Акцыі International Business Machines Corp. у чацвер упалі пасля таго, як аналітыкі разабралі вынікі і прагнозы па свабодным грашовым патоку Big Blue на фоне звальненняў і выявілі "неадназначнае дабраславеньне" ў імкненні кампаніі зрушыць увагу з прыбыткаў.
IBM у сераду паведаміла аб самым вялікім павелічэнні продажаў за апошнія дзесяць гадоў, павялічыўшыся на 5.5% да 60.53 мільярда долараў, але Уол-стрыт быў значна больш заклапочаны свабодным грашовым патокам, або FCF, які апынуўся значна ніжэйшым за чаканні і склаў 9.3 мільярда долараў пры прагнозе FCF у 10.5 мільярда долараў на 2023 год. IBM пацвердзіла MarketWatch тысячы звальненняў незалежна ад прыбыткаў, хаця кіраўнікі не абмяркоўвалі ні гэтыя скарачэнні, ні іх сувязь з грашовым патокам у справаздачы і тэлефоннай канферэнцыі ў сераду.
Аналітыкі, апытаныя FactSet, прагназавалі FCF на ўзроўні 11.03 мільярда долараў да прыбытку. Год таму, Выканаўчы дырэктар IBM Арвінд Крышна прагназаваў FCF ад 10 да 10.5 мільярдаў долараў у 2022 годзе і адмовіўся апублікаваць прагноз па прыбытку на акцыю.
Чытайце: IBM адзначае найбуйнейшы гадавы рост продажаў больш чым за дзесяць гадоў, аб'яўляе аб звальненні 3,900 чалавек
Аналітык MoffettNathanson Ліза Эліс сказала, што справаздача IBM паказвае «неадназначнае дабраславеньне» працы FCF. Эліс сказаў, што калі Крышна стаў выканаўчым дырэктарам тры гады таму, ён адмовіўся ад усялякай увагі да прыбытку на акцыю, вырашыўшы больш засяродзіцца на росце даходаў і FCF.
«Змешанае дабраславеньне мэты, арыентаванай на FCF, заключаецца ў тым, што няма куды схавацца — яна празрыстая і такая, якой яна ёсць, да лепшага ці да горшага», — сказаў Эліс.
Адным з прыкладаў, якія прывяла Эліс, і адной з прычын таго, што на мінулым тыдні яна павысіла ўзровень IBM, каб яна працавала на рынку, стала адмова кампаніі ад бізнесу па абслугоўванні кіраванай інфраструктуры, які стаў Kyndryl Holdings Inc.
КД,
+ 1.24%.
Эліс сказаў, што ў той час як Kyndryl да выдзялення ўносіў амаль 20 мільярдаў долараў, або 25%, у выручку, сегмент FCF прыносіў менш за 1 мільярд долараў, або 10%, і гэты ўклад змяншаўся.
Чытайце: Morgan Stanley адмяняе мадэрнізацыю IBM праз 9 месяцаў, паколькі акцыі пераўзыходзяць больш шырокі рынак
Аналітык Morgan Stanley Эрык Вудрынг, які мае аднолькавы рэйтынг і мэтавую цану ў 143 долары, сказаў, што FCF не дасягнуў сваёй ацэнкі на 30%, «што азначае круты рост для дасягнення мэты IBM 22-24 CY».
Тым не менш, Вудрынг сказаў, што 2023 год «застаецца гісторыяй, якую пакажы мне». Нягледзячы на тое, што IBM удасканальвае сваю партнёрскую экасістэму, «мы па-ранейшаму разглядаем ацэнку як багатую ў кантэксце запаволення росту».
Акцыі IBM, нават з улікам падзення ў чацвер, выраслі на 0.5% за апошнія 12 месяцаў у параўнанні з падзеннем S&P 7 на 500%.
Аналітык Stifel Дэвід Гросман, які мае рэйтынг пакупкі і мэтавую цану ў 150 долараў, сказаў, што стабільныя тэндэнцыі даходаў IBM былі «засланены» «млявым кіраўніцтвам FCF».
"Нягледзячы на даходы і пастаяннае пашырэнне рэнтабельнасці, FCF застаецца ў дыяпазоне 10 мільярдаў долараў пасля нармалізацыі паваротнага ветру абаротнага капіталу, што з'яўляецца пабочным пунктам", і, верагодна, тлумачыць ціск на акцыі, сказаў Гросман.
«Уладальнікі абароны і/або дывідэндаў (4.7%) могуць быць задаволеныя; аднак вынік і прагноз за 4 квартал наўрад ці прыцягнуць дадатковую цікавасць, што павялічвае рызыку таго, што IBM стане крыніцай сродкаў, калі казначэйскія стаўкі застануцца павышанымі або настроі палепшацца», — сказаў Гросман.
Чытайце: IBM толькі што перапыніла серыю перамог, якая доўжылася амаль тры дзесяцігоддзі
Аналітык B of A Securities Вамсі Мохан, які мае рэйтынг пакупкі і мэтавую цану ў 152 даляры, сказаў, што «інвестары могуць быць занепакоеныя траекторыяй развіцця бізнесу ў 2023 годзе, улічваючы каментарыі кіраўніцтва, якія паказваюць, што рэнтабельнасць будзе скажоная больш да 2H (67%), чым тыповы год (61%)».
«Нягледзячы на тое, што абароты ў 1 квартале будуць у мэтавай мадэлі на аснове пастаяннай валюты, 2 квартал сутыкнецца з цяжкімі праблемамі ў выніку моцнага запуску мэйнфрэйма ў мінулым годзе», — сказаў Мохан.
З 18 аналітыкаў, апытаных FactSet, якія ахопліваюць IBM, пяць маюць рэйтынг пакупкі, 12 - рэйтынг утрымання і адзін мае рэйтынг продажу разам з сярэдняй мэтавай цаной 144.82 даляра ў параўнанні са 140.29 даляра ў канцы 2022 года.
Звальненні IBM не спрыяюць акцыям, бо аналітыкі па-ранейшаму непакояцца аб грашовых патоках
Акцыі International Business Machines Corp. у чацвер упалі пасля таго, як аналітыкі разабралі вынікі і прагнозы па свабодным грашовым патоку Big Blue на фоне звальненняў і выявілі "неадназначнае дабраславеньне" ў імкненні кампаніі зрушыць увагу з прыбыткаў.
IBM
-4.48%
+ 0.61%
+ 1.10%
+ 6.59%
IBM,
акцыі ўпалі на 5.5% да мінімуму за дзень у $132.98, у той час як прамысловы індэкс Dow Jones
DJIA,
— які лічыць IBM кампанентам — вырас на 0.2%, індэкс S&P 500
SPX,
вырас на 0.5%, а тэхнічны індэкс Nasdaq Composite павялічыўся
COMP,
атрымалі 1%.
IBM у сераду паведаміла аб самым вялікім павелічэнні продажаў за апошнія дзесяць гадоў, павялічыўшыся на 5.5% да 60.53 мільярда долараў, але Уол-стрыт быў значна больш заклапочаны свабодным грашовым патокам, або FCF, які апынуўся значна ніжэйшым за чаканні і склаў 9.3 мільярда долараў пры прагнозе FCF у 10.5 мільярда долараў на 2023 год. IBM пацвердзіла MarketWatch тысячы звальненняў незалежна ад прыбыткаў, хаця кіраўнікі не абмяркоўвалі ні гэтыя скарачэнні, ні іх сувязь з грашовым патокам у справаздачы і тэлефоннай канферэнцыі ў сераду.
Аналітыкі, апытаныя FactSet, прагназавалі FCF на ўзроўні 11.03 мільярда долараў да прыбытку. Год таму, Выканаўчы дырэктар IBM Арвінд Крышна прагназаваў FCF ад 10 да 10.5 мільярдаў долараў у 2022 годзе і адмовіўся апублікаваць прагноз па прыбытку на акцыю.
Чытайце: IBM адзначае найбуйнейшы гадавы рост продажаў больш чым за дзесяць гадоў, аб'яўляе аб звальненні 3,900 чалавек
Аналітык MoffettNathanson Ліза Эліс сказала, што справаздача IBM паказвае «неадназначнае дабраславеньне» працы FCF. Эліс сказаў, што калі Крышна стаў выканаўчым дырэктарам тры гады таму, ён адмовіўся ад усялякай увагі да прыбытку на акцыю, вырашыўшы больш засяродзіцца на росце даходаў і FCF.
«Змешанае дабраславеньне мэты, арыентаванай на FCF, заключаецца ў тым, што няма куды схавацца — яна празрыстая і такая, якой яна ёсць, да лепшага ці да горшага», — сказаў Эліс.
Адным з прыкладаў, якія прывяла Эліс, і адной з прычын таго, што на мінулым тыдні яна павысіла ўзровень IBM, каб яна працавала на рынку, стала адмова кампаніі ад бізнесу па абслугоўванні кіраванай інфраструктуры, які стаў Kyndryl Holdings Inc.
+ 1.24% .
КД,
Эліс сказаў, што ў той час як Kyndryl да выдзялення ўносіў амаль 20 мільярдаў долараў, або 25%, у выручку, сегмент FCF прыносіў менш за 1 мільярд долараў, або 10%, і гэты ўклад змяншаўся.
Чытайце: Morgan Stanley адмяняе мадэрнізацыю IBM праз 9 месяцаў, паколькі акцыі пераўзыходзяць больш шырокі рынак
Аналітык Morgan Stanley Эрык Вудрынг, які мае аднолькавы рэйтынг і мэтавую цану ў 143 долары, сказаў, што FCF не дасягнуў сваёй ацэнкі на 30%, «што азначае круты рост для дасягнення мэты IBM 22-24 CY».
Тым не менш, Вудрынг сказаў, што 2023 год «застаецца гісторыяй, якую пакажы мне». Нягледзячы на тое, што IBM удасканальвае сваю партнёрскую экасістэму, «мы па-ранейшаму разглядаем ацэнку як багатую ў кантэксце запаволення росту».
Акцыі IBM, нават з улікам падзення ў чацвер, выраслі на 0.5% за апошнія 12 месяцаў у параўнанні з падзеннем S&P 7 на 500%.
Аналітык Stifel Дэвід Гросман, які мае рэйтынг пакупкі і мэтавую цану ў 150 долараў, сказаў, што стабільныя тэндэнцыі даходаў IBM былі «засланены» «млявым кіраўніцтвам FCF».
"Нягледзячы на даходы і пастаяннае пашырэнне рэнтабельнасці, FCF застаецца ў дыяпазоне 10 мільярдаў долараў пасля нармалізацыі паваротнага ветру абаротнага капіталу, што з'яўляецца пабочным пунктам", і, верагодна, тлумачыць ціск на акцыі, сказаў Гросман.
«Уладальнікі абароны і/або дывідэндаў (4.7%) могуць быць задаволеныя; аднак вынік і прагноз за 4 квартал наўрад ці прыцягнуць дадатковую цікавасць, што павялічвае рызыку таго, што IBM стане крыніцай сродкаў, калі казначэйскія стаўкі застануцца павышанымі або настроі палепшацца», — сказаў Гросман.
Чытайце: IBM толькі што перапыніла серыю перамог, якая доўжылася амаль тры дзесяцігоддзі
Аналітык B of A Securities Вамсі Мохан, які мае рэйтынг пакупкі і мэтавую цану ў 152 даляры, сказаў, што «інвестары могуць быць занепакоеныя траекторыяй развіцця бізнесу ў 2023 годзе, улічваючы каментарыі кіраўніцтва, якія паказваюць, што рэнтабельнасць будзе скажоная больш да 2H (67%), чым тыповы год (61%)».
«Нягледзячы на тое, што абароты ў 1 квартале будуць у мэтавай мадэлі на аснове пастаяннай валюты, 2 квартал сутыкнецца з цяжкімі праблемамі ў выніку моцнага запуску мэйнфрэйма ў мінулым годзе», — сказаў Мохан.
З 18 аналітыкаў, апытаных FactSet, якія ахопліваюць IBM, пяць маюць рэйтынг пакупкі, 12 - рэйтынг утрымання і адзін мае рэйтынг продажу разам з сярэдняй мэтавай цаной 144.82 даляра ў параўнанні са 140.29 даляра ў канцы 2022 года.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/ibms-mixed-blessing-of-focus-on-cash-flow-overshadowed-revenue-gain-11674759946?siteid=yhoof2&yptr=yahoo