Гэты год быў доўгім для падзення фондавага рынку. Мадэль Citigroup, якая прагназуе верагоднасць таго, што акцыі ўвойдуць у мядзведжы рынак, паказвае, што рынак цяпер выглядае больш як пакупка.
Гэтыя праблемы, з якімі рынак усё яшчэ спрабуе разабрацца, у апошні час прымусілі многіх з Уол-стрыт рэкамендаваць акцыі. Некаторыя рыначныя тэхнікі, напрыклад, нядаўна сказалі S&P 500 можа ўпасці яшчэ на 10% і больш нават ад яго адносна нізкага ўзроўню.
Але глабальныя стратэгіі па акцыях у Citi маюць мадэль, «кантрольны спіс мядзведжага рынку», якая ў цяперашні час кажа, што купля на рынку цяпер выглядае адносна бяспечнай. Мадэль разглядае 18 субфактараў у рамках больш шырокіх катэгорый ацэнкі, паказчыкаў рынку аблігацый, настрояў інвестараў, карпаратыўных рашэнняў і фінансавання, прыбытковасці і балансаў. Калі блізкія да ўсіх 18 субфактараў мільгаюць сігналы на продаж, гэта часта азначае, што мядзведжы рынак, які вызначаецца як падзенне на 20%, ідзе. На шчасце, цяпер толькі шэсць з 18 фактараў з'яўляюцца сігналамі аб продажы. «Наш глабальны кантрольны спіс мядзведжага рынку хоча купіць гэты спад», - піша Роберт Бакленд, стратэг па акцыях Citi.
Для даведкі, бягучая колькасць сігналаў на продаж значна ніжэй папярэдніх паказанняў, якія папярэднічалі мядзведжым рынкам. У сакавіку 2000 года 17.5 фактараў паказвалі на продаж, непасрэдна перад мядзведжым рынкам. У кастрычніку 2007 года 13 сігналаў паказалі на продаж непасрэдна перад мядзведжым рынкам.
Вось паглядзіце, дзе цяпер стаяць сігналы. Па-першае, некалькі негатыўных сігналаў:
Першы злавесны прыкмета - крывая прыбытковасці. Даходнасць 10-гадовага казначэйства ўсяго на 0.27 працэнтных пункта вышэй за 2-гадовую. Гэта менш, чым розніца ў 0.78 працэнтнага пункта з пачатку гэтага года. Звужэнне розніцы азначае, што кароткатэрміновая ўраджайнасць расла хутчэй, чым доўгатэрміновая. У цяперашні час гэта адлюстроўвае тое, што больш высокая інфляцыя і працэнтныя стаўкі сёння нанясуць шкоду эканамічнаму попыту.
Іншым важным сігналам аб продажы з'яўляюцца рэкамендацыі аналітыкаў па акцыях, якія на дадзены момант занадта бычыныя. На самай справе, па дадзеных FactSet, сукупны прыбытак аналітыкаў на акцыю ў 2022 годзе для кампаній у ETF MSCI ACWI вырас на 2.6% з пачатку года. Часткова гэта таму кампаніі ў значнай ступені пабілі прагнозы прыбытку на пачатак года, і аналітыкам кампаніі на дадзеным этапе цяжка ацаніць дакладны ўплыў больш высокіх ставак і інфляцыі на будучыя продажы. Такім чынам, адзнакі даходаў з часам могуць знізіцца.
Але ёсць маса іншых станоўчых паказчыкаў, дакладней 12. Безумоўна, рызыкі для эканомікі і прыбыткаў нікуды не зніклі, але яны ўжо могуць адбівацца на цэнах акцый. Між тым дадзеныя як паляпшэнне патокаў грошай у фонды акцый гэта прыкметы таго, што пакупнікі вяртаюцца на рынак.
Прынамсі, тут і там ёсць сэнс купіць некалькі акцый кампаній.
Пішыце Якабу Соненшайн на [электронная пошта абаронена]