Калі гэта выглядае як збой і дзейнічае як збой, гэта аварыя

Драматург Ібсен прыдумаў фразу, якая ператварылася ў «карціна малюе тысячу слоў». Такім чынам, вось тысяча слоў у адным малюнку:

У мяне такая спакуса скончыць артыкул на гэтым.

Ключавое пытанне пры складанні дыяграм - дзе заканчваецца прадбачанне і дзе ўступае рэтраспекцыя? Тэорыя скажа, што вы ніколі не можаце паглядзець на графік і вызначыць будучыню. Людзі, якія прытрымліваюцца слізгальных сярэдніх, маюць тую ж праблему. Падобна на тое, што гэта прадказальна, але чым больш вы капаеце, тым менш ясна, што вы можаце зарабляць грошы, выкарыстоўваючы слізгальныя сярэднія ў якасці сігналаў. Складаныя хедж-фонды выкарыстоўваюць сігналы, якія занадта малыя, каб зарабляць на іх грошы, і аб'ядноўваюць іх, каб стварыць сабе камбінацыі, якія прыводзяць іх да прыбытку, які варта выйграць, але праблема з дыяграмамі ў тым, што выпадковыя могуць ствараць шаблоны, але верагоднасць іх працягвання роўная нулю робячы 50/50.

Ці так сцвярджае тэорыя.

Тым не менш, вы сапраўды павінны прытрымлівацца гіпотэзы эфектыўнага рынку, як мала хто робіць, каб, гледзячы на ​​прыведзены вышэй графік, не бачыць наперадзе краху, а не будучыню гладкага і мяккага выпадковага плавання. Асабіста я веру ў гіпотэзу эфектыўнага рынку, але гэта правіла, а не закон, і чым больш вар'яцкая ўстаноўка, тым цяжэй рынку прытрымлівацца гэтага правіла. Эксцэс на рынках занадта тоўсты. У перакладзе, «кляшч трапляе ў веер» занадта часта для статыстычнай тэорыі, і дзіўныя няшчасныя выпадкі адбываюцца занадта часта для таго, што магло б стварыць ідэальнае рынкавае размеркаванне вынікаў. Гэта адбываецца таму, што тапалогія рынку не з'яўляецца двухмернай плоскай, або, у перакладзе, на рынку ёсць разнастайныя закуткі і шчыліны, якія могуць збіраць праблемы, чым у нейкі момант уцячы ў рынкавы ландшафт і сапсаваць яго. Тоўсты палец флэш-аварыі - толькі адзін з такіх прыкладаў. Цэнтральны банк, які выручае эканоміку ва ўмовах пандэміі, - гэта яшчэ адзін.

Звычайна збой складае 25%, але тэхналогія мае больш бэта-версію, таму можа лёгка дасягаць 30%-50%, а буйныя, такія як 1929 і 2000, перавышаюць 75%.

Такім чынам, прынамсі званок, ці не адбудзецца збой? Тады як далёка?

У гэтым свеце пасля вызвалення ад рынку адказ заключаецца ў тым, наколькі нізка ён можа ўпасці, перш чым пачнецца новы грашовы шланг, каб не дапусціць краху сістэмы.

Я думаю, што гэта крыху ніжэй за адзнаку ў 25% — назавем гэта 12,000 8,000, — але калі я проста гляджу на гэта і задаюся пытаннем, што гэта дзесьці паміж 10,000 XNUMX і XNUMX XNUMX. Падзенне Nasdaq напалову было б вялікім ударам.

Гэта, хутчэй за ўсё, знішчыла б інфляцыю, але потым таксама Вялікая дэпрэсія.

Арыгінальная цытата Генрыка Ібсена была: «Тысяча слоў не пакідае такога глыбокага ўражання, як адзін учынак».

Для мяне гэты ўчынак - купляць шмат каштоўных металаў, увесь час трымаючыся далей ад улюбёнцаў галоўнага рынку.