Інтэрв'ю: якая будучыня DeFi? Заснавальнік Umee Брент Сю

Гэта быў цяжкі год для крыпта.

Сюды ўваходзіць плошча в дэцэнтралізаваныя фінансы, дзе заблакіраваная агульная кошт (TVL) абвалілася на фоне мядзведжага рынку. 

Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку?

Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.

Асноўная маса скандалаў – Цэльсіі, FTX і г.д. - яны ўзніклі ў CeFi, DeFi па-ранейшаму знаходзіцца пад пільнай увагай і сутыкаецца са сваімі праблемамі. Крытыкі адзначаюць неабходнасць празмернага закладу, што прыводзіць да зніжэння эфектыўнасці капіталу, больш высокія стаўкі ў больш шырокай эканоміцы, якія зніжаюць жаданне гнацца за прыбытковасцю на блокчейне, і агульны ўдар па рэпутацыі крыпта ў якасці некалькіх фактараў, якія шкодзяць вобласці. 

Мы ўзялі інтэрв'ю ў заснавальніка Umee Брента Сю, каб даведацца пра яго розум на DeFi і праекце Umee, які змагаецца з усімі гэтымі сустрэчнымі ветрамі. Umee - гэта алгарытм крэдытавання ў блокчейне, таму Сюй прадстаўляе цікавы пункт гледжання. 

Інвец (IZ): У дачыненні да запазычанняў і крэдытавання, якія перавагі прапануе блокчейн канкрэтна?

Брэнт Сю (BX): Каб лепш зразумець перавагі і недахопы ўласных запазычанняў і крэдытавання ў блокчейне, важна разгледзець традыцыйную фінансавую сістэму. 

Пазыковыя рынкі непразрыстыя і неэфектыўныя, што стварае праблемы для інвестараў і эканомікі ў цэлым. Блокчейн па сваёй сутнасці празрысты і эфектыўны. Карыстальнікі могуць хутка ажыццяўляць транзакцыі са сродкамі, а пастаянная прырода блокчейна з адкрытым зыходным кодам дазваляе павялічыць кантроль. 

Blockchain таксама прапануе аўтаматычнае выкананне кантрактаў. Як мы бачылі падчас краху такіх платформаў, як Blockfi, Celsius і 3AC, пазычальнікі пагашалі пазыкі ў блокчейне да таго, як пагашалі пазыкі, якія былі запазычаны цэнтралізаваным платформам.

ІЗ: Як пабудаваць крэдытаздольнасць на пазыковых рынках на блокчейне? Як на стаўку ўплывае крэдытная рызыка контрагента?

BX: Дзякуючы пастаянным запісам у блокчейне, гісторыя крэдытавання і пазыкі фізічных асоб захоўваецца і даступная для ўсіх. У выніку крэдытаздольнасць можа быць выведзена з агляду гэтых фактараў. 

Чым вышэй крэдытны рызыка контрагента, тым вышэй будуць яго стаўкі. Незалежна ад памеру і рэпутацыі ўстановы, індустрыя даўгавога рынку па сваёй сутнасці ўяўляе рызыкі для контрагентаў. Вось чаму інструменты і рашэнні для кіравання рызыкамі неабходныя для развіцця DeFi, а таксама для поспеху любой платформы крэдытавання і пазыкі. 

Крэдытаздольнасць таксама грунтуецца на наяўнасці жыццяздольнага набору базавых працэнтных ставак, якія можна выкарыстоўваць для ацэнкі крэдытных спрэдаў. Перш чым атрымаць крэдыт, вам трэба пабудаваць набор базавых ставак або крывую прыбытковасці.

ІЗ: Ці будзе цяжка нарасціць ліквіднасць на Umee да месца, дзе ён зможа канкурыраваць з пазыковымі рынкамі, якія не знаходзяцца ў блокчейне? Як вы плануеце гэта зрабіць?

BX: Umee - гэта блокчэйн у экасістэме Cosmos, і па меры хуткага пашырэння экасістэмы адбылося значнае павелічэнне ліквіднасці. 

На самай справе, Umee нядаўна перавысіў агульны кошт у 6 мільёнаў долараў, зафіксаваны менш чым за месяц, ілюструючы гэты велізарны рост. Нягледзячы на ​​​​тое, што традыцыйны рынак запазычанасці складае 300 трыльёнаў долараў, паспяванне крэдытавання DeFi і далейшае прыняцце блокчейна яшчэ больш павялічаць ліквіднасць. 

Umee будзе ствараць такія інструменты інфраструктуры крэдытавання, як тэрміновая структура працэнтных ставак, якая выкарыстоўвае ўласныя крыптапрымітывы. Umee таксама будзе ствараць стаўкі РЭПО для крыптаграфічных сродкаў, а таксама стаўкі па больш доўгатэрміновым крэдытаванні ў рамках падрыхтоўкі да ўключэння больш шырокіх рынкаў з фіксаваным прыбыткам у крыптаграфію. 

ІЗ: Наколькі моцна мядзведжы рынак паўплываў на бачанне ў сувязі з падзеннем аб'ёмаў і цікавасці, якія назіраліся ў крыптапрасторы за апошні год?

BX: Нягледзячы на ​​​​тое, што макраэканамічныя фактары, несумненна, паўплывалі на прыняцце криптовалюты ў цэлым, DeFi зафіксаваў рост у апошнія месяцы, паколькі карыстальнікі прызнаюць перавагі дэцэнтралізаваных платформаў перад цэнтралізаванымі. 

Фактычна, апошнія справаздачы паказалі, што агульная колькасць карыстальнікаў DeFi павялічылася на 35% у параўнанні з мінулым годам і перавысіла 6.7 мільёна ў студзені гэтага года. 

Нашым прыярытэтам з'яўляецца распрацоўка рашэнняў для павышэння бяспекі, аднаўлення даверу паміж карыстальнікамі і прасоўвання галіны наперад. Нядаўнім прыкладам гэтага з'яўляецца запуск Historacle, першага разумнага аракула ў блокчейн-індустрыі, які стварае профілі рызыкі для лепшага рэгулявання запазычанняў, крэдытавання і забеспячэння. 

ІЗ: Крытыкі крэдытавання DeFi сцвярджаюць, што неабходнасць празмернага забеспячэння зніжае эфектыўнасць капіталу. Што вы думаеце пра гэтую крытыку? Вы верыце, што ёсць спосаб абыйсці гэта? 

BX: Пазыкі з залішнім забеспячэннем у пэўным сэнсе зніжаюць эфектыўнасць капіталу, хоць пазыкі з недастатковым забеспячэннем павялічваюць агульны рызыка. Неабходна стварыць здаровую сераду, каб забяспечыць правільную экасістэму крэдытавання.

Праблема рынку крэдытавання не ў прыродзе крэдытаў. Гэта больш падобна на тое, што крэдыторы спрабуюць падысці занадта крэатыўна з крэдытамі да таго, як будуць створаны неабходныя прымітывы.

Напрыклад, пазыкі на аснове крэдытавання выдаваліся на працягу 2020-2022 гадоў да таго, як былі створаны належныя крэдытныя профілі. Умовы пазыкі туманныя і неўстаноўленыя, паколькі крэдыторы прадастаўляюць гнуткае фінансаванне, якія можна свабодна выканаць, указваючы, калі пагашаць або вярнуць пазыку. 

Праблема не ў капіталаэфектыўным супраць капіталаэфектыўных. Сапраўдная праблема заключаецца ў сталасці практыкі запазычанняў і крэдытавання, і ўсё зводзіцца да інфраструктуры.

ІЗ: Як вы думаеце, ці можа крэдытаванне DeFi калі-небудзь павялічыцца да такой ступені, што можа кінуць выклік trad-fi? Чаму вы лічыце, што "DeFi лета" 2020 г. было павольным?

BX: Так, безумоўна. Нягледзячы на ​​​​тое, што блокчейн мае відавочныя перавагі з пункту гледжання яго празрыстасці, нязменнасці і эфектыўнасці, мы не ўбачым ўстойлівага росту DeFi, пакуль рынкі пазык не ўбачаць блокчейн як сістэму, сумяшчальную з патрабаваннямі рэальных фінансаў і эканомікі. 

Пабудова такой сумяшчальнасці патрабуе такіх інструментаў, як тэрміновая структура працэнтных ставак, інстытуцыянальны цэнтр запазычанняў і крэдытавання і поўная крос-ланцуговая ўзаемадзеянне, якую мы будуем у Umee. 

ІЗ: Магчыма, крыху не па тэме, але я павінен спытаць вас пра сусветны рынак даўгоў! Вы занепакоеныя узроўнем запазычанасці, як і некаторыя людзі ў крыптаграфіі, калі дзяржаўны доўг ЗША цяпер складае 31.5 трыльёна долараў?

BX: Глабальныя рынкі доўгу пастаянна развіваюцца і змяняюцца ў залежнасці ад розных глабальных макраэканамічных профіляў. Па меры таго, як даўгавы рынак будзе расці і развівацца, мы ўбачым больш залежнасць ад грашова-крэдытнай палітыкі для кантролю гэтай тэндэнцыі.

Паколькі Федэральныя рэзервовыя банкі па ўсім свеце павялічваюць працэнтныя стаўкі, мы, верагодна, убачым запаволенне агульнага выпуску даўгоў у бліжэйшы дзесяцігоддзе.

Я думаю, што сапраўдны спосаб адказаць на гэтае пытанне - з пункту гледжання тэхналогій. Сёння пазыковыя рынкі абумоўлены макраэканамічнай палітыкай і залежнасцю ад старой інфраструктуры для вызначэння патрэбнасці ў капітале.

Па меры развіцця тэхналогій мы, хутчэй за ўсё, убачым лепшую аналітыку капітальных патрэбаў у розных сектарах і больш эфектыўныя працэсы выдачы даўгоў.