Калі нафтавыя кампаніі кантралююць цэны, чаму яны губляюць грошы?

Калі цэны на нафту ўсё яшчэ перавышаюць 100 долараў за барэль, можна сказаць напэўна адно. Нафтавыя кампаніі збіраюцца атрымаць вялікія прыбыткі. Але шмат памылак адносна сувязі паміж высокімі цэнамі на нафту і высокімі прыбыткамі.

Пасля многіх гадоў назірання за рэакцыяй як грамадскасці, так і нашых палітычных лідэраў, здаецца, што яны вераць у нешта накшталт наступнага выдуманага апавядання.

Яны могуць бачыць ExxonMobil
XOM
кіраўнікі, якія сядзяць у запоўненай дымам зале паседжанняў, кажуць: «Ну, у нас ёсць грамадскасць там, дзе мы хочам. Прыйшоў час павышаць цэны на бензін і забіваць іх, пакуль мы можам. Расшліце бюлетэнь на ўсіх нашых заправачных станцыях і паведаміце ім. Ну і патэлефануй Шэўрону
CLC
і Shell і пераканайцеся, што яны на борце».

Я ведаю, што людзі ў гэта вераць, таму што яны калі-небудзь паўтаралі мне кожны элемент гэтай гісторыі. Так яны лютуюць на нафтавых кампаніях. Яны патрабуюць прыцягнуць іх да адказнасці. Палітыкі выклікаюць іх у Вашынгтон і караюць за шкоду, якую яны наносяць спажыўцам.

У рэчаіснасці ніводная частка гэтай выдуманай гісторыі не з'яўляецца рэалістычнай. Адзінае, што праўда, гэта тое, што высокія цэны на нафту азначаюць высокія прыбыткі для нафтавых кампаній. Але падумайце аб гэтым. Чаму нафтавыя кампаніі губляюць грошы, калі яны кантралююць цэны? Вы калі-небудзь бачылі, як Apple губляе грошы на продажы iPhone? Разумееце, Apple з'яўляецца прыкладам кампаніі, якая цалкам кантралюе свае цэны. Але так не працуюць цэны на нафту.

Улічыце, што за апошнія 10 гадоў буйныя нафтавыя і газавыя кампаніі панеслі велізарныя страты ў 2014, 2015 і 2020 гадах. Фактычна, у 2020 годзе пяць інтэграваных звышвялікіх кампаній (напрыклад, «Big Oil») — ExxonMobil, BP, Shell, Chevron, і ўсяго - страціў 76 мільярдаў даляраў. У 2020 годзе цэны на нафту ўпалі ў мінус. Ці былі нафтавыя кампаніі тады асабліва шчодрымі?

З іншага боку, за апошняе дзесяцігоддзе Apple ні разу не страціла грошы. Ці выклікаюць іх кіраўнікоў у Кангрэс, каб растлумачыць, чаму iPhone каштуе 800 долараў, калі яны атрымліваюць велізарныя прыбыткі? Не, вядома, не.

Калі я магу пашырыць аналогію з Apple, то пытацца, чаму акцыя Apple каштуе 162 долары або чаму Apple з'яўляецца кампаніяй з прыбыткам у 2.7 трыльёна долараў, гэтак жа глупа задавацца пытаннем, чаму нафтавыя кампаніі бяруць больш за 100 долараў за барэль нафты. . Apple не кантралюе тое, што людзі гатовыя плаціць за долю сваіх акцый. Сапраўды гэтак жа цэны на нафту ўсталёўваюцца на адкрытым рынку пакупнікамі і прадаўцамі.

ExxonMobil не ўстанаўлівае цэны на нафту. Яны ўсталёўваюцца на рынку ў залежнасці ад таго, колькі людзі гатовыя заплаціць, як і з акцыямі Apple. Амерыканскія нафтавыя кампаніі прымаюць цэны, а не ствараюць цэны. Так, спекулянты маюць уплыў, як і з акцыямі Apple.

Нават АПЕК і Расія не кантралююць цэны на нафту, хоць яны маюць велізарны ўплыў адносна ExxonMobil. Калі ExxonMobil вырашыла здабываць менш нафты, каб падняць цану, гэта проста пашкодзіць ExxonMobil, таму што АПЕК і Расія могуць лёгка кампенсаваць гэта. Але калі АПЕК і Расія вырашаць здабываць менш нафты, астатні свет мала што можа зрабіць, каб кампенсаваць гэта.

Гэта праўда, што нафтавыя кампаніі выйграюць ад дзеянняў АПЕК і Расіі па абмежаванні здабычы. Але яны таксама залежаць ад тых дзеянняў, калі яны вырашаюць затапіць рынак нафтай (гэта значыць, 2014 і пачатак 2020).

Адзін з самых вялікіх недахопаў «разрывальнікаў» — гэта значыць кампаній, якія выкарыстоўваюць гідраўлічны разрыў пласта для здабычы вялікай колькасці нафты і газу — гэта тое, што яны не зарабляюць грошай. Канечне, у іх час ад часу добры год, але потым яны нясуць велізарныя страты.

Тым не менш, у добрыя гады іх выклікаюць у Кангрэс, вінавацяць у высокіх коштах і пагражаюць нечаканымі падаткамі на прыбытак. На самай справе прычына і следства адваротныя. Высокія цэны прывялі да прыбытку, а не наадварот. Сапраўды гэтак жа, калі нафтавыя кампаніі вінавацяць у інфляцыі, прычына і следства адваротныя. Гэтак жа, як высокія цэны прывялі да прыбытку, яны таксама прывялі да інфляцыі. Высокія прыбыткі - гэта вынік, а не прычына.

І апошняе, што я хацеў бы адзначыць, гэта тое, што нафтавыя кампаніі валодаюць невялікай колькасцю АЗС у ЗША. Вы можаце ўбачыць назву ExxonMobil на АЗС, але яны не валодаюць ніводнай АЗС у ЗША, згодна з Нацыянальнай асацыяцыяй зручнасці Крамы (NACS), больш за 60% гандлёвых станцый у ЗША належаць чалавеку або сям'і, якая валодае адной крамай.

Як толькі вы зразумееце, што гэта адлюстроўвае рэчаіснасць у нафтагазавай прамысловасці, тады, здавалася б, адвольны характар ​​коштаў на нафту і газ — і неадпаведнасць прыбытковасці нафтавых кампаній — стане поўным сэнсам.