтага ў вас усё яшчэ застаецца сума адмоўнай карэкціроўкі, вы будзеце мець страту капіталу, роўную гэтай суме, калі вы прадаеце аблігацыю або пагашаецца.

ключавы момант: Нішто з гэтага падаткаабкладання не мае значэння, калі вы трымаеце свае інвестыцыі ў TIPS на пенсійным рахунку з падатковымі перавагамі. Грошы, якія вы зарабляеце або губляеце, проста паўплываюць на баланс пенсійнага рахунку і суму, з якой вы ў канчатковым выніку будзеце абкладацца падаткам пры зняцці сродкаў.

Больш простая альтэрнатыва: ETF TIPS

Больш простай альтэрнатывай з'яўляецца купля акцый у біржавым фондзе (ETF), які інвесціруе ў кошык аблігацый TIPS, якія будуць імітаваць вынікі прамых інвестыцый у TIPS.

• Фонды TIPS шырокага спектру ўключаюць iShares TIPS Bond ETF (TIP на NYSE), Schwab US TIPS ETF (SCHP на NYSE) і PIMCO Broad US TIPS Index ETF (TIPZ на NYSE).

• Адным з сярэднетэрміновых тэрмінаў пагашэння TIPS ETF з'яўляецца SPDR Bloomberg Barclays 1-10 Year TIPS ETF (TIPX на NYSE).

• ETF TIPS з больш кароткім тэрмінам пагашэння ўключаюць Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF (VTIP на NASDAQ) і iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF (STIP на NYSE).

Калі вы трымаеце гэтыя ETF на падаткаабкладаемага рахунку, вы атрымаеце некаторыя падаткаабкладаемы размеркаванні на працягу года, некаторыя з якіх могуць быць прыростам капіталу.
У якасці прыкладу нядаўніх паказчыкаў аднаго TIPS ETF можна прывесці агульны даход фонду Schwab SCHP у 5.8% у 2021 годзе, 10.94% у 2020 годзе, 8.36% у 2019 годзе і – 1.31% у 2018 годзе.

У ніжняй радку

Як бачыце, інвеставанне ў TIPS можа быць прыбытковым пры правільных абставінах і стратным пры няправільных. Ад вас залежыць, наколькі лепш здагадацца і дзейнічаць адпаведна. Я буду рабіць тое ж самае. Поспехаў нам усім.