Ці з'яўляецца раз'яднанне Кітая міфам?

Ужо другі год запар гандаль і інвестыцыі паміж ЗША і Кітаем растуць. І гэта нягледзячы на ​​эскалацыю кампаніі Вашынгтона па спыненні патоку стратэгічных тэхналогій свайму геапалітычнаму канкурэнту. Знешне такія кантрасты, здавалася б, абвяргаюць сцвярджэнне, што эканомікі дзвюх краін раз'ядноўваюцца.

Лічбы відавочныя. У 2022 годзе двухбаковы тавараабарот паміж ЗША і Кітаем дасягнуў гістарычнага максімуму.$690 Па дадзеных Бюро перапісу насельніцтва ЗША, сукупны імпарт і экспарт. Імпарт з Кітая павялічыўся на 31 мільярд долараў у параўнанні з папярэднім годам, у той час як экспарт з ЗША таксама вырас на 2.4 мільярда долараў. Гэта адбылося пасля падобнай тэндэнцыі росту ў 2021 годзе.

Гэтыя лічбы паказваюць менталітэт кіруючага пакалення генеральных дырэктараў, якія на працягу дзесяцігоддзяў спадзяюцца на Кітай як на стратэгію росту. Улічыце, што ў ліпені 2021 года Амерыканская гандлёвая палата ў Шанхаі правяла агляд з 300 амерыканскіх кампаній і паведаміў, што, нягледзячы на ​​рост варожасці паміж дзвюма краінамі, 60% павялічылі свае інвестыцыі ў Кітай з мінулага года. Больш за 70% амерыканскіх вытворцаў заявілі, што не плануюць пераносіць сваю вытворчасць з Кітая. Усё гэта ў той час як адміністрацыя Байдэна мабілізавала ініцыятывы ў ланцужках паставак «без Кітая» сярод саюзнікаў і ўносіла кітайскія кампаніі ў чорны спіс.

Уол-стрыт таксама па-ранейшаму настроены на Кітай. Новая інвестыцыйная хваля ўжо пачалася ў 2020 годзе, пасля таго як Пекін зняў абмежаванні на замежнае валоданне мясцовымі фондамі, а Goldman Sachs, JP Morgan, Citigroup, Morgan Stanley і іншыя павялічылі больш чым $ 75 млрд. на фінансавыя рынкі Кітая. Blackrock, амерыканская інвестыцыйная кампанія, абвясціла аб стварэнні ўзаемнага фонду на 1 мільярд долараў, першай замежнай фірмы, якая атрымала адабрэнне на стварэнне фонду, які цалкам належыць Кітаю.

Гэтыя лічбы могуць быць толькі вяршыняй айсберга. Bloomberg паведаміла, што афшорныя холдынгавыя кампаніі абкладаюцца падаткам прытулкі, такіх як Кайманавы астравы, схавалі яшчэ 1.4 трыльёна долараў замежных інвестыцый у Кітай, зрабіўшы прыток замежных грошай як мінімум у тры разы больш, чым афіцыйныя лічбы ў кнігах.

Тым часам адмова Кітая ад палітыкі нулявога распаўсюджвання COVID-2023 у XNUMX годзе выклікала ўсплёск энтузіязму інвестараў.

Парадокс вялікага кітая

Усё гэта прыводзіць да аднаго гіганцкага, злога парадоксу. Як Кітай можа быць галоўным праціўнікам Амерыкі і, адначасова, жыццёва важным партнёрам у ланцужку паставак, а таксама вытворчым цэнтрам і рынкам, які расце?

Існуе, аднак, вельмі рэальная і пастаянная праблема біфуркацыі ў глабальных ланцужках паставак. «Стратэгічныя» тавары і паслугі, звязаныя з Кітаем, раз'ядноўваюцца. Экасістэмы, у тым ліку паўправаднікі, суперкамп'ютары, біятэхналогіі і квантавая навука, будуць працягваць раз'ядноўвацца, калі Вашынгтон і Пекін будуць удзельнічаць у тэхна-нацыяналіст канкурэнцыя і гібрыдная вайна.

Асноўнай праблемай з'яўляецца назапашванне гандлю і інвестыцый, якія слабеюць у вобразнай шэрай зоне, дзе так званыя тэхналогіі «падвойнага прызначэння» - здавалася б, бяскрыўдныя камерцыйныя прадметы, якія таксама могуць быць выкарыстаны ў ваенных мэтах - могуць перастаць атрымліваць асалоду ад дня. сённяшняга гандлю, да раптоўнага траплення ў чорны спіс. З часам шэрая зона паглыне неабдуманыя кітайскія інвестыцыі, паколькі кантроль за экспартам зводзіць на нішто добра наладжаныя ланцужкі паставак. Непазбежным вынікам стане больш шырокае аддзяленне Кітая.

Такім чынам, пытанне ў тым, у якой ступені раздваенне ў тэхналагічным ландшафце стане каталізатарам больш агульнага раз'яднання Кітая? Адказ у тым, што гэта паскорыць тэндэнцыю больш, чым большасць чакае.

Раздваенне тэхналагічнага ландшафту

Вашынгтонскай паўправаднік блакада ўжо фактычна раз'яднала ланцужкі паставак паміж амерыканскімі і большасцю кітайскіх тэхналагічных кампаній. Гэта ўключае ў сябе Huawei і ZTE (тэлекамунікацыі); SMIC і YMTC (паўправаднікі); DJI (дроны); Dahua, Megvii, SenseTime і HikVison - усе яны з сектараў штучнага інтэлекту, праграмнага забеспячэння і абсталявання для назірання.

Да ўвядзення санкцый ЗША і экспартнага кантролю гандаль вышэйпералічаных брэндаў з амерыканскімі і іншымі замежнымі МНП складаў мільярды долараў. Толькі ў 2018 годзе Huawei набыла камплектуючыя ў замежных пастаўшчыкоў на 70 мільярдаў долараў, у тым ліку на 11 мільярдаў у Intel, Micron і Qualcomm. Усё гэта фактычна скончылася апошнім раундам кантролю ЗША за экспартам паўправаднікоў Кастрычнік з 2022.

Праблема, з якой цяпер сутыкаюцца МНК у Кітаі, заключаецца ў расце спісе тавараў, якія неўзабаве трапяць у вядро санкцый. У выпадку з Huawei Вашынгтон цяпер абдумвае ўсебаковае рашэнне забарона аб перадачы в Любы Амерыканскія тэхналогіі. Такі крок, калі яго прымяніць не толькі да Huawei, але і да іншых выбраных фірмаў і галін, створыць эфект даміно ў дачыненні да агульнага аддзялення Кітая.

Шэрая зона

Тэхналогіі з патэнцыйным ваенным прымяненнем прысутнічаюць практычна ва ўсіх відах камерцыйна даступных тавараў, ад ноўтбукаў, смартфонаў і воблачнай інфраструктуры да электрамабіляў і пральных машын.

Такія прадметы падвойнага прызначэння дазваляюць развіваць цэлыя сектары бізнесу, уключаючы медыцынскую і фармацэўтычную галіны, горназдабыўную прамысловасць, энергетыку, сельскую гаспадарку і чыстыя тэхналогіі. Тут нязручная праўда заключаецца ў тым, што па меры таго, як геапалітычнае суперніцтва ЗША і Кітая становіцца ўсё больш канфрантацыйным - успомніце Паўднёва-Кітайскае мора, Тайвань, Інда-Ціхаакіянскі тэатр ці любую непрадбачаную запальную падзею - увядзенне новага кантролю за экспартам ЗША і санкцый можа раптам дыскваліфікаваць вялікую частку аперацый у Кітаі для амерыканскіх фірмаў.

Калі нядаўні кітайскі "балон-вароты» паказвае што заўгодна, гэта тое, што дзейнасць Пекіна па зборы разведданых накіравана на вядзенне будучай вайны з Амерыкай. Неадкладнай рэакцыяй Вашынгтона на інцыдэнт стала даданне 6 кітайцаў авіяцыйна-касмічны кампаній у камерцыйны чорны спіс. Здавалася б, гэта непрыемная рэакцыя, але з цягам часу значна больш суб'ектаў у шэрай зоне спасцігне тая ж доля, калі ЗША імкнуцца скараціць ваенныя магчымасці Кітая, спыняючы ўсе магчымыя віды перадачы тэхналогій. Непазбежным вынікам стане больш агульнае адлучэнне Кітая.

Што тычыцца Уол-стрыт, інвестарам будзе цяжка дасягнуць празрыстасці і, такім чынам, адсочвання інвестыцый у Кітаі. Зараз Вашынгтон знаходзіцца ў працэсе разгортвання новых замежных інвестыцый кіравання, патрабаванне ад фінансавай установы даць гарантыі таго, што арганізацыі, у якія яна інвесціруе, не звязаны з Народна-вызваленчай арміяй (НОВА) і апаратам Камуністычнай партыі Кітая - практычна невыканальная задача. У канчатковым выніку гэта прывядзе да дыскваліфікацыі вялікай часткі непразрыстых інвестыцый і прывядзе да больш агульнага раз'яднання на фінансавых рынках.

Тым, хто ўлівае грошы ў Кітай, яшчэ належным чынам не ўсвядоміць велізарнасць гэтых сіл. Да таго часу многія будуць лічыць раз'яднанне ЗША і Кітая міфам.