Ці зручны час купляць брытанскі фунт? Асновы паказваюць на асцярожнасць

Пандэмія COVID-19 выклікала хвалю беспрэцэдэнтных мер як з боку цэнтральных банкаў, так і з боку ўрадаў. Стымулюючы эканамічную актыўнасць і падтрымліваючы хатнія гаспадаркі, меры сапраўды дапамаглі.

Аглядаючыся назад, нялёгка ўявіць інакш. Але ўсё гэта каштавала дарагога кошту.

Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку?

Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.

То бок няўстойлівая інфляцыя.

Інфляцыя ў развітых эканоміках выйшла з-пад кантролю. У Злучаным Каралеўстве ён дасягнуў двухзначнай тэрыторыі.

Разрыў выглядае сюррэалістычна. Банк Англіі змагаецца з інфляцыяй 10.1% з працэнтнымі стаўкамі 1.75%.

Пры гэтым пастаўлены мэтавы ўзровень інфляцыі ў 2%.

Але чаму Банк Англіі не павышае стаўкі больш агрэсіўна?

Праблемы Банка Англіі ў нармалізацыі палітыкі

Федэральная рэзервовая сістэма ЗША пачаў агрэсіўны цыкл узмацнення жорсткасці грашова-крэдытнай палітыкі для барацьбы з ростам інфляцыі. Але Банк Англіі, як і Еўрапейскі цэнтральны банк, не можа зрабіць тое ж самае.

Макракарціна ў Вялікабрытаніі выглядае ўсё больш складанай як мінімум па некалькіх прычынах.

Па-першае, не хапае працоўных рук, а інфляцыя вышэй за 10%. Іншымі словамі, ціск на заработную плату яшчэ больш падштурхне інфляцыю, а цяперашняга ўзроўню банкаўскіх ставак недастаткова, каб кампенсаваць рост коштаў на тавары і паслугі.

Рост заробкаў у Вялікабрытаніі дасягнуў 5%.

Па-другое, рэкордны гандлёвы дэфіцыт і адмоўная прадукцыйнасць з'яўляюцца прамымі наступствамі Brexit. Яшчэ рана ацэньваць поўны ўплыў Brexit на эканоміку Вялікабрытаніі, але гэтыя два відавочныя паказчыкі таго, што шлях не правільны.

Па-трэцяе, гаворка ідзе пра фіскальнае стымуляванне, якое яшчэ больш паспрыяе росту коштаў на тавары і паслугі.

Нарэшце, высокія еўрапейскія цэны на энерганосьбіты непасрэдна ўплываюць на хатнія гаспадаркі Вялікабрытаніі.

Сутыкнуўшыся з такім наборам макразменных, Банку Англіі цяжка змагацца з інфляцыяй. Вось чаму ў мінулым ён папярэджваў, што да канца года інфляцыя дасягне двухзначных лічбаў.

У выніку брытанскі фунт з'яўляецца адной з самых слабых валют на прыборнай панэлі FX. Фактычна, яна гандлюецца як новая валюта, зніжаючыся нават у адносінах да еўра.

У 2022 годзе агульная валюта еўра страціла больш за 12% у адносінах да долара ЗША. У той жа час, ст EUR / GBP крыж атрымаў 2.34%.

Спалучэнне гэтых двух азначае, што брытанскі фунт страціў яшчэ больш у адносінах да даляра ЗША. Больш за тое, кідаецца ў вочы яго няздольнасць выйграць у адносінах да еўра.

У рэшце рэшт, ва Усходняй Еўропе ідзе вайна, якая больш закранае эканоміку краін зоны еўра, чым эканоміку Вялікабрытаніі.

Увогуле, асноўныя паказчыкі паказваюць на далейшае паслабленне брытанскага фунта, паколькі праблемы, з якімі сутыкаецца Банк Англіі, наўрад ці знікнуць у бліжэйшы час.