Як дэрэгуляцыя Трампа пасеяла насенне гібелі Silicon Valley Bank

Любы, хто сумняваўся ў тым, наколькі шкодным быў рэжым Трампа, павінен прааналізаваць шкоду, нанесеную тым, хто пацярпеў ад краху банка Сіліконавай даліны. 24 мая 2018 года Трамп падпісаў Закон аб эканамічным росце, рэгулятарных мерах і абароне правоў спажыўцоў («Акт аб рэформах»). Гэта быў законапраект аб нарматыўнай дапамозе рэгіянальным і грамадскім законапраектам, за які ўпарта змагаліся банкаўскія лабісты і шматлікія палітыкі.

Аргументам таго часу было тое, што многія палажэнні ў Законе аб рэформе Уол-стрыт і абароне правоў спажыўцоў (Закон Дода-Франка) былі «аднымі для ўсіх». Нягледзячы на ​​любыя доказы, тыя, хто лабіруе EGRRCPA, сцвярджалі, што патрабаванні да капіталу, ліквіднасці і стрэсу для рэгіянальных і грамадскіх банкаў будуць шкоднымі для эканомікі. У шэрагу Калонкі Forbes, я гэта сцвярджаў аслабленне банкаўскіх правілаў пры Трампе стане зародкам для наступнага фінансавага крызісу.

Дзякуючы Трампу і яго прыхільнікам усё змянілася. Некаторыя з асноўных змяненняў, унесеных EGRRCPA:

· Павышэнне парогавага значэння актываў для «сістэмна важных фінансавых устаноў» або «SIFI» з 50 да 250 мільярдаў долараў.

· Неадкладнае вызваленне банкаўскіх холдынгавых кампаній з актывамі менш чым на 100 мільярдаў долараў ад узмоцненых прудэнцыяльных стандартаў, якія накладаюцца на SIFI ў адпаведнасці з раздзелам 165 Закона Дод-Франка (уключаючы, але не абмяжоўваючыся, планаванне ліквідацыі і павышаныя патрабаванні да ліквіднасці і кіравання рызыкамі).

· Вызваленне праз 18 месяцаў банкаўскіх холдынгавых кампаній з актывамі ад 100 да 250 мільярдаў долараў ад павышаных прудэнцыяльных стандартаў.

· Абмежаванне стрэс-тэставання, якое праводзіцца Федэральнай рэзервовай сістэмай, банкамі і банкаўскімі холдынгавымі кампаніямі з актывамі на 100 мільярдаў долараў і больш.

Згодна з раздзелам I Дода-Франка, любы банк у ЗША з памерам актываў 50 мільярдаў долараў і больш можа быць прызнаны сістэмна важным банкам у краіне (D-SIB). Затым гэта дазволіць нацыянальным банкаўскім рэгулятарам, такім як Федэральная рэзервовая сістэма, уводзіць так званыя павышаныя прудэнцыяльныя стандарты. Яны ўключаюць правілы аб:

· капітал, мэта якога - панесці нечаканыя страты,

· ліквіднасць, уключаючы разлік каэфіцыента пакрыцця ліквіднасцю (LCR) і стрэс-тэсты ліквіднасці, і

· планы ліквідацыі банкаў, якія называюцца жывымі завяшчаннямі.

Многія вынікі гэтых наглядных мерапрыемстваў, а таксама каэфіцыенты капіталу і ліквіднасці публікуюцца. Гэты тып фінансавай празрыстасці і рызыкі мае вырашальнае значэнне для інвестараў, крэдытораў, укладчыкаў, рэйтынгавых агенцтваў і шматлікіх удзельнікаў рынку.

Сістэмна важны банк (SIB)

Проста дзякуючы EGRRCPA, які змяніў памер актываў, такія банкі, як Silicon Valley Bank, больш не лічыліся сістэмна важнымі. Толькі гэтыя 250 мільярдаў долараў і больш цяпер будуць мець статус сістэмна важных. EGRRCPA Су праігнараваў той факт, што банк, які збанкрутаваў або збанкрутаваў, не можа дэстабілізаваць усю нацыянальную банкаўскую сістэму, але можа дэстабілізаваць рэгіён. Проста спытайцеся ў Каліфорніі, як цяпер ідуць справы з SVBVB
хаос, выкліканы кіраваннем.

Яшчэ ў 2015 годзе генеральны дырэктар Грэг Бекер лабіраваў змякчэнне правілаў. Ён сцвярджаў, што яго банк не з'яўляецца буйным банкам, паколькі яго актывы складаюць менш за 40 мільярдаў долараў. У ст заяву які ён прадставіў Банкаўскаму камітэту Сената, ён заявіў, што «з моманту прыняцця Закона Дод-Фрэнка мы зрабілі значныя інвестыцыі ў нашы сістэмы рызыкі, нанялі дадатковых высокакваліфікаваных спецыялістаў па рызыцы і стварылі аўтаномны, незалежны Камітэт па рызыках нашага Савет дырэктараў." Заява Бекера не састарэла. З таго года па мінулы тыдзень SVB вырас на 430%. У пятніцу, 212 сакавіка 10 г., у гэты дзень актывы складалі 2023 мільярдаў долараў Дэпартамент фінансавай абароны і інавацый Каліфорніі закрыў яго і прызначыў Федэральную карпарацыю па страхаванні дэпазітараў у якасці конкурснага кіраўніка банка-банку.

Патрабаванні да ліквіднасці Дод-Франка

Паколькі EGRRCPA Трампа выключыў важныя элементы раздзела I Дода-Фрэнка, Silicon Valley Bank і іншыя банкі з такім памерам актываў не абавязаны разлічваць і паведамляць пра каэфіцыент пакрыцця ліквіднасці, каэфіцыент чыстага стабільнага фінансавання або праводзіць комплексныя агляды ацэнкі ліквіднасці. Капітал і ліквіднасць - гэта не адно і тое ж. Высакаякасны капітал складаецца з звычайнага капіталу і неразмеркаванага прыбытку; яны дапамагаюць вам пакрыць нечаканыя страты. Ліквіднасць - гэта наяўнасць дастатковай колькасці актываў, якія вы можаце выкарыстоўваць, калі вам тэрмінова трэба выканаць абавязацельствы ў напружаных умовах. Відавочна, што калі SVB павінен быў пагасіць дэпазіты, якія ўцякаюць, якія з'яўляюцца значнай часткай абавязацельстваў банка, у яго не было ліквідных актываў для іх пакрыцця.

Мэта каэфіцыента пакрыцця ліквіднасці (LCR) заключаецца ў тым, каб банкі сумавалі ўсе свае высакаякасныя ліквідныя актывы, такія як наяўныя грошы, казначэйскія аблігацыі ЗША, каштоўныя паперы з фіксаваным прыбыткам інвестыцыйнага ўзроўню AAA і іншыя эквіваленты грашовых сродкаў. Затым гэтая лічба дзеліцца на чысты стрэсавы адток грашовых сродкаў; гэта тая частка, дзе банкі павінны пралічыць усе сцэнарыі «што, калі». Гэтая частка LCR патрабуе ад банкаў мадэлявання таго, што адбываецца, калі вялікія дэпазіты або значная колькасць дэпазітаў уцякаюць. LCR таксама просіць банкі падлічыць, што з імі адбываецца, калі буйная дэбіторская запазычанасць не паступае, або як на банк ўплывае дэфолт яго найбуйнейшых контрагентаў. Апусканне лічніка да назоўніка скажа вам, ці з'яўляецца банк дастаткова ліквідным у перыяды стрэсу. Калі вынік 100 або, лепш, значна вышэй, банкі павінны быць у стане выканаць свае абавязацельствы, па меншай меры, на працягу месяца нават у стрэсавых абавязацельствах.

У сваёй заяве ў Сенаце ў 2015 годзе Бекер заявіў, што «мы праводзім шэраг розных стрэс-тэстаў, прызначаных для вымярэння і прагназавання рызык, звязаных з нашым бізнесам у розных эканамічных сцэнарах. У выніку прыняцця гэтых крокаў мы лічым, што мы эфектыўна кіруем рызыкамі нашага бізнесу і разумна плануем магчымыя неспрыяльныя будучыя бізнес-сцэнарыі». Паколькі ў той час SVB каштаваў менш за 50 мільярдаў долараў і, такім чынам, не быў сістэмна важным банкам, незразумела, ці былі стрэс-тэсты, якія праводзіў SVB, капіталу або ліквіднасці. Вось чаму так важна патрабаваць ад банкаў, асабліва тых, хто перавышае 50 мільярдаў долараў, разлічваць справаздачу аб LCR. Гэта дае ўдзельнікам рынку ўяўленне аб ліквіднасці банка ва ўмовах імітацыі стрэсу. Мы ніколі не мелі такой інфармацыі пра SVB.

Банку Сіліконавай даліны таксама не трэба было разлічваць або паведамляць пра каэфіцыент чыстага стабільнага фінансавання (NSFR). Веданне NSFR банка важна, таму што гэта паказвае нам, што банк робіць, абапіраючыся на стабільныя крыніцы фінансавання. Калі б Silicon Valley Bank быў абавязаны разлічваць і раскрываць NSFR, удзельнікі рынку мелі б больш падрабязную інфармацыю аб усіх яго крыніцах фінансавання, такіх як памер, тып і канцэнтрацыя дэпазітаў. NSFR прымушае банкі глядзець на 12 месяцаў наперад, каб убачыць, якія актывы ёсць для пакрыцця ўсіх абавязацельстваў.

Яшчэ адно важнае патрабаванне ўдасканаленага прудэнцыяльнага стандарту, якое EGRRCPA Трампа парушыў, - гэта комплексная ацэнка ліквіднасці (CLAR). Мэта CLAR - правядзенне банкамі сур'ёзных стрэс-тэстаў іх ліквіднасці. Банкі засяроджваюцца на тым, наколькі яны ўстойлівыя як у звычайных, так і ў стрэсавых умовах. Нягледзячы на ​​тое, што банкі не павінны раскрываць вынікі грамадскасці, інфармацыя ўважліва аналізуецца аналітыкамі Федэральнай рэзервовай сістэмы для вызначэння ліквіднасці банка.

Гісторыя мае значэнне

Мяне вельмі засмучае, што людзі ігнаруюць гісторыю. Кожныя пару гадоў крэдыторы і гандляры кажуць мне, што "на гэты раз усё будзе інакш". Стыль фільма можа быць розным, але фінал заўсёды аднолькавы. Кожны раз, калі банкаўскія правілы адмяняюцца або змякчаюцца, банкі пачынаюць браць на сябе больш рызык і зніжаюць ідэнтыфікацыю і вымярэнне рызыкі. Затым яны выбухаюць. Эксперты пачынаюць паказваць пальцамі, асабліва на рэгулятараў банкаў, якіх папрасілі выконваць сваю працу з адной рукой, звязанай за спіной. І што яшчэ горш, простая, нічога не падазравалая грамадзянка, якая нават не працуе ў банку, страціць працу. Я вельмі спадзяюся, што Рэспубліканцы і дэмакраты хто з радасцю стаў на бок Трампа ў парушэнні разумных правілаў, цяпер будзе аплачваць прадукты і выдаткі на жыллё ўсім тым людзям, якія страцяць працу з-за безгаспадарчасці і прагнасці SVB.

Іншыя артыкулы аўтараhy Федэральная рэзервовая сістэма павінна аддаць перавагу амерыканскім падаткаплацельшчыкам перад рэспубліканцамі ў Сенаце

Высокія працэнтныя стаўкі будуць працягваць кідаць выклік большасці сектараў эканомікі

Паколькі ФРС змагаецца з 40-гадовым максімумам інфляцыі, інвестары павінны заставацца пільнымі

Спажывецкія запазычанні ў ЗША дасягнулі рэкорднага ўзроўню

У гэтым годзе аб'ём непагашаных крэдытаў у ЗША павялічыўся ў тры разы

Верагоднасць дэфолту расце для высокапрыбытковых аблігацый і пазык з пазыкамі

Правілы Базеля III не пашкодзілі крэдытаванню малога сярэдняга бізнесу

Паслабленне рэгулявання буйных банкаў пры Трампе з'яўляецца пачаткам наступнага фінансавага крызісу