Ці прыйшоў час скакаць назад у Ford? Вось як гандляваць

Апошнія навіны былі бруднымі. У пятніцу Ford Motor (F) прадала яшчэ 7 мільёнаў акцый стартапа Rivian Automotive, які стварае электрамабілі (РІВН) прыкладна за 188 мільёнаў долараў. Форд прадаў 8 мільёнаў акцый RIVN раней на тыдні пасля заканчэння перыяду блакавання IPO гэтай фірмы. Чытачы памятаюць, што Rivian выйшла на біржу ў лістападзе мінулага года па цане IPO 78 долараў і працягнула таргі вышэй за 179 долараў за акцыю на працягу некалькіх дзён. Сярэдняя цана гэтай апошняй продажу, згодна з нарматыўнай дакументацыяй, склала $26.88. Па-ранейшаму лічыцца, што Ford з'яўляецца доўгай 87-мільённай акцыяй Rivian.

Акрамя таго, у пятніцу аналітык Wells Fargo Колін Лэнган панізіў рэйтынгі абодвух General Motors (GM) і Ford Motor, адначасова рэзка знізіўшы мэтавую цану для абедзвюх назваў. Лэнган бачыць рост выдаткаў, а таксама рэгуляванне эканоміі паліва ў ЗША як рост сустрэчных ветраў для абедзвюх фірмаў. Мэтавая цана Langan на Ford цяпер складае 12 долараў з 25 долараў. Інвестары, якія шукаюць суцяшэння, могуць паказаць на адносна нізкі рэйтынг Лангана ў TipRanks у параўнанні з яго аналагамі. Tip Ranks ацаніла Лангана крыху больш за адну зорку (з пяці) і паставіла яго на 5,726-е месца з 7,883 аналітыкаў, ацэненых сэрвісам.

Прыбытак і кіраўніцтва

Ford апублікаваў фінансавыя вынікі фірмы за першы квартал яшчэ 27 красавіка. Фірма паставіла скарэкціраваны прыбытак на акцыю ў памеры 0.38 даляра пры выручцы ў 34.5 млрд даляраў. Друк скарэкціраваных прыбыткаў пераўзышоў Уол-стрыт на капейкі, у той час як лік даходаў (-4.7% г/г) прызямліўся дакладна на аснове кансенсусу. Зыходзячы з GAAP, гэты даход забяспечыў чыстую страту ў памеры 3.1 мільярда долараў пры страце прыбытку на акцыю ў памеры 0.78 долара паводле GAAP. Грашовыя патокі ад аперацый склалі непрыемныя -1.1 мільярда долараў ЗША, ацэнкі ў памеры +2.8 мільярда долараў моцна адсутнічалі. Скарэкціраваны свабодны грашовы паток склаў -600 мільёнаў долараў, што таксама моцна не дасягнула +744 мільёнаў долараў, якіх чакаў Уол-стрыт.

Тым не менш, і гэта вялікае аднак… Фірма заявіла ў той час, што яна працягвае чакаць, што скарэкціраваны EBIT за ўвесь 2022 год складзе ад 11.5 да 12.5 мільярда долараў, што будзе на 15% да 25% больш, чым у 2021 годзе. Фірма таксама пацвердзіла, што за ўвесь год рэкамендацыі для скарэкціраванага свабоднага грашовага патоку да 5.5–6.5 млрд долараў ЗША. Варта таксама адзначыць, што бедны квартал Форда быў «кіраваны» прыкладна 53 тысячамі аўтамабіляў, якія былі практычна завершаны, за выключэннем неабходных паўправадніковых чыпаў, неабходных для руху гэтых аўтамабіляў да пастаўкі.

Баланс

Кампанія Ford завяршыла першы квартал з чыстай грашовай пазіцыяй у 28.6 мільярда долараў. Абаротныя актывы склалі 106.1 мільярда долараў, уключаючы запасы на 14.6 мільярда долараў. Бягучыя абавязацельствы на той момант складалі 90.4 мільярда долараў, у тым ліку доўгатэрміновы доўг на суму 2.6 мільярда долараў, пазначаны як бягучы. Гэта пакінула Ford Motor з бягучым каэфіцыентам 1.17, што нармальна для такой буйной галіны, як гэтая. Каэфіцыент хуткасці фірмы складае ўсяго 1.01, але, па праўдзе кажучы, у маёй кнізе гэта прахадны бал, хаця і ледзь-ледзь.

Агульныя актывы складаюць 253 мільярды долараў. Гэта не ўключае запіс для "гудвіла" або "іншых нематэрыяльных актываў". Гэта азначае, што ўсе актывы Форда альбо фізічныя, альбо, па меншай меры, могуць быць ацэнены колькасна. Нам гэта падабаецца. Агульныя абавязацельствы за вылікам уласнага капіталу складаюць 207.9 мільярда долараў, у тым ліку 88.4 мільярда долараў доўгатэрміновай запазычанасці. Гэта бяльмо на воку і перашкаджае мне з энтузіязмам падтрымаць гэты баланс. Пры гэтым матэрыяльны балансавы кошт складае 11.19 даляра за акцыю, што не нашмат ніжэй за апошнюю продаж у пятніцу ў 13.50 даляра. Гэта ўражвае.

Мае думкі

Ford Motor застаецца ў сыходным трэндзе, нягледзячы на ​​ралі ў пятніцу.

Чытачы заўважаць, што (забудзьцеся аб вяртанні да студзеньскіх максімумаў), каб аднавіць 38.2% ад распродажу за студзень да мінулага чацвярга, гэтым акцыям трэба было б пераадолець 21-дзённую EMA ($14.22), 50-дзённую SMA ($15.42) і 200 дзень SMA ($16.76). Гэта па-чартоўску шмат дроў для секчы.

З іншага боку, акцыі гандлююцца ў сем разоў больш перспектыўных прыбыткаў, гандлюючыся ў 1.2 раза матэрыяльнай кнігі, даючы 2.22%. Гэтыя паказчыкі, акрамя запазычанасці і росту выдаткаў, робяць фірму недарагой.

Акрамя таго, ёсць энергічны, поўны энтузіязму генеральны дырэктар, які змяніў пройгрышную культуру ў фірме на нешта больш пазітыўнае. Менавіта Джым Фарлі стаў лідарам фірмы ў распрацоўцы электрамабіляў з акцэнтам на капіраванне транспартных сродкаў, якімі звычайныя людзі ўжо любяць ездзіць, такіх як спартыўныя аўтамабілі і пікапы. Не забываючы пры гэтым забяспечыць насельніцтва працаёмкімі аўтамабілямі.

Bottom Line

Мне вельмі, вельмі падабаецца Фарлі. Мне вельмі, вельмі не падабаецца тое, з чым сутыкнецца Ford Motor, а таксама ўсе вытворцы аўтамабіляў (усе прамысловыя прадпрыемствы) у найбліжэйшай і кароткатэрміновай будучыні. Я не думаю, што мне зараз патрэбна аўтамабільная кампанія. Я буду працягваць гандляваць Tesla (TSLA) , але я не займаў пазіцыі ў гэтай акцыі больш за адзін-два дні за некалькі тыдняў. Тым не менш, я лічу, што прапанова рызыкі/ўзнагароды пачынае думаць аб прыхільнай усмешцы Форду. Час вяртацца? Для мяне адказу яшчэ няма.

Тым не менш, інвестар, які не схільны да рызыкі, можа прыняць коллы 1 ліпеня ў памеры $13.50 прыкладна за $0.74 і заплаціць большую частку, напісаўшы (прадаўшы) путы 1 ліпеня ў памеры $12.50 прыкладна за $0.60. Запас ідзе на поўнач? У пачатку ліпеня трэйдар можа скакаць за 13.50 долараў. Цана? Трэйдар будзе падвяргацца патэнцыйнай рызыцы ўласнага капіталу ў 12.50 долараў у той час. Гэта зніжка ў 7.4% у параўнанні з момантам закрыцця ў пятніцу.

(Форд з'яўляецца холдынгам у Клуб-удзельнік Action Alerts PLUS. Хочаце атрымаць папярэджанне, перш чым AAP купляе або прадае F? Даведайцеся больш зараз.)