Інфляцыя больш не датычыцца толькі выдаткаў на паліва, паколькі рост коштаў пашыраецца па ўсёй эканоміцы

Большую частку года сярод многіх эканамістаў і палітыкаў інфляцыя лічыла, што гэта, па сутнасці, праблема харчавання і паліва. Пасля таго, як ланцужкі паставак паслабіліся і цэны на газ знізіліся, пайшлі думкі, што гэта дапаможа знізіць выдаткі на прадукты харчавання і, у сваю чаргу, аслабіць цэнавы ціск ва ўсёй эканоміцы.

жнівеньскі лічбы індэкса спажывецкіх цэн, аднак, сур'ёзна пратэставаў гэтае апавяданне з пашырэннем росту, які паказвае цяпер, што інфляцыя можа быць больш устойлівай і ўкаранёнай, чым лічылася раней.

ІСЦ без уліку цэн на прадукты харчавання і энерганосьбіты — так званая базавая інфляцыя — вырасла на 0.6% за месяц, удвая перавышаючы ацэнку Dow Jones, што прывяло да павелічэння кошту жыцця ў параўнанні з мінулым годам на 6.3%. Уключаючы прадукты харчавання і энергію, індэкс вырас на 0.1% штомесяц і на ўстойлівыя 8.3% за 12 месяцаў.

Прынамсі гэтак жа важна, што крыніцай павелічэння стаў не бензін, які за месяц упаў на 10.6%. Нягледзячы на ​​тое, што летняе зніжэнне коштаў на энерганосьбіты дапамагло знізіць агульную інфляцыю, яно не змагло развеяць асцярогі, што інфляцыя застанецца праблемай на працягу некаторага часу.

У жніўні выдаткі павялічыліся, а не на паліва, а на ежу, жыллё і медыцынскія паслугі, абклаўшы дарагі падатак на тых, хто менш за ўсё можа сабе гэта дазволіць, і выклікаючы важныя пытанні аб тым, куды ідзе інфляцыя.

«Паказчыкі базавай інфляцыі былі гарачымі па ўсіх напрамках. Шырыня моцнага павышэння коштаў, ад новых аўтамабіляў да медыцынскіх паслуг і росту арэнднай платы, усё моцна вырасла», — сказаў Марк Зандзі, галоўны эканаміст Moody's Analytics. «Гэта быў самы бянтэжны аспект справаздачы».

Сапраўды, цэны на новыя аўтамабілі і медыцынскія паслугі выраслі за месяц на 0.8%. Выдаткі на жыллё, якія ўключаюць арэндную плату і розныя іншыя выдаткі, звязаныя з жыллём, складаюць амаль траціну ўзважвання ІСЦ і выраслі на 0.7% за месяц.

Выдаткі на харчаванне таксама былі рэзкімі.

Індэкс харчавання ў хатніх умовах, які з'яўляецца добрым паказчыкам коштаў на прадукты, павялічыўся на 13.5% за мінулы год, што стала найбольшым ростам з сакавіка 1979 года. Кошты працягвалі імклівы рост на такія тавары, як яйкі і хлеб, што яшчэ больш абцяжарвала хатнія бюджэты.

Для паслуг медыцынскага абслугоўвання месячны рост на 0.8% з'яўляецца самым хуткім месячным прыростам з кастрычніка 2019 года. Ветэрынарныя выдаткі выраслі на 0.9% за месяц і на 10% за мінулы год.

«Нават такія рэчы, як кошты на адзенне, якія часта зніжаюцца, крыху выраслі (0.2%). Я лічу, што з такімі нізкімі коштамі на нафту яны застаюцца, і калі выказаць здагадку, што яны не паднімуцца, гэта прывядзе да шырокага змякчэння інфляцыі», - сказаў Зандзі. «Я не змяніў свой прагноз па інфляцыі, каб вярнуцца да [мэты Федэральнай рэзервовай сістэмы ў 2%] да пачатку 2024 года, але я б сказаў, што прытрымліваюся гэтага прагнозу з меншай упэўненасцю».

Са станоўчага боку, цэны зноў знізіліся на такія рэчы, як авіябілеты, кава і садавіна. А апытанне, апублікаванае ў пачатку гэтага тыдня ФРС Нью-Ёрка паказала, што спажыўцы ўсё менш баяцца інфляцыі, хоць яны па-ранейшаму чакаюць, што стаўка складзе 5.7% у год. Ёсць і такія прыкметы ціск у ланцугу паставак памяншаецца, які павінен быць як мінімум дэзінфляцыйным.

Але прыкладна тры чвэрці ІСЦ заставаліся вышэйшымі за 4% у параўнанні з мінулым годам, што адлюстроўвае больш доўгатэрміновую тэндэнцыю, якая абвергла ідэю «пераходнай» інфляцыі, якую настойвалі Белы дом і ФРС.

І цэны на энерганосьбіты застаюцца нізкімі - немагчыма.

ЗША і іншыя краіны G-7 заяўляюць, што маюць намер увесці кантроль над цэнамі на экспарт расейскай нафты пачынаючы з 5 снежня, магчыма, выклікаючы меры ў адказ, якія могуць прывесці да павышэння коштаў у канцы года.

«Калі Масква спыніць увесь экспарт прыроднага газу і нафты ў Еўрапейскі саюз, Злучаныя Штаты і Вялікабрытанію, то вельмі верагодна, што цэны на нафту паўторна правераць максімумы, устаноўленыя ў чэрвені, і прывядуць да таго, што сярэдняя цана звычайнага газу падымецца значна вышэй. цяперашнія 3.70 даляра за галон», - сказаў Джозэф Брусуэлас, галоўны эканаміст RSM.

Брусуэлас дадаў, што нават у сувязі з спадам жылля і магчымай рэцэсіяй ён лічыць, што падзенне коштаў там, верагодна, не прынясе карысці, паколькі на жыллё застаецца «добры год ці каля таго, перш чым даныя ў гэтай крытычна важнай экасістэме палепшацца».

З такой вялікай інфляцыяй, якая ўсё яшчэ чакаецца, вялікае эканамічнае пытанне як далёка пойдзе ФРС з павышэннем працэнтнай стаўкі. Рынкі робяць стаўку, што цэнтральны банк павысіць базавыя стаўкі на не менш за 0.75 працэнтнага пункта на наступным тыдні, што падняло б стаўку ФРС да самага высокага ўзроўню з пачатку 2007 года.

«Два працэнты — гэта цэнавая стабільнасць. Гэта іх мэта. Але як ім дабрацца да гэтага, нічога не зламаўшы», — сказаў Квінсі Кросбі, галоўны стратэг па акцыях LPL Financial. «ФРС не скончана. Шлях да 2% будзе цяжкім. У цэлым мы павінны пачаць бачыць, як інфляцыя будзе працягваць зніжацца. Але на якім этапе яны спыняюцца?»