Інвестары могуць прасвістаць міма могілак рэцэсіі з апошнім ралі акцый

Інвестары праявілі смеласць па прыкметах невялікае запаволенне інфляцыі, але цвёрдасць духу таксама прыходзіць у той момант, калі навідавоку разгортваецца больш сумны фон для інвестараў. Масавыя звальненні ў буйных тэхналагічных кампаніях, драматычная імплозія крыпта-біржа FTX, і штодзённы боль ад высокай інфляцыі і рэзкага росту пазыкаў прадпрыемстваў і хатніх гаспадарак усе бяруць страты.

"Мы не перакананыя, што гэта пачатак новага бычынага рынку", - сказаў Сэм Стовал, галоўны інвестыцыйны стратэг CRFA Research. «Мы лічым, што нас чакае рэцэсія. Гэта не было ўлічана ў ацэнках прыбытку і, такім чынам, у кошце акцый».

Стовалл таксама сказаў, што фондавы рынак яшчэ не бачыў «традыцыйнай капітуляцыі даверу, якую мы звычайна бачым, якая азначае канец мядзведжых рынкаў».

Ад Meta Platforms Inc.
МЕТА,
+ 1.03%
у Lyft Inc.
ЛІФТ,
+ 12.59%
у Netflix Inc.
NFLX,
+ 5.51%
гэта хваля буйных тэхналагічных кампаній звяртаючыся да звальненняў гэтай восенню, пагроза, якая можа ахапіць іншыя сектары эканомікі, калі рэцэсія матэрыялізуецца.

Тым не менш, акцыі інфармацыйных тэхналогій у S&P 500 падскочылі на 10% за тыдзень, у той час як фінансавыя паказчыкі, якія выйграюць ад больш высокіх працэнтных ставак, выраслі на 5.7%, паводле FactSet.

Гэта можа адлюстроўваць аптымізм наконт верагоднасці запаволення тэмпаў павышэння ставак Федэральнай рэзервовай сістэмы ў бліжэйшыя месяцы пасля таго, як рэзкае павышэнне ставак дапамагло падарваць ацэнкі і рэзка знізіць акцыі тэхналагічных кампаній у мінулым годзе. Тым не менш, Ларэта Местэр, прэзідэнт ФРС Кліўленда, і іншыя службовыя асобы ФРС пасля кастрычніцкага паказання інфляцыі ў чацвер зноў падкрэслілі неабходнасць каб трымаць высокія стаўкі, пакуль гадавая стаўка ў 7.7% не знойдзе больш выразнага шляху да мэты цэнтральнага банка ў 2%.

Ралі фондавага рынку таксама можа сведчыць аб тым, што інвестары разглядаюць бесперапынны хаос у крыптасектары як стрыманы, нягледзячы на ​​​​біткойны
BTCUSD,
+ 0.55%
таргі, блізкія да самага нізкага ўзроўню за апошнія два гады, і шакавальны крах у апошнія дні FTX, некалі трэцяй па велічыні біржы крыптавалют у свеце.

Чытайце: Падзенне FTX: «Гэта найгоршы» момант для крыпта ў гэтым годзе. Вось што вы павінны ведаць.

Што адбываецца з акцыямі ў перыяд рэцэсіі

Удары па амерыканскай эканоміцы рэдка былі добрымі для акцый. Агляд сямі мінулых рэцэсій, пачынаючы з 1969 года, паказвае, што падзенне індэксу S&P 500 больш тыпова, чым рост, прычым найбольш моцнае падзенне адбылося ў перыяд рэцэсіі 2007-2009 гадоў.

Нягледзячы на ​​тое, што надыходзячая рэцэсія ў ЗША не з'яўляецца прадвызначанай, генеральныя дырэктары найбуйнейшых банкаў Амерыкі папярэджвалі аб рызыках на працягу некалькіх месяцаў. Джэймі Дайман з JP Morgan Chase заявіў у кастрычніку, што «жорсткая рэцэсія» можа перацягнуць S&P 500 ўніз яшчэ на 20%, нават калі ён таксама сказаў, што спажыўцы адчуваюць сябе добра, на дадзены момант.

Тым не менш, пастаянны паток папярэджанняў аб верагоднасці рэцэсіі прымусіў многіх амерыканцаў збянтэжыцца і задацца пытаннем, ці можа гэта адбыцца без павелічэнне колькасці страт працоўных месцаў.

Вялікія змены акцый за апошні час таксама было цяжка расшыфраваць, улічваючы, што эканоміка была ўзрушана пандэміяй у выніку фіскальнага стымулявання трыльёнаў долараў і палітыкі лёгкага заробку з боку ФРС, якую цяпер адмяняюць.

«Тое, што я думаю, застаецца незаўважаным, вядома, звычайным чалавекам, так гэта тое, што гэтыя крокі не з'яўляюцца нармальнымі», - сказаў Томас Марцін, старэйшы партфельны менеджэр Globalt Investments, пра ваганні акцый на гэтым тыдні.

«Уся справа ў тым, хто як пазіцыянуе — і для чаго — і колькі рычагоў яны выкарыстоўваюць», — сказаў Марцін MarketWatch. «Вы атрымліваеце гэтыя вялікія хады, калі людзі знаходзяцца ў афсайдзе».

Вось від на рэзкую траекторыю росту S&P 500 з 2010 года, а таксама яго рэзкае падзенне ў гэтым годзе.

Хаця Марцін не выключае магчымасці для сезонны злёт “Дзеды Марозы”. набліжаючыся да канца года, ён непакоіцца аб патэнцыйным зніжэнні акцый у наступным годзе, асабліва з улікам таго, што ФРС, верагодна, захавае высокія працэнтныя стаўкі.

«Безумоўна, тое, што зараз ацэньваецца, - гэта альбо адсутнасць рэцэсіі, альбо вельмі, вельмі мяккая рэцэсія», - сказаў ён.

Тым не менш, Крысціна Хупер, галоўны глабальны рынкавы стратэг Invesco, сказала, што ўсёабдымная гісторыя можа быць адной з акцый, якія вынюхваюць першыя крокі на шляху да эканамічнага аднаўлення, і ФРС патэнцыйна спыніць павышэнне ставак на больш нізкай «канчатковай» стаўцы, чым чакалася.

ФРС павысіла базавую працэнтную стаўку у дыяпазоне ад 3.75% да 4% у лістападзе, што з'яўляецца самым высокім паказчыкам за 15 гадоў, але таксама сігналізаваў, што ён можа перавысіць блізу 4.5% да 4.75%.

"Калі часта здараецца, што вы бачыце, што акцыі ідуць добра, у не вельмі добрых эканамічных умовах", - сказала яна.

S&P 500 вырас на 4.2% за тыдзень, а Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.10%
павялічылася на 5.9%, што стала лепшым штотыднёвым прыростам з канца чэрвеня, паводле рынкавых дадзеных Dow Jones. Індэкс Nasdaq Composite вырас на 8.1% за тыдзень, што стала лепшым паказчыкам за тыдзень за сем месяцаў.

У эканамічных дадзеных ЗША інвестары атрымаюць абноўленую інфармацыю аб запазычанасці хатніх гаспадарак у аўторак, даныя аб рознічных продажах і будаўніцтве жылля ў сераду, а ў чацвер - даныя аб заявах на беспрацоўе і даныя аб будаўніцтве жылля. Пятніца прыносіць існуючыя распродажы дамоў.