Інфляцыйныя чаканні «падаюць» — вось чаму гэта можа падштурхнуць аднаўленне акцый

Каэфіцыент бясстратнасці TIPS/Treasury разлічваецца як розніца паміж прыбытковасцю казначэйства і прыбытковасцю казначэйскіх каштоўных папер, індэксаванай па інфляцыі.

Гэты спад інфляцыйных чаканняў павінен паменшыць неабходнасць Федэральнай рэзервовай сістэмы прытрымлівацца агрэсіўнага павышэння працэнтных ставак, што можа стаць выратаваннем для рынку.

«ФРС не спрабуе кантраляваць наступную інфляцыю, яны спрабуюць кантраляваць, як будзе выглядаць інфляцыя праз 12-18 месяцаў у будучыні», — сказаў Голуб у тэлефонным інтэрв'ю MarketWatch.

«І калі чакаецца, што інфляцыя зніжаецца... пры іншых роўных умовах гэта азначае, што палітыку не трэба рабіць больш жорсткай».

Безумоўна, падзенне гадавога паказчыка бясстратнасці - не адзіны абнадзейлівы паказчык адносна інфляцыйных чаканняў. Кансенсус-прагноз Bloomberg паказвае, што эканамісты чакаюць падзення індэкса спажывецкіх цэн да 2.7% у чацвёртым квартале 2023 года.

Наступную інфармацыю аб інфляцыйных чаканнях інвестары атрымаюць у аўторак, калі будзе апублікаваны ІСЦ за жнівень. Іншыя нядаўнія даныя аб інфляцыі таксама абнадзейваюць, у тым ліку вымяральны паказчык Інстытута кіравання пастаўкамі, які паказаў, што цэны, якія плацяць амерыканскія вытворцы, знізіліся да самага нізкага ўзроўню з чэрвеня 2020 года, у той час як цэны, якія плацяць за паслугі кампаній, упалі да самага нізкага ўзроўню са студзеня 2021 года.

Але ў той час як падзенне коштаў на нафту дапамагло здушыць чаканні інфляцыі ў бліжэйшай перспектыве, ёсць і іншыя перашкоды, якія могуць прымусіць ФРС спыніцца. Напрыклад, у той час як кароткатэрміновыя паказчыкі інфляцыйных чаканняў знізіліся, больш доўгатэрміновыя паказчыкі не ўпалі, што сведчыць аб тым, што кошт жылля, адукацыі, аховы здароўя, транспарту і іншых фактараў, якія ўплываюць на так так званую «базавую» інфляцыю можа быць нашмат складаней стрымаць.

«Зніжэнне бясстратнасці [за адзін год] трохі ўводзіць у зман, таму што яно ў значнай ступені адлюстроўвае эфект нафты. Рост нахілу крывой бясстратнасці сведчыць аб тым, што рынак менш аптымістычна настроены адносна базавай інфляцыі. Па сутнасці, здаецца, што рынак чакае інфляцыі каля 3% праз два-тры гады, нягледзячы на ​​падзенне бясстратнасці ў бліжэйшай перспектыве. Я думаю, што гэтыя лічбы хвалююць ФРС», - сказаў Стыў Інгландер, глабальны кіраўнік аддзела валютнай стратэгіі G-10 у Standard Chartered, у каментарыях, накіраваных па электроннай пошце MarketWatch.

Гл.: Ці ператворыцца рост фондавага рынку ў распродаж? Гэты паказчык рынку аблігацый можа падказаць інвестарам

Згодна з дадзенымі ФРС Сэнт-Луіса, у той час як узровень бясстратнай інфляцыі за адзін год крыху ніжэйшы за 2%, паказчык бясстратнасці за пяць гадоў затрымаўся на ўзроўні 2.5%. Гэта прыкладна на 50 базісных пунктаў у параўнанні з узроўнем 15 чэрвеня.

Для параўнання, прыбытковасць казначэйскіх аблігацый працягвала расці ў чацвер, а прыбытковасць 2-гадовай купюры
TMUBMUSD02Y,
3.522%
вырасла на 4.6 базіснага пункта да крыху ніжэй за 2.500%, у той час як даходнасць 10-гадовых
TMUBMUSD10Y,
3.322%
вырас на 2.1 базіснага пункта да 3.290%.

Між тым, цэны на нафту ў чацвер выраслі, але ўсё яшчэ заставаліся каля сямімесячнага мінімуму з сесіі ў сераду. Ф'ючэрсы на нафту West Texas Intermediate з пастаўкай у кастрычніку
CLV22,
-0.86%
выраслі на 2.1% да $83.62 за барэль. Амерыканскія акцыі былі на шляху да росту другі дзень запар, што было б першым узаемным ростам за два тыдні для S&P 500
SPX,
+ 0.66%,
што вырасла на 16 пунктаў, або 0.4%, да 3,997. Прамысловы індэкс Dow Jones
DJIA,
+ 0.61%
склаў р 146 пунктаў, або 0.5%, да 31,723 15, у той час як Nasdaq падняўся на 0.4 пунктаў, або 11,809%, да XNUMX XNUMX.

Тым не менш, у гэтым годзе акцыі рэзка ўпалі: індэкс S&P 500 упаў больш чым на 16%, а Nasdaq - амаль на 25%. Калі ўключыць падзенне коштаў на аблігацыі - якія звычайна растуць, калі акцыі падаюць - 2022 год стаў адным з горшых гадоў для рынкаў за апошнія дзесяцігоддзі.