Інвестары, якія прытрымліваюцца рэкамендацый Lockheed, могуць прапусціць свой шанец

Часам сезон прыбытку падобны на паляванне на мішэнь з вельмі блізкай адлегласці, але пры гэтым не ўдаецца ўбачыць усе іншыя ўспышкі далей на радары. Іншымі словамі, інвестары становяцца настолькі блізарукімі, што ўпускаюць агульную карціну, проста арыентуючыся на апошнюю квартальную справаздачу. Возьмем у якасці прыкладу нядаўні адкат у Lockheed Martin, звязаны з прыбыткам (LMT).

Ці былі інвестары настолькі зацыкленыя на рэкамендацыях і іншых промахах, што не маглі знайсці добрую кропку ўваходу для пакупкі?

Квартал Lockheed сапраўды быў бязладным: серыя аднаразовых плацяжоў, збоі ў ланцужку паставак і адтэрмінаваныя даходы - усё гэта выклікала чаканні Уол-стрыт. Адсутнасць канчатковага пагаднення па F-35 паўплывала на квартал, але пагадненне, якое чакаецца з Міністэрствам абароны ў трэцім квартале, дазволіць падраздзяленню Lockheed Aeronautics атрымліваць салідныя даходы па ходзе дзесяцігоддзя. LMT плануе паставіць 156 рэактыўных самалётаў F-35 у 2025 годзе і далей са 147 да 153 F-35 у 2023 і 2024 гадах.

LMT вырас больш чым на 25% у пачатку гэтага года, значна апярэджваючы фундаментальныя паказчыкі, у чаканні павелічэння выдаткаў на абарону ад уварвання Расіі ва Украіну. Паколькі выдаткі матэрыялізаваліся значна павольней, чым чакалася, акцыі ўпалі прыкладна на 18% ад красавіцкіх максімумаў, страціўшы большасць прыбыткаў, звязаных з вайной. Чаканні інвестараў, што пазіцыянаванне Lockheed ператворыцца ў істотны кароткатэрміновы рост бізнесу, былі памылковымі, акрамя вытворчасці Javelin і ракет.

Тым не менш, Саскуэхана, з высокім мэтавым паказчыкам у 539 долараў, адзначае, што Lockheed заўважыў прыток унутраных і міжнародных заказаў, якія ўжо атрыманы і на гарызонце з-за большага акцэнту на выдатках на абарону.

«Пасля ліквідацыі асноўнай нявызначанасці вытворчасці F-35 у бліжэйшай перспектыве мы бачым рост росту, магчыма, большы, чым прагнозы кампаніі, прадстаўленыя ў канцы 2021 года. 2022 год заўсёды павінен быў быць самым нізкім даходам з-за спынення асноўных праграм, але, улічваючы гэта, з'яўляецца доказам таго, што паскарэнне да 2025 года можа быць большым, чым чакалася першапачаткова».

Пасля кароткатэрміновага расчаравання з'яўляецца магчымасць доўгатэрміновага інвеставання. Дзелавыя магчымасці Lockheed яшчэ наперадзе, паколькі ўрады, асабліва еўрапейскіх краін, нарошчваюць выдаткі ў агляднай будучыні, каб адказаць на глабальныя пагрозы бяспецы; звязаныя з гэтым перавагі атрымаюць доўгатэрміновыя акцыянеры. У сувязі з тым, што за апошнія тры гады акцыі ў цэлым не змяніліся, павышэнне бізнес-перспектыў Lockheed з'яўляецца магчымасцю валодаць акцыямі пры адкаце.

У воблачным макраасяроддзі ёсць выразная бачнасць моцных бізнес-перспектыў Lockheed. LMT мае ўстойлівы грашовы паток і мае здаровую дывідэнтную прыбытковасць у 2.85% плюс прыстойны выкуп штогод на пенсію 1.5%-2% акцый у звароце. Калі кошт акцый гандлюецца прыблізна ў 14 разоў па форварднай цане да прыбытку і ў 11 разоў перавышае ацэначны прыбытак за 2023 год да выліку працэнтаў, падаткаў, амартызацыі і амартызацыі, LMT мае прывабную цану, зніжку ў параўнанні з аналагамі ў сферы абароны, і яе варта валодаць на хвалі росту наперадзе выдаткі на абарону.