Інфляцыя астуджаецца, але меншы попыт не азначае немінучую рэцэсію

Хто-небудзь, калі ласка, скажыце амерыканскім курам, што інфляцыя падае.

Інфляцыя ўпала з амаль 9% восенню да 6.5% цяпер. Але зніжэнне попыту не азначае, што рэцэсія не за гарамі (хаця, спадзяюся, гэта азначае, што цэны на яйкі ўпадуць).

,en моцны рынак працы азначае, што Федэральны рэзерв меў рацыю, калі сказаў, што больш высокія стаўкі не раздушаць рынак працы. Гэта не распаленая эканоміка. Але гэта таксама не рэцэсія, як многія рынкавыя мядзведзі заклікалі на працягу апошніх некалькіх месяцаў.

«Паслабленне інфляцыі, якое мы бачым, азначае, што мы пазбегнем рэцэсіі ў першую чаргу», - кажа Уладзімір Сіньярэлі, кіраўнік Bretton Woods Research, даследчай інвестыцыйнай фірмы ў Нью-Джэрсі.

Некаторыя члены Еўрапейскага цэнтральнага банка кажучы, што яны падыходзяць да канца павышэння ставак у першым паўгоддзі. І Мексіка кажа, што павышэнне ставак там таксама падыходзіць да канца пасля павышэння ставак да 10.5% у мінулым месяцы.

«Як правіла, вы бачыце зніжэнне ставак, калі эканоміка набліжаецца да рэцэсіі, а стаўкі не зніжаюцца, таму я не думаю, што мы яшчэ дасягнулі гэтага», — кажа Сіньярэлі. «Нафта стабільная. Кітай адкрываецца. Росту яшчэ дастаткова, каб вы не ўбачылі рэцэсіі».

Зніжэнне інфляцыі: што кажа рынак

Што цяпер будзе рабіць ФРС? Улічваючы, што іх мандат заключаецца ў барацьбе з інфляцыяй, і ім удалося знізіць яе на 200 базісных пунктаў за мінулы год, рынкі чакаюць большага павышэння ставак. Калі б эканоміка была ў стане рэцэсіі і працоўныя месцы скарачаліся, павышэнне ставак было б катастрофай. Але рынак працы здаецца моцным, улічваючы апошнія дадзеныя Бюро статыстыкі працы, якія паказваюць толькі 3.5% беспрацоўя.

«Цяперашняя траекторыя можа забяспечыць больш мяккую пасадку, больш моцны рынак працы і менш агрэсіўную пазіцыю ФРС», - кажа Джэймс Бэнтлі, дырэктар Financial Markets Online, вэб-сайта фінансавай адукацыі. «Іншыя цэнтральныя банкіры будуць спадзявацца, што гэта прыкмета таго, што адбудзецца для ўсіх асноўных эканомік, і што лекі падзейнічаюць».

Старэйшы эканаміст Vanguard Эндру Патэрсан заявіў у чацвер, што чакае павышэння стаўкі на 25-50 базавых пунктаў у наступным месяцы.

Сённяшнія даныя дапамаглі індэксу S&P 500 і індэксу рынкаў, якія развіваюцца MSCI, абодва сінхранізаваныя сёння ў другой палове дня і склалі прыкладна 0.6% вышэй, чым учора. Больш нізкая інфляцыя дасць інвестарам падставу прыцягнуць увагу, але Марк Хэфеле з UBS папярэджвае, што павышэнне ставак абмежаваць прырост большасці акцый у бліжэйшыя месяцы.

«Яшчэ занадта рана для непазбежнага павароту ФРС, і яшчэ не створаны ўмовы для ўстойлівага ралі капіталу», — кажа ён.

Напружаны рынак працы дасць падставу ФРС працягваць павышаць стаўкі ў надзеі здушыць інфляцыю. Харчовая інфляцыя была галоўнай праблемай у гэтай апошняй публікацыі CPI.

Быкі сцеражыцеся. Сусветная эканоміка і карпаратыўныя прыбыткі ў ЗША могуць яшчэ не цалкам адлюстраваць уплыў павышэння працэнтных ставак за апошнія некалькі месяцаў.

,en Сусветны банк панізіў прагноз росту у сераду да 1.7%, знізіўшыся з 3%.

Для супермядзведзяў, якія чакаюць агню, серы і золата, якія выкарыстоўваюцца ў якасці грошай, каб купіць тузін яек у мясцовым Вава, гэта ўсяго толькі адзін крок бліжэй да нуля.

Але за выключэннем пагаршэння ваеннай сітуацыі ва Украіне, паўторнае адкрыццё Кітая павінна захаваць сусветны попыт некранутым або павялічыцца. Калі Кітай вернецца да сваёй палітыкі Zero Covid, рызыка сусветнай рэцэсіі стане больш распаўсюджанай.

На дадзены момант, «нават калі ФРС дадасць яшчэ 75 базісных пунктаў, я думаю, што мы пазбегнем рэцэсіі», - кажа Сіньярэлі. «Яны павышалі стаўкі без істотнага росту занятасці. Іх крыштальны шар на рынках працы быў лепшы, чым на рынку. Для ўсіх крытыкаў ФРС, у тым ліку і для нас, іх прагнозы адносна беспрацоўя былі правільнымі», — кажа ён. «У гэтым квартале рэцэсіі няма. Я быў бы даволі ўпэўнены, зрабіўшы гэты званок».