Ці бяспечна цяпер купляць дып у рэгіянальных банках?

За апошнія некалькі дзён акцыі SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) былі таксічнай пусткай. За апошнія пяць дзён ён абваліўся больш чым на 22% і зараз знаходзіцца на самым нізкім узроўні з 2 лістапада 2020 года. 

Ці бяспечна купляць акцыі рэгіянальных банкаў? 

KRE ETF - адзін з вядучых фондаў, якія адсочваюць кампаніі ў рэгіянальнай банкаўскай сферы. Гэта тлумачыць, чаму ETF моцна абваліўся за апошнія некалькі дзён пасля краху Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank і Silvergate Capital (NYSE: SI)

Існуе працяглы страх, што больш складнікаў KRE таксама разбурацца. Яшчэ адна рызыка, пра якую я намякнуў у панядзелак, заключалася ў тым, што многія ўкладчыкі цяпер перавядуць свае сродкі з невялікіх рэгіянальных банкаў у сістэматычна важныя кампаніі, такія як JP Morgan, Citigroup і Wells Fargo. 

Аднак ёсць падставы меркаваць, што гэты страх беспадстаўны. З аднаго боку, больш пільны погляд на банкі, якія абваліліся, паказвае, што ўсе яны былі моцна сканцэнтраваны ў сектарах з высокай рызыкай. SVB быў моцна сканцэнтраваны ў тэхналагічным сектары, у той час як Signature і Silvergate займалі вялікую ўвагу ў крыптаіндустрыі. 

Яшчэ адной унікальнай характарыстыкай з'яўляецца тое, што SVB і Signature арыентаваны на заможных асоб, большасць з іх дэпазітаў не застрахавана. Тое ж самае тычыцца іншых рэгіянальных банкаў, якія паваліліся, як First Republic Bank. Рэакцыя ФРС цяпер азначае, што ўсе кліенты ў рэгіянальных банках будуць цалкам у выпадку краху. Некаторыя аналітыкі лічаць, што гэта няправільна, бо гэта будзе стымуляваць банкі прымаць рызыкоўныя меры. 

Неразважлівасць у правале SVB

Самае галоўнае, што SVB праваліўся з-за неабдуманасці і дрэннага кіравання, што не часта сустракаецца ў многіх рэгіянальных банках. Фактычна, многія рэгіянальныя банкі выкарысталі ўзважаны і разумны механізм утрымання актываў, наяўных для продажу (AFS) і ўтрымоўваных да пагашэння (HTM). У выпадку SVB ён меў 91 мільярд долараў у сегменце HTM і 19 мільярдаў долараў у сегменце HTM. 

Многія рэгіянальныя банкі ў KRE ETF абслугоўваюць шырокую базу кліентаў, большасць з якіх маюць застрахаваныя дэпазіты. Як мы пісалі тут, кліенты SVB мелі дэпазіты на суму больш за 250 тысяч долараў. Аналітыкі мяркуюць, што ў бліжэйшыя месяцы FDIC унясе змены, каб павялічыць суму грошай, якую яна страхуе. 

Такім чынам, я падазраю, што рызыка банкруцтва новых банкаў у бліжэйшыя некалькі месяцаў будзе крыху мінімальнай. Самае галоўнае, што дзеянні Федэральнай рэзервовай сістэмы могуць дапамагчы фінансавай галіны. 

Рынак аблігацый паказвае на сітуацыю, калі Федэральная рэзервовая сістэма альбо паменшыць памер павышэння працэнтных ставак, альбо зробіць стратэгічную паўзу. Апошнім часам прыбытковасць казначэйскіх аблігацый усіх тэрмінаў пагашэння знізілася. Такім чынам, гэта цэнавае дзеянне, верагодна, дапаможа банкам з іх холдынгамі AFS. 

Прагноз кошту акцый KRE ETF 

Графік KRE ад TradingView

Штодзённы графік паказвае, што KRE ETF быў у бядзе яшчэ да краху кампаній, якія ўваходзяць у яго склад. Ён утвараў узор галавы і плячэй, дэкальтэ якога каштаваў 55.94 даляра. У аналізе цэнавых дзеянняў гэтая мадэль звычайна з'яўляецца мядзведжым знакам. 

У панядзелак фонд знізіўся да мінімуму ў 43 долары. Ён сфармаваў мадэль доджы, якая звычайна з'яўляецца бычыным знакам. Такім чынам, я падазраю, што акцыі фонду адновяць бычыны трэнд, калі інвестары купляюць падзенне. Калі гэта адбудзецца, фонд, верагодна, вырасце да максімуму ў 55.94 долара.