Згодна з рэйтынгам адноснай сілы сектара фондавага рынку ЗША, гэта ўсё яшчэ мядзведжы рынак. Гэта таму, што сектары, якія звычайна працуюць лепш за ўсё ў канцы мядзведжых рынкаў, у апошні час адстаюць. І наадварот, сектары, якія звычайна працуюць горш за ўсё ў канцы мядзведжых рынкаў, пераўзыходзяць паказчыкі. Гэта не тое, што мы ўбачылі б, калі б мядзведжы рынак адпавядаў гістарычным нормам.
Гэта не гарантуе, што мы застанемся на мядзведжым рынку. Індыкатары неадназначныя: некаторыя паказваюць, што бычыны рынак пачаўся з кастрычніцкіх мінімумаў, а некаторыя паказваюць на тое, што мядзведжы рынак жывы і здаровы. Вось чаму аналітыкі не пакідаюць камянёў на камені ў пошуках дадатковых падказак.
Паводле дадзеных Ned Davis Research, S&P 500
SPX,
-0.73%
сектары, якія найбольш паслядоўна пераўзыходзяць мядзведжыя рынкі за апошнія тры месяцы, - гэта камунікацыйныя паслугі, спажывецкія тавары, ахова здароўя і камунальныя паслугі. Фірма заснавала гэтую выснову на аналізе 14 мядзведжых рынкаў з пачатку 1970-х гадоў. Кожны з гэтых чатырох сектараў перасягнуў агульны рынак у 13 з гэтых 14 мядзведжых рынкаў.
На жаль для тых, хто лічыць, што мядзведжы рынак скончыўся на мінімуме 14 кастрычніка, гэтыя сектары не былі ў верхняй частцы рэйтынгу па прадукцыйнасці за тры месяцы да гэтага моманту. Фактычна, паводле дадзеных FactSet, тры з чатырох адставалі ад рынку. Ахова здароўя была адзінай з чатырох, якая пераўзыходзіла рынак за гэты трохмесячны перыяд.
Падобная гісторыя распавядаецца ў сектарах, якія найбольш паслядоўна адставалі ад агульнага рынку на канцах мінулых мядзведжых рынкаў, як вы можаце бачыць на дыяграме вышэй. Разгледзім прамысловы сектар, які за апошнія тры месяцы з 14 мядзведжых рынкаў з 1970 года адставаў ад S&P 500 на 12 з іх. Тым не менш гэты сектар быў адным з лепшых адносна паказчыкаў за тры месяцы да мінімуму 14 кастрычніка.
Фінансавы і матэрыяльны сектары амаль гэтак жа паслядоўна, як і прамысловы сектар, адсталі ад S&P 500 за апошнія тры месяцы мінулых мядзведжых рынкаў - кожны з іх адставаў у 11 з апошніх 14, паводле даных Ned Davis Research. Тым не менш, як і ў прамысловасці, абодва гэтыя сектары перасягнулі рынак на працягу трох месяцаў, якія папярэднічалі мінімуму 14 кастрычніка.
Спажывецкія дыскрэцыйныя супраць спажывецкіх асноўных прадуктаў
Яшчэ адна падказка, звязаная з сектарам, на якую звяртаюць увагу аналітыкі, - гэта адносная прадукцыйнасць сектараў спажывецкіх дыскрэцыйных тавараў і спажывецкіх тавараў. Першы змяшчае кампаніі, якія, як правіла, ідуць добра ў добрыя эканамічныя часы, у той час як фірмы ў другім сектары вырабляюць тавары першай неабходнасці, якія спажыўцы павінны купляць нават у дрэнныя часы.
Нядзіўна, што сектар спажывецкіх тавараў мае тэндэнцыю пераўзыходзіць сектар спажывецкіх тавараў падчас мядзведжых рынкаў. Але гэта хутка змяняецца на пачатковых этапах новага бычынага рынку. Менавіта тады інвестары пачынаюць адчуваць, што горшае ззаду, і калі яны пачынаюць аддаваць перавагу спажывецкім дыскрэцыйным акцыям, якія павінны пайсці добра ў наступныя месяцы.
Гэта дапамагае растлумачыць, чаму за апошнія два тыдні лістапада адбыўся ўсплёск бычынага хвалявання. За гэты перыяд, напрыклад, SPDR па выбары спажыўцоў
XLY,
-0.44%
лёгка абыграць Consumer Staples Select Sector SPDR
XLP,
-0.77%
з адрывам ад 5.2% да 1.9%.
Але гэтае перавага не працягвалася. Да гэтага часу ў снежні сектар спажывецкіх дыскрэцый страціў усе гэтыя перавагі, а потым і некаторыя.
Сутнасць? Рэйтынгі адноснай сілы сектара паказваюць, што мядзведжы рынак усё яшчэ існуе. Гэта не гарантуе, што кастрычніцкія мінімумы амерыканскага рынку будуць прабітыя. Але калі вы хочаце верыць, што мы знаходзімся на новым бычыным рынку, вам трэба будзе знайсці прычыны, якія пацвярджаюць вашу веру, акрамя адноснай прыбытковасці сектара.
Марк Гулберт з'яўляецца пастаянным супрацоўнікам MarketWatch. Яго Hulbert Ratings адсочвае інфармацыйныя бюлетэні, якія плацяць фіксаваную плату за аўдыт. З ім можна звязацца [электронная пошта абаронена]
Падрабязней: Фінансавыя рынкі папярэджваюць аб непазбежнасці рэцэсіі: вось што гэта значыць для акцый
Таксама чытайце: Гэты малавядомы, але дакладны эканамічны індыкатар сведчыць аб рэцэсіі і зніжэнні коштаў на акцыі
Калі б быкі сапраўды кантралявалі, гэтыя сектары фондавага рынку былі б лідэрамі прама цяпер
Згодна з рэйтынгам адноснай сілы сектара фондавага рынку ЗША, гэта ўсё яшчэ мядзведжы рынак. Гэта таму, што сектары, якія звычайна працуюць лепш за ўсё ў канцы мядзведжых рынкаў, у апошні час адстаюць. І наадварот, сектары, якія звычайна працуюць горш за ўсё ў канцы мядзведжых рынкаў, пераўзыходзяць паказчыкі. Гэта не тое, што мы ўбачылі б, калі б мядзведжы рынак адпавядаў гістарычным нормам.
Гэта не гарантуе, што мы застанемся на мядзведжым рынку. Індыкатары неадназначныя: некаторыя паказваюць, што бычыны рынак пачаўся з кастрычніцкіх мінімумаў, а некаторыя паказваюць на тое, што мядзведжы рынак жывы і здаровы. Вось чаму аналітыкі не пакідаюць камянёў на камені ў пошуках дадатковых падказак.
Паводле дадзеных Ned Davis Research, S&P 500
-0.73%
SPX,
сектары, якія найбольш паслядоўна пераўзыходзяць мядзведжыя рынкі за апошнія тры месяцы, - гэта камунікацыйныя паслугі, спажывецкія тавары, ахова здароўя і камунальныя паслугі. Фірма заснавала гэтую выснову на аналізе 14 мядзведжых рынкаў з пачатку 1970-х гадоў. Кожны з гэтых чатырох сектараў перасягнуў агульны рынак у 13 з гэтых 14 мядзведжых рынкаў.
На жаль для тых, хто лічыць, што мядзведжы рынак скончыўся на мінімуме 14 кастрычніка, гэтыя сектары не былі ў верхняй частцы рэйтынгу па прадукцыйнасці за тры месяцы да гэтага моманту. Фактычна, паводле дадзеных FactSet, тры з чатырох адставалі ад рынку. Ахова здароўя была адзінай з чатырох, якая пераўзыходзіла рынак за гэты трохмесячны перыяд.
Падобная гісторыя распавядаецца ў сектарах, якія найбольш паслядоўна адставалі ад агульнага рынку на канцах мінулых мядзведжых рынкаў, як вы можаце бачыць на дыяграме вышэй. Разгледзім прамысловы сектар, які за апошнія тры месяцы з 14 мядзведжых рынкаў з 1970 года адставаў ад S&P 500 на 12 з іх. Тым не менш гэты сектар быў адным з лепшых адносна паказчыкаў за тры месяцы да мінімуму 14 кастрычніка.
Фінансавы і матэрыяльны сектары амаль гэтак жа паслядоўна, як і прамысловы сектар, адсталі ад S&P 500 за апошнія тры месяцы мінулых мядзведжых рынкаў - кожны з іх адставаў у 11 з апошніх 14, паводле даных Ned Davis Research. Тым не менш, як і ў прамысловасці, абодва гэтыя сектары перасягнулі рынак на працягу трох месяцаў, якія папярэднічалі мінімуму 14 кастрычніка.
Спажывецкія дыскрэцыйныя супраць спажывецкіх асноўных прадуктаў
Яшчэ адна падказка, звязаная з сектарам, на якую звяртаюць увагу аналітыкі, - гэта адносная прадукцыйнасць сектараў спажывецкіх дыскрэцыйных тавараў і спажывецкіх тавараў. Першы змяшчае кампаніі, якія, як правіла, ідуць добра ў добрыя эканамічныя часы, у той час як фірмы ў другім сектары вырабляюць тавары першай неабходнасці, якія спажыўцы павінны купляць нават у дрэнныя часы.
Нядзіўна, што сектар спажывецкіх тавараў мае тэндэнцыю пераўзыходзіць сектар спажывецкіх тавараў падчас мядзведжых рынкаў. Але гэта хутка змяняецца на пачатковых этапах новага бычынага рынку. Менавіта тады інвестары пачынаюць адчуваць, што горшае ззаду, і калі яны пачынаюць аддаваць перавагу спажывецкім дыскрэцыйным акцыям, якія павінны пайсці добра ў наступныя месяцы.
Гэта дапамагае растлумачыць, чаму за апошнія два тыдні лістапада адбыўся ўсплёск бычынага хвалявання. За гэты перыяд, напрыклад, SPDR па выбары спажыўцоў
-0.44%
-0.77%
XLY,
лёгка абыграць Consumer Staples Select Sector SPDR
XLP,
з адрывам ад 5.2% да 1.9%.
Але гэтае перавага не працягвалася. Да гэтага часу ў снежні сектар спажывецкіх дыскрэцый страціў усе гэтыя перавагі, а потым і некаторыя.
Сутнасць? Рэйтынгі адноснай сілы сектара паказваюць, што мядзведжы рынак усё яшчэ існуе. Гэта не гарантуе, што кастрычніцкія мінімумы амерыканскага рынку будуць прабітыя. Але калі вы хочаце верыць, што мы знаходзімся на новым бычыным рынку, вам трэба будзе знайсці прычыны, якія пацвярджаюць вашу веру, акрамя адноснай прыбытковасці сектара.
Марк Гулберт з'яўляецца пастаянным супрацоўнікам MarketWatch. Яго Hulbert Ratings адсочвае інфармацыйныя бюлетэні, якія плацяць фіксаваную плату за аўдыт. З ім можна звязацца [электронная пошта абаронена]
Падрабязней: Фінансавыя рынкі папярэджваюць аб непазбежнасці рэцэсіі: вось што гэта значыць для акцый
Таксама чытайце: Гэты малавядомы, але дакладны эканамічны індыкатар сведчыць аб рэцэсіі і зніжэнні коштаў на акцыі
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/these-stock-market-sectors-should-be-strong-if-the-bulls-really-are-in-control-but-theyre-not-11670580627? siteid=yhoof2&yptr=yahoo