Ігнаруйце экспертаў, каб зарабіць 8%+ дывідэндаў

Большасць інвестараў любяць купляць акцыі, якія вельмі падабаюцца аналітыкам Уол-стрыт.

Гэтая стратэгія, мой супярэчлівы сябар, мы ведаем рэцэпт катастрофы.

чаму? Што ж, кампаніям, якія ўжо карыстаюцца папулярнасцю ў біржавых атлетаў, няма куды ісці, акрамя як уніз. Адкінутыя імёны, з іншага боку, там, дзе адбываецца дзеянне, таму што гэта наступныя кандыдаты на «абнаўленне аналітыкаў».

Гэтыя цэны маюць невялікі мінус і шмат плюсаў!

Гэта цяжка знаходзіць гэтыя гульні ў няласку, таму што большасць аналітыкаў носяць ружовыя акуляры. Яны ведаюць, як намазваецца іх хлеб, і гэта з аптымістычным поглядам.

Вось чаму рэйтынг продажу так па-чартоўску цікавы для нас. Ненавісныя імёны - аднарогі на сучасным рынку - нават у годзе 2 гэтага мядзведжага рынку!

Сем — палічыце, сем! — кампаніі ў S&P 500 сёння маюць сумныя рэйтынгі продажу!

Гэта сямёрка, вядома, тое, дзе мы хочам шукаць. Уявіце сабе, што адбудзецца, калі гэтыя акцыі стануць простымі ўтрыманнямі! Гэта будзе вечарына эпічных маштабаў.

Калі што-небудзь мне падабаецца больш, чым пераход ад аналітычнай прыбудовы да пентхауса, дык гэта вялікі дывідэнд. Такім чынам, давайце сёння аб'яднаем нашы дзве любімыя стратэгіі супрацьлеглага даходу.

Сёння ў нас ёсць сем велізарных дывідэндаў ад 7.8% да 14.6%. Уол-стрыт ненавідзіць іх усіх! Давайце паглядзім.

REITs

Страхі Уол-стрыт інвестыцыйныя фонды ў нерухомасць (REITs) на дадзены момант, і хто можа іх вінаваціць? Агрэсіўная серыя працэнтных ставак Джэрома Паўэла разграміла сектар. Нават з больш высокімі дывідэндамі, чым на фондавым рынку ў цэлым, нерухомасць значна саступае больш шырокаму рынку праз гэты мядзведжы паварот.

Але ці не зашкальвае песімізм прафесіяналаў?

Хутчэй за ўсё, не з Vornado Realty Trust (VNO, даходнасць 8.0%)— гігант офіснай і гандлёвай нерухомасці, партфель якога сканцэнтраваны ў Нью-Ёрку, але таксама мае актывы ў Чыкага і Сан-Францыска. VNO паглынула 1-2 удары WFH — кампаніям, якім патрабуецца менш офісных плошчаў, і гандлёвым будынкам менш наведвальнікаў, таму што работнікі друкуюць дома, — што прывяло да падзення акцый больш чым напалову з пачатку мядзведжага рынку.

Гэта не адзінае скарачэнне, якое пацярпелі акцыянеры Vornado. Магчыма, вы памятаеце, што ў студзені я сказаў VNO і некалькі іншых офісных REIT можа апынуцца пад пагрозай скарачэння дывідэндаў. Ну, праз тыдзень ці каля таго...

«Vornado Realty Trust (NYSE:VNO) абвясціў сёння, што яго апякунскі савет абвясціў аб зніжэнні квартальных дывідэндаў у памеры 375 долараў на акцыю. Зніжэнне адбываецца ў знак прызнання бягучага стану эканомікі і рынкаў капіталу і адлюстроўвае скарачэнне прагназуемага падаткаабкладаемага прыбытку Vornado на 2023 год, галоўным чынам з-за больш высокіх працэнтных выдаткаў».

Гэтае прыблізна 30%-нае скарачэнне выплаты прывядзе Vornado ў лепшую фінансавую форму, каб перажыць гэтыя неспакойныя часы, але, нягледзячы на ​​ўсё яшчэ высокую прыбытковасць у 8%, нядаўняе скарачэнне не з'яўляецца пачатковым для тых, хто сур'ёзна ставіцца да доўгатэрміновага прыбытку. Такім чынам, я згодны з Уол-стрыт, якая мае толькі 3 пакупкі супраць 6 утрыманняў і 5 продажаў акцый.

Я таксама падтрымліваю прыкрыццё самотнага ваўка Аляксандра (ALX, 8.9%), меншая REIT, якая базуецца ў Нью-Ёрку, з некалькімі офіснымі і гандлёвымі аб'ектамі, а таксама шматкватэрнай вежай. Ён не толькі сутыкаецца з тым жа ціскам, што і VNO — ім фактычна кіруе Vornado Realty Trust! Адзіны рэйтынг Уол-стрыт на ALX - гэта аднаразовая продаж, але гэта само па сабе даволі паказальна - вельмі мала ахопу буйных даследчых фірмаў дазваляе лёгка застацца нераскрытымі вялікія каштоўнасці, але гэта таксама трывожная прыкмета таго, што акцыі проста не варта часу. Мінулым летам я быў у Аляксандра, і ўсё яшчэ выглядае хваравіта.

Brandywine Realty Trust (BDN, прыбытковасць 13.4%) можа пахваліцца 163 аб'ектамі з дзіўнай геаграфічнай разбіўкай, якая ўключае ў сябе Філадэльфію, большы Вашынгтон, акруга Калумбія, раён і Осцін, штат Тэхас. Вось і ўсё. Brandywine займаецца таксама офіснымі будынкамі, а таксама шматфункцыянальнымі забудовамі, каворкінгамі, а таксама даследчымі і лабараторнымі аб'ектамі. Большасць прафесіяналаў, якія ахопліваюць BDN, знаходзяцца на плоце - акцыі маюць адну куплю і дзве продажу, але чатыры трымаюць - і жорсткае пакрыццё дывідэндаў выклікае занепакоенасць. Што тут падабаецца? Напрыклад, на апошняй тэлефоннай канферэнцыі кіраўніцтва затрымалася на сваёй здольнасці фінансаваць свае завоблачныя дывідэнды. Ён таксама недаацэнены на аснове некалькіх паказчыкаў, уключаючы сродкі ад аперацый (FFO) і сродкі, даступныя для размеркавання (FAD).

Мы можам пазбегнуць ухілу Усходняга ўзбярэжжа Hudson Pacific Properties (HPP, прыбытковасць 11.3%), якая здае ў арэнду офісы і студыі ўверх і ўніз па Заходнім узбярэжжы, ад Лос-Анджэлеса да Ванкувера. Як і ў выпадку з BDN, аналітыкі ў асноўным настроены - у прафесіяналаў няма пакупак, а толькі два продажу супраць каласальных 11 утрыманняў. Праблемы офіса Хадсана аднолькавыя з астатнімі, але ён таксама можа сутыкнуцца з кароткатэрміновай забастоўкай для студыйнага бізнесу. Але продажы актываў дапамагаюць падмацаваць ліквіднасць, і HPP можа перарабіць стары сайт НФЛ у жылы, што дапаможа дыверсіфікаваць партфель.

Для Даходны фонд Office Properties (OPI, прыбытковасць 14.6%), чырвоныя сцягі прама ў назве. Гэта яшчэ адзін офісны фонд REIT, і ён з'яўляецца самым дыверсіфікаваным з усіх, са 160 аб'ектамі нерухомасці ў ЗША

OPI мае 3 Sells супраць толькі адной Buy, што адлюстроўвае настрой у офісных REITs, але хоць я б не стаў купляць гэтыя акцыі, некаторыя інвестары таксама не будуць ставіць супраць гэтага. Office Properties Income Trust пабудаваны па-іншаму - большасць яго арандатараў з'яўляюцца інвестыцыйнымі, многія з іх з'яўляюцца дзяржаўнымі арганізацыямі, большасць яго аб'ектаў знаходзіцца ў прыгарадах (а не ў гарадах, якія перажываюць масавы зыход), і ён можа пахваліцца высокай запаўняльнасцю 96%. Але многія мясцовыя, дзяржаўныя і федэральныя служачыя па-ранейшаму працуюць дома і могуць не вярнуцца ў офіс. Дагаворы арэнды - лёгкае рашэнне: яны могуць быць разарваныя датэрмінова або, як мінімум, не працягнутыя.

Не REITs

Змрочныя перспектывы Уол-стрыт не абмяжоўваюцца толькі сектарам нерухомасці.

Разглядаць Prospect Capital (PSEC, прыбытковасць 9.7%), з такой жа высокай ураджайнасцю кампанія па развіцці бізнесу (BDC) прамысловасць. BDC - гэта невялікая сажалка, але PSEC - відавочна вялікая рыба. Ён прафінансаваў больш за 400 інвестыцый за амаль два дзесяцігоддзі свайго існавання на біржы, і ў цяперашні час ён можа пахваліцца каля 7.9 мільярда долараў, укладзеных у 130 кампаній у 37 галінах.

Уол-стрыт у значнай ступені адмовіўся ад гэтай назвы; пара аналітыкаў, якія адмовіліся, падзяліла паміж сабой утрыманне і продаж. Нядзіўна, чаму: доўгатэрміновыя акцыі не працуюць, і PSEC двойчы скараціла дывідэнды з 2014 года.

Былі пробліскі - апошнім часам чысты працэнтны даход (NII) расце, і, як следства, яго дывідэнтныя пакрыццё пашыраецца. Такім чынам, прынамсі, гэтая высокая адназначная прыбытковасць выглядае больш бяспечнай, чым была на працягу некаторага часу. Тым не менш, PSEC абцяжарваецца высокай платай за кіраванне, якая выплачваецца той жа кіраўніцкай камандзе, якая прывяла да большасці неэфектыўных кампаній. І хоць звычайна я быў бы ў захапленні ад вялікай зніжкі ў 27% на NAV, гэта адпавядае курсу для PSEC — гэтыя акцыі вечна недаацэнены, з выйгрышам, здавалася б, заўсёды недаступным для Тантала.

Не думайце, што звычайныя акцыі былі пакінуты. Western Union (WU, выхад 7.8%) таксама атрымлівае пазіцыю ўніз ад Уол-стрыт, прычым дзве пакупкі не набліжаюцца да кампенсацыі 10 утрыманняў і васьмі продажаў.

Не магу ўявіць, чаму…

Тэхналогіі прыйшлі цяжка і хутка для Western Union. PayPal (PYPL), Уайз і мноства іншых кожны год адкусваюць усё больш і больш ад абеду WU, у выніку чаго даходы ад гэтага калісьці выдатнага гіганта плацяжоў (і тэлеграм!) сыходзяць крывёй.

Але хоць Western Union цалкам не працуе, гэта не абавязкова. Рэзультат насамрэч расце на працягу некалькіх гадоў, а квартальныя дывідэнды кампаніі ў 23.5 цэнта складаюць толькі 40% прыбытку. Адна рэч, якая можа пераламаць сітуацыю, - гэта вялікія інвестыцыі ў лічбавы бізнес. «Усеканальныя» карыстальнікі асабліва прыбытковыя, таму павелічэнне гэтай кагорты можа дапамагчы запаволіць крывацёк.

Брет Оўэнс - галоўны інвестыцыйны стратэг Кантрыканы прагноз. Для атрымання дадатковых ідэй даходу атрымайце бясплатную копію свайго апошняга спецыяльнага дакладу: Ваш партфель датэрміновага выхаду на пенсію: вялізныя дывідэнды - кожны месяц - назаўжды.

Раскрыццё інфармацыі: няма