Інвестары сутыкнуліся з 2 сур'ёзнымі сустрэчнымі ветрамі, калі акцыі і аблігацыі павялічыліся дрэнна ў 2022 годзе

Часам акцыі ідуць добра, а аблігацыі - горш. Некалькі гадоў аблігацыі ідуць добра, а акцыі зніжаюцца. Сёлета як акцыі, так і аблігацыі паказалі дрэнныя вынікі. Для інвестараў гэта робіць надзвычай складаным атрымаць станоўчы прыбытак. Давайце паглядзім на бягучыя ўмовы для гэтых двух класаў актываў і даведаемся, што мы можам чакаць.

Акцыі

Як я пісаў ва ўчорашнім артыкуле, «Акцыі ЗША рэзка ўпалі на фоне горшых, чым чакалася, дадзеных аб інфляцыі» акцыі сутыкаюцца з сур'ёзным сустрэчным ветрам на працягу наступных 6-12 месяцаў. У сувязі з тым, што Федэральная рэзервовая сістэма ліквідуе рэзультат праз павышэнне працэнтных ставак і скарачэнне грашовай масы ў спалучэнні з верагоднай глабальнай рэцэсіяй, карпаратыўныя прыбыткі ўпадуць, а за імі могуць адбыцца і цэны на акцыі. Адпаведнае пытанне: наколькі добра эканоміка ЗША вытрымае ў гэтых умовах?

Мы ведаем, што карпаратыўныя прыбыткі, якія ў цяперашні час высокія, хутчэй за ўсё ўпадуць, паколькі ФРС працягвае зніжаць попыт, каб знізіць інфляцыю. Калі ФРС зможа зацягнуць нітку ў іголку, то бок эканоміка ЗША можа пазбегнуць больш сур'ёзнага эканамічнага спаду. Аднак гэта вельмі далікатны танец.

Цэны на акцыі таксама падвяргаюцца экстрэмальным, нерацыянальным рухам, асабліва ў бок зніжэння. Мы былі сведкамі гэтага ўчора (9), калі DOW страціў амаль 13% за дзень. Гэта значна вышэй за сярэднесутачныя страты ў 2022%. Тэхнічныя акцыі павялічыліся яшчэ горш, калі працэнтныя стаўкі выраслі. Такім чынам, захоўваецца больш высокая валацільнасць. Індэкс VIX, які вымярае чаканую рызыку індэкса S&P 4.0 на працягу наступных 0.75 дзён, быў на ўзроўні доўгатэрміновага сярэдняга значэння або вышэй за яго на працягу 500 года. Больш за тое, хаця валацільнасць застаецца высокай, цэны на акцыі сутыкаюцца з большым ціскам у бок зніжэння. Іншымі словамі, калі рызыка высокая, акцыі, як правіла, не працуюць.

Bonds

Нягледзячы на ​​тое, што існуе мноства розных тыпаў аблігацый, большасць з іх маюць агульны рызыка. Калі працэнтныя стаўкі растуць, цэны на аблігацыі падаюць. У гэтым годзе працэнтныя стаўкі па ўсіх напрамках істотна выраслі, што аказала вялікі ціск на прадукцыйнасць аблігацый.

Акцыі і аблігацыі

Давайце паглядзім на паказчыкі акцый і аблігацый у гэтым годзе. Наступная табліца мае тры раздзелы, уключаючы акцыі ЗША, замежныя акцыі і аблігацыі ЗША. Усе даныя аб эфектыўнасці даюцца з пачатку года па 13 верасня 2022 г. Прадукцыйнасць аблігацый прадстаўлена ETF, якія шырока гандлююцца, у якасці проксі. Што гэта паказвае?

Калі вы параўноўваеце тры амерыканскія фондавыя індэксы, мы можам сказаць, што тэхналагічныя акцыі павялічыліся значна горш, чым нетэхналагічныя акцыі. Пра гэта паказвае NASDAQNDAQ
, індэкс з вялікай колькасцю акцый тэхналагічных кампаній. У S&P больш тэхналогій, чым у DOW, але менш, чым у NASDAQ. Карацей кажучы, DOW працуе лепш, чым S&P 500, які працуе лепш, чым NASDAQ. Такім чынам, мы можам зрабіць выснову, што тэхналагічныя акцыі ў гэтым годзе павялічыліся вельмі дрэнна, а акцыі, якія плацяць дывідэнды, павялічыліся. Гэта можа працягвацца, калі працэнтныя стаўкі вырастуць.

Замежныя акцыі паказалі лепшыя паказчыкі, чым амерыканскія, але хвалявацца няма чым, асабліва калі надыходзіць халоднае надвор'е і Еўропа сутыкаецца з энергетычным крызісам. Аблігацыі таксама патаннелі ў гэтым годзе. Увесь рынак аблігацый ЗША, прадстаўлены першым ETF у спісе, знізіўся на -12.93% да гэтага часу. Высокапрыбытковыя або «смеццевыя» аблігацыі ў гэтым годзе знізіліся амаль на -14.0%. Кароткатэрміновыя аблігацыі, любімая ніша для інвестараў пасля фінансавага крызісу 2008 года, у гэтым годзе блізкія да бясстратнасці. Што мы можам чакаць, рухаючыся наперад?

Акцыі могуць сутыкнуцца з цяжкімі часамі, асабліва калі ФРС не ўдасца ўзмацніць жорсткасць і калі сусветная рэцэсія будзе больш негатыўна адбівацца на карпаратыўных прыбытках ЗША. Аблігацыі могуць пайсці ў любы бок. Напрыклад, калі працэнтныя стаўкі застануцца стабільнымі або паніжацца, аблігацыі могуць падняцца ўверх. Аднак, калі стаўкі будуць расці, аблігацыі будуць працягваць губляць. Добрая навіна заключаецца ў тым, што мы можам быць бліжэй да вяршыні працэнтных ставак, чым да дна, хоць гэта не гарантавана. Такім чынам, што рабіць інвестару?

Давайце паспрабуем разгледзець усё гэта ў перспектыве. Нават калі мы сутыкнемся з цяжкасцямі, скажам, на працягу наступных 12-18 месяцаў, Амерыка бачыла значна горшае за сваю 246-гадовую гісторыю. У нас былі дэпрэсіі, рэцэсіі, войны, пандэміі і многае іншае. Нават калі ўсё пагоршыцца, гэта таксама пройдзе, і амерыканская эканоміка зноў захавае свае пазіцыі на сусветнай арэне. У рэшце рэшт, у ЗША самая ўстойлівая і дыверсіфікаваная эканоміка з усіх краін на Зямлі. На дадзены момант вы можаце зрабіць некалькі карэкціровак партфеля, але вы павінны прытрымлівацца свайго доўгатэрміновага плана і працягваць курс.