Carvana Co (NYSE: CVNA) у гэтым годзе быў практычна ў стане вольнага падзення, цяпер ён знізіўся больш чым на 95% у параўнанні з пачаткам 2022 года, што пакідае інвестараў перад самым відавочным пытаннем - гэта магчымасць купляць з беспрэцэдэнтнай зніжкай або гэта каштоўнасная пастка?
Карвана мае трывожную запазычанасць
На мінулым тыдні Тэмпе са штаб-кватэрай кампаніі паведамляецца у цэлым несуцяшальны трэці квартал. Ён не толькі апынуўся значна ніжэйшым за ацэнкі Стрыта, але і значна саромеўся мінулага года амаль па ўсіх паказчыках.
Без сумневу, гэты раз а прырост запасу з'яўляецца ахвярай макра сустрэчнага ветру. Але, на жаль, больш моцна б'е праблема кампаніі, г.зн. чысты доўг.
Carvana мае больш чым 5.0 мільярдаў долараў чыстага доўгу на балансе супраць крыху больш за 1.0 мільярда долараў грашовых сродкаў і іх эквівалентаў. Раней у гэтым годзе інтэрнэт-крама патрыманых аўтамабіляў выдаткавала 2.20 мільярда долараў купіць Фізічны аўкцыён ADESA у ЗША ад KAR Global.
Нягледзячы на тое, што гэта магло быць «стратэгічна» разумным крокам, улічваючы, што ён адкрывае магчымасці для росту, час быў даволі дрэнным, паколькі ён значна павялічыў і без таго ўзрастаючы даўгавы цяжар.
Рынак патрыманых аўтамабіляў мякчэе
Пагаршае сітуацыю для акцый Carvana макраасяроддзе. Рынак патрыманых аўтамабіляў, відавочна, запавольваецца з-за росту ставак (крыніца) і асцярогі эканамічнай рэцэсіі, якая робіць менш даступным для спажыўцоў набыццё патрыманага аўтамабіля.
Падчас размовы аб прыбытках на мінулым тыдні кіраўніцтва само пагадзілася з тым, што наступны год будзе цяжкім для Carvana Co. У сукупнасці ўсё гэта гаворыць аб рэальнай магчымасці таго, што гэтаму ўлюбёнцу пандэміі, магчыма, у рэшце рэшт прыйдзецца падаць заяву аб банкруцтве.
Акцыі Carvana могуць каштаваць толькі 10 цэнтаў
Спасылаючыся на гэтыя праблемы, Адам Джонас з Morgan Stanley папярэдзілі сёння раніцай што акцыі Carvana могуць каштаваць толькі 10 цэнтаў у горшым выпадку.
Нягледзячы на тое, што кампанія працягвае прымяняць меры па скарачэнні выдаткаў, мы лічым, што пагаршэнне сітуацыі на рынку патрыманых аўтамабіляў у спалучэнні з нестабільнай працэнтнай стаўкай/асяроддзем фінансавання (аблігацыі гандлююцца з прыбытковасцю 20%) павялічваюць перспектывы істотнай рызыкі.