Калі ў 2023 годзе наступіць рэцэсія, некаторым гарадам можа спатрэбіцца дзесяць гадоў на аднаўленне

Намаганні ФРС запаволіць інфляцыю, здаецца, працуюць, па меншай меры, крыху. Рынак працы ёсць астываючы, аказваючы меншы ціск на заробкі, у той час як жыллё цэнах і новае будаўніцтва абодва адмовіліся. На жаль, гэтае запаволенне эканамічнай актыўнасці, верагодна, будзе каштаваць: па дадзеных Bloomberg Апытанне ў снежні 2022 г эканамісты, верагоднасць рэцэсіі ў 70 годзе складае 2023%. Рэцэсія можа быць неабходнай для ўтаймавання інфляцыі, але даследаванні паказваюць, што шкода ад рэцэсіі не размяркоўваецца аднолькава. У некаторых гарадах можа прайсці дзесяць гадоў і больш, перш чым іх эканоміка вернецца ў патрэбнае рэчышча.

Працадаўцы стварылі працоўныя месцы 223,000 у снежні ў параўнанні з 256,000 263,000 у лістападзе і 0.3 4.6 у кастрычніку. Сярэдні пагадзінны заробак вырас на XNUMX% з лістапада па снежань і на XNUMX% у параўнанні з папярэднім годам, што было ніжэй чаканняў. Запаволенне рынку працы ў спалучэнні з запаволеннем росту будаўніцтва новага жылля з'яўляюцца прыкметамі таго, што павелічэнне працэнтных ставак Федэральнай рэзервовай сістэмы зніжае эканамічную актыўнасць.

Зніжэнне спажывецкіх выдаткаў і інвестыцый з'яўляецца прыкметай таго, што лішнія грошы выцягваюцца з эканомікі. Гэта павінна прывесці да зніжэння інфляцыі з цягам часу, паколькі інфляцыя ёсць выкліканыя занадта шмат грошай у пагоні за занадта мала тавараў. Зніжэнне інфляцыі з'яўляецца годнай мэтай, і ФРС павінна засяродзіцца на дасягненні мэты ў 2%, каб захаваць давер. Адваротным бокам, аднак, з'яўляецца тое, што запаволенне эканамічнай актыўнасці азначае меншы аб'ём вытворчасці і, такім чынам, меншую занятасць і часта меншыя заробкі. У мінулым эканоміка звычайна ўпадала ў рэцэсію пасля перыядаў адносна высокай інфляцыі, як паказана ніжэй.

Злучаныя Штаты - вялікая краіна, як геаграфічна, так і па колькасці насельніцтва. Такім чынам, нават калі краіна тэхнічна знаходзіцца ў рэцэсіі, не кожная вобласць будзе адчуваць аднолькавую колькасць болю. У 2016 даследаванне, аўтары прааналізавалі 50 найбольш густанаселеных сталічных статыстычных раёнаў (MSA), каб даведацца, як часта ў кожным з іх назіраўся спад за 26-гадовы перыяд. За гэты перыяд было тры нацыянальныя рэцэсіі, але некалькі MSA перажылі толькі адну ці дзве рэцэсіі. Аклахома-Сіці MSA была адзінай, якая не адчула ніводнага спаду.

Нягледзячы на ​​тое, што ў некаторых раёнах цалкам магчыма пазбегнуць нацыянальнай рэцэсіі, большасць мясцовых эканомік адчуюць прынамсі некаторую боль, і гэтая боль можа працягвацца гадамі. У 2020 даследаванне, эканамісты Брэд Дж. Хершбейн і Браян А. Сцюарт аналізуюць занятасць у MSA і скарачэнне колькасці насельніцтва пасля пяці розных нацыянальных рэцэсій, пачынаючы з 1970-х і Вялікай рэцэсіі 2007 г. Яны выяўляюць, што MSA, найбольш пацярпелыя ад рэцэсіі ў гэты перыяд, мелі больш нізкі ўзровень занятасці і больш нізкія папуляцыі, чым аналагічныя MSAs, якія менш пацярпелі, і што ў некаторых выпадках гэтыя больш павольныя тэндэнцыі росту захоўваліся на працягу дзесяці гадоў. Іх лічбы ніжэй паказваюць уплыў страты занятасці на 1% больш падчас рэцэсіі на ўзровень занятасці з цягам часу для трох апошніх рэцэсій, за выключэннем рэцэсіі Covid-19. Пры поўным аднаўленні суцэльная сіняя лінія вернецца да 0 (пункцірныя лініі - даверныя інтэрвалы).

Пасля рэцэсій 1990 і 2001 гадоў больш пацярпелыя MSAs мелі больш павольны наступны рост занятасці больш за дзесяць гадоў. Узровень занятасці ў больш пацярпелых раёнах аднавіўся крыху хутчэй пасля Вялікай рэцэсіі, але ў многіх месцах ён усё яшчэ быў ніжэйшым нават у 2015 годзе (ніжняя лічба). Як сцвярджаюць аўтары:

«У раёнах, якія страцілі на 5% больш сваёй занятасці падчас рэцэсіі, узровень занятасці на адзін-два працэнтныя пункты ніжэй, нават праз дзесяць гадоў. Для звычайнага мегаполіса з насельніцтвам 150,000 1,500 чалавек гэта на 3,000-XNUMX чалавек менш, якія маюць працу».

Цяжка прадбачыць, якія вобласці найбольш закрануць нацыянальны спад. Прычыны рэцэсіі маюць значэнне, як і мясцовыя характарыстыкі раёна. Рэцэсіі па-рознаму ўплываюць на розныя галіны прамысловасці, і месцы з мацнейшымі эканамічнымі сувязямі з найбольш пацярпелымі галінамі - напрыклад, павелічэнне занятасці ў прамысловасці - пацерпяць больш шкоды, чым месцы са слабымі сувязямі. Аўтары прадстаўляюць карту (паказана ніжэй), якая паказвае зніжэнне занятасці падчас Вялікай рэцэсіі для кожнай MSA.

MSA на Сярэднім Захадзе, паўднёвым усходзе і захадзе ў сярэднім пацярпелі мацней (больш цёмна-чырвоны), чым MSA на Вялікіх раўнінах і паўночным усходзе. Знішчэнне жыллёвага будаўніцтва было значнай часткай Вялікай рэцэсіі, таму мае сэнс бачыць большыя наступствы на паўднёвым усходзе і захадзе, дзе цэны на жыллё зніжаюцца былі буйнейшымі. Аўтамабільная прамысловасць таксама атрымаў пабоі, што дапамагае растлумачыць вялікі ўплыў занятасці ў Мічыгане, Агаё і іншых штатах з вялікай колькасцю працоўных аўтамабільнай прамысловасці.

Для мясцовых палітыкаў было б глупствам спрабаваць прадбачыць, калі іх эканоміка найбольш моцна пацерпіць рэцэсію. Замест гэтага яны павінны засяродзіцца на тым, як зрабіць сваю эканоміку больш устойлівай. Устойлівыя эканомікі не залежаць ад адной галіны і маюць палітыку, якая стымулюе працу і стварэнне новага бізнесу.

Натуральна, што некаторыя прадпрыемствы церпяць крах падчас рэцэсіі. Як і лясныя пажары, рэцэсіі дапамагаюць расчысціць хмызняк нізкаэфектыўных прадпрыемстваў, каб працаўнікі і капітал маглі быць пераразмеркаваны ў больш прадуктыўныя прадпрыемствы і галіны. Высокія падаткі, якія стрымліваюць інвестыцыі і працу, перашкаджаюць гэтаму працэсу змяншэнне колькасці прадпрыемстваў у гэтым раёне і заахвочванне работнікаў заставацца на абочыне, а не перакваліфікавацца, каб знайсці новую працу. Больш простыя падатковыя кодэксы з больш нізкімі стаўкамі і больш шырокімі базамі могуць палепшыць устойлівасць мясцовай эканомікі.

Падобным чынам правілы, якія не дазваляюць фірмам пачынаць працу, перашкаджаюць працэсу пераразмеркавання. Палітыкі, якія хочуць зрабіць сваю эканоміку больш устойлівай варта паменшыць непатрэбныя і складаныя правілы, каб людзям было лягчэй адкрываць рэстараны, крамы або пачынаць хатні бізнес. Рэформы землекарыстання таксама палегчаць пераўтварэнне старых складоў у жыллё або гандлёвыя плошчы, або старых гандлёвых памяшканняў у вытворчыя памяшканні і г. д. Па меры змянення эканамічных асноваў лепшае выкарыстанне будынкаў часта мяняецца, і мясцовыя правілы землекарыстання павінны спрыяць адаптацыі.

Палітыкі таксама павінны ліквідаваць правілы занавання жыллё танней. Гэта палегчыла б людзям перамяшчацца па месцах з найбольш прадуктыўнымі і ўстойлівымі мясцовымі эканомікамі, якія б зменшылі боль, якую яны адчуваюць ад рэцэсій.

Многія эканамісты прагназуюць рэцэсію ў 2023 годзе, але раней мы памыляліся. Але калі не ў 2023 годзе, то яшчэ адна рэцэсія ў нейкі момант непазбежная. Мясцовыя палітыкі і выбаршчыкі павінны зрабіць сваю эканоміку больш устойлівай зараз, каб, калі наступіць наступны спад, яны не пакутавалі на працягу дзесяці гадоў ці больш.