Дадзеныя аб інфляцыі ўзрушылі фондавы рынак у 2022 годзе: рыхтуйцеся да паказанняў CPI у аўторак

Фактычна, дні публікацыі дадзеных CPI былі аднымі з самых нестабільных для акцый за мінулы год.

Калі 13 верасня даныя аб інфляцыі ў жніўні сталі больш гарачымі, чым чакалася, індэксы S&P 500 і Nasdaq Composite абваліліся на 4.3% і 5.2% адпаведна, што стала іх самым вялікім падзеннем за адзін дзень у 2022 годзе, паводле рынкавых даных Dow Jones. 

Наадварот, калі 10 лістапада былі апублікаваны дадзеныя аб ІСЦ за кастрычнік, S&P 500
SPX,
+ 0.22%
і Nasdaq Composite
COMP,
-0.61%
выраслі больш чым на 5.5% і 7.3% адпаведна, зафіксаваўшы самы вялікі рост за адзін дзень у 2022 годзе.

Унутрыдзённая валацільнасць, як правіла, таксама значная ў дні CPI у апошнія месяцы. Калі даныя за верасень былі апублікаваны 13 кастрычніка, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.50%
падняўся амаль на 1,500 пунктаў ад свайго мінімуму да піка, зафіксаваўшы адно з найбуйнейшых унутрыдзённых ваганняў індэкса за апошнія гады.

Дадзеныя па інфляцыі за студзень і наступныя месяцы асабліва важныя, паколькі яны могуць паказваць на тое, ці зможа ФРС паспяхова накіраваць эканоміку ЗША да «мяккай пасадкі», калі інфляцыя падае, а беспрацоўе застаецца нізкім, лічыць Скот Ладнер, галоўны інвестыцыйны дырэктар кампаніі Інвестыцыі Horizon. 

Раней у гэтым месяцы старшыня ФРС Джэром Паўэл упершыню заявіў, што «працэс дэзінфляцыі» ідзе. На мінулым тыдні ён паўтарыў гэтую думку, сказаўшы ў інтэрв'ю, што «працэс дэзінфляцыі, працэс зніжэння інфляцыі, пачаўся і пачаўся ў сектары тавараў, які складае каля чвэрці нашай эканомікі». 

Тым не менш, «рэальнасць такая, што мы будзем рэагаваць на дадзеныя, так што калі мы будзем працягваць атрымліваць, напрыклад, моцныя справаздачы аб рынку працы або справаздачы аб высокай інфляцыі, цалкам можа быць, што мы павінны зрабіць больш і падняць стаўкі. больш, чым у цане», — дадаў ён. 

Па словах Ладнера з Horizon, Паўэл дасылае паведамленне аб тым, што пакуль інфляцыя будзе зніжацца, ФРС дазволіць эканамічнаму росту заставацца стабільным. 

Чытайце: Трэйдары і стратэгі кажуць, што ЗША могуць наблізіцца да перыяду «пераходнай дэзінфляцыі».

З улікам сказанага, рынак больш не так напалоханы справаздач аб ІСЦ, бо гадавы ўзровень інфляцыі зніжаўся на працягу шасці месяцаў запар, сказаў Браян Овербі, старэйшы рынкавы стратэг Ally. «Рынак так моцна нерваваўся з нагоды CPI», - сказаў Овербі.

Чытайце: Трэйдары рыхтуюцца да рэзкага росту, паколькі кошт абароны акцый ЗША дасягае самага высокага ўзроўню з кастрычнікаr

Аднак некаторая нявызначанасць застаецца. «Я думаю, што большасць эканамістаў і палітыкаў проста мяркуюць, што гэта будзе аднабаковае развіццё з пункту гледжання інфляцыі з гэтага моманту, але гэта можа быць не так», - сказала Меган Грын, галоўны эканаміст Інстытута Крола, MarketWatch. у тэлефонным інтэрв'ю.

Дадзеныя з'явіліся пасля таго, як рост фондавага рынку ў 2023 годзе спыніўся на мінулым тыдні. Nasdaq Composite зваліўся на 2.4%, спыніўшы серыю з пяці штотыднёвых росту, у той час як S&P 500 знізіўся на 1.1%, а Dow страціў 0.2%. Запасы застаюцца ўстойлівым да новага года.

Гл.: Чаму ралі FOMO на фондавым рынку спынілася і што вырашыць яго лёс

Эканамісты, апытаныя Wall Street Journal, прагназуюць рост студзеньскага ІСЦ на 0.4%, што запаволіць рост у гадавым вылічэнні да 6.2% з 6.5% у снежні. Мінулым летам ІСЦ у параўнанні з мінулым годам дасягнуў максімуму за 40 гадоў у 9.1%. Чакаецца, што базавы ІСЦ, які выключае няўстойлівыя цэны на прадукты харчавання і энерганосьбіты, вырасце на 0.3 % у студзені з гадавым паказчыкам на 5.4 % супраць 5.7 % у снежні.

Джэй Хэтфілд, выканаўчы дырэктар Infrastructure Capital Management, сказаў, што ён занепакоены тым, што асноўны ІСЦ можа быць больш гарачым, чым чакалася. 

«Інфляцыю зніжае нестабільны кампанент патрыманых аўтамабіляў. І нашы дадзеныя паказваюць, што інфляцыя патрыманых аўтамабіляў насамрэч расце, а не зніжаецца», — сказаў Хэтфілд. У той жа час спосаб, якім Бюро статыстыкі працы разлічвае выдаткі на жыллё, як правіла, павялічвае лічбу, сказаў Хэтфілд.

Луі Навелье, заснавальнік і галоўны дырэктар па інвестыцыях Navellier & Associates, сказаў, што ён надае асаблівую ўвагу эквівалентнай арэнднай плаце ўладальнікаў, якая з'яўляецца часткай кампанента жылля CPI. Рост паскорыўся з лістапада па снежань, і ФРС "вельмі хоча бачыць гэта падзенне, таму што гэта апошняя інфляцыя, якую нам трэба знізіць", - сказаў Навелье. 

Ладнер з Horizon, з іншага боку, сказаў, што ФРС сама сігналізавала, што інфляцыя нерухомасці застанецца ліпкай, таму наўрад ці будзе звяртаць на гэта вялікую ўвагу. Ладнер сказаў, што ён у асноўным сканцэнтраваны на інфляцыі, не звязанай з жыллёвымі паслугамі. «Ёсць шмат яснасці ў тым, што адбываецца з таварнай інфляцыяй - відавочна, што яна зніжаецца», - сказаў Ладнер.

Карціну ўскладняе тое, што ў студзеньскай справаздачы Бюро статыстыкі працы ўвядзе новыя каэфіцыенты ўзважвання для разліку ІСЦ на наступны год. У гэтым годзе Бюро змяніла сваю метадалогію з выкарыстання дадзеных аб спажыванні на працягу двухгадовага перыяду на толькі адзін год для ўзважвання кампанентаў ІСЦ. 

Гэта азначае, што справаздача аб ІСЦ за 2023 год будзе грунтавацца толькі на дадзеных аб выдатках у 2021 годзе, калі выдаткі былі больш узважаныя на спажыванне тавараў, а не на паслугі, паводле Рычарда дэ Шазала, макрааналітыка William Blair. 

Дадзеныя за студзень таксама будуць у большай ступені ўзважаныя на выдаткі на тавары, якія зніжаліся, напісаў дэ Шазаль у пятнічнай запісцы.