Інфляцыя ліпкая - і нават больш ліпкая, чым здаецца.
Інвестарам лепш прывыкнуць да гэтага слова. Ліпкая інфляцыя ляжыць у аснове інфляцыі, або інфляцыі ў раёнах, дзе цэны, як правіла, мяняюцца адносна павольна. Лічыце, што гэта супрацьлегласць больш няўстойлівай інфляцыі ў такіх катэгорыях, як ежа і энергія, якую эканамісты і палітыкі адмаўляюцца ад паказанняў інфляцыі, каб дасягнуць таго, што яны называюць базавай інфляцыяй.
Пасля таго, як Дэпартамент працы паведаміў Агульны індэкс спажывецкіх цэн павялічыўся ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года на 8.3%. за жнівень, большы прыбытак, чым чакалася, эканамісты і стратэгі Уол-стрыт пагадзіліся, што апошнія дадзеныя паказваюць, што інфляцыя ліпкая. Майкл Эштан, менеджэр па інвестыцыях у Enduring Investments, адзначае, што каля 70% CPI выраслі з гадавымі тэмпамі больш чым на 6%.
Баррон падкрэсліў праблему ліпкай інфляцыі ў мінулым месяцы, пасля таго як інвестары і эканамісты віталі невялікае запаволенне спажывецкіх цэн на працягу ліпеня. Многія лічылі, што так званы пік інфляцыі нарэшце дасягнуты. Але, як заявіла ў аўторак галоўны эканаміст Jefferies Анэта Маркоўска, апошняя справаздача ІСЦ ставіць пад сумнеў здагадку аб «пікавай інфляцыі». і паказвае, што праблемы рынку працы і попыту, а не прапановы, выклікаюць рост коштаў.
І, як напісаў у твітэры былы міністр фінансаў Лары Самэрс, «базавая інфляцыя ў гэтым месяцы вышэйшая, чым за квартал, у гэтым квартале вышэйшая, чым у мінулым квартале, у гэтай палове года вышэйшая, чым у папярэдняй, і ў мінулым годзе вышэйшая, чым у папярэдняй».
Але сітуацыя яшчэ горшая. Нягледзячы на ўсю ўвагу, якую прыцягвае штомесячны рэліз ІСЦ урада, зараз ёсць лепшыя лічбы, на якія інвестары могуць сачыць. Федэральны рэзервовы банк Кліўленда па-свойму робіць урадавы ІСЦ кожны месяц, імкнучыся ахапіць асноўную інфляцыю шляхам падзення экстрэмальных павышэнняў і паніжэнняў. Дадзеныя банка аб ІСЦ паказваюць, што базавая інфляцыя нават мацнейшая, чым адлюстравана ў жнівеньскай справаздачы аб ІСЦ.
Два ключавых паказчыка ФРС Кліўленда - гэта сярэдні ІСЦ і скарочаны сярэдні ІСЦ. Першы ўяўляе сабой месячны ўзровень інфляцыі кампанента, вага выдаткаў якога знаходзіцца ў 50-м працэнтылі змяненняў коштаў. Апошняе ўяўляе сабой сярэднеўзважанае значэнне месячных узроўняў інфляцыі кампанентаў, вышэйшых за восьмы і ніжэйшы за 92-ы працэнтылі. У жніўні сярэдні ІСЦ вырас на 6.7 % у параўнанні з мінулым годам, што стала самым высокім узроўнем у серыі даных, пачынаючы з 1983 года. Зведзены сярэдні ІСЦ павялічыўся на 7.2 % у параўнанні з мінулым годам.
З усіх даных па інфляцыі, апублікаваных у аўторак, прафесар эканомікі з Гарварда Джэйсан Фурман кажа, што аддае перавагу сярэдняму CPI ФРС Кліўленда. Ён называе жнівеньскі адбітак «надзвычай пачварным» і адзначае, што, гледзячы на змены за тры месяцы, паказвае, наколькі ўмацоўваецца інфляцыя, нават калі асноўныя цэны - або без уліку прадуктаў харчавання і энергіі - зніжаюцца. Не адзін месяц робіць тэндэнцыю, але тры месяцы робяць, і тэндэнцыя відавочная.
Адна толькі справаздача ІСЦ азначае, што Федэральная рэзервовая сістэма збіраецца павысіць працэнтныя стаўкі яшчэ на 0.75% у гэтым месяцы, і любая надзея на меншае павышэнне стаўкі знікла. Трэйдары ў аўторак пачалі цэнаўтварэнне з верагоднасцю поўнага павышэння
CME
дадзеныя паказваюць, што верагоднасць складае 18%, у параўнанні з нулявым днём раней.
Больш важным, чым тое, ці здзівіць ФРС павелічэннем на адзін працэнтны пункт на наступным тыдні, з'яўляецца тое, наколькі высокія ў канчатковым выніку будуць стаўкі. Мяркуецца, што ФРС апярэджвае павышэнне стаўкі, у выніку чаго так званая канчатковая стаўка складае каля 4%. Але Маркоўска з Jefferies называе даныя аб спажывецкіх цэнах у жніўні, якія змяняюць гульню, і цяпер чакае, што ФРС павысіць па меншай меры да 4.5%.
Маркоўская мяркуе, што ФРС падыме стаўкі на 0.75% у гэтым месяцы і на сваім наступным паседжанні ў лістападзе. Гэта азначае, што чаканні інвестараў адносна запаволення тэмпаў павышэння ставак пасля гэтага месяца могуць апраўдацца, і стаўкі патэнцыйна скончацца год на паўпункта вышэй, чым мяркуецца ў цяперашні час.
Напішыце Лізе Бейлфус па адрасе [электронная пошта абаронена]