Мядзведзь гатовы? – Даверныя вузлы

Гэта апошняя пятніца месяца і трэцяй чвэрці. Гэта азначае, што тэрмін дзеяння ф'ючэрсаў скончыўся сёння раней, але даволі незвычайна біткойн не клапаціўся.

Звычайна гэта прыпадае на тыдзень заканчэння тэрміну дзеяння, але ў той час як акцыі нырнулі, фунт ё-ё, аблігацыі абваліліся, біткойн стаў накшталт FU lot. Крыніцы ў штаб-кватэры біткойнаў кажуць, што ён едзе ў Вінчэстар выпіць пінту, пакуль усё не скончыцца. Паставіць пытанне: мядзведзь цяпер занадта стаміўся, і, можа, ён нават сышоў?

Карпаратыўныя СМІ прымушаюць нас паверыць, што мы знаходзімся ў нейкім вялізным крызісе з эканомікай, якая ўжо знаходзіцца ў дэпрэсіі, у той час як людзі, якія цяпер павінны выбіраць паміж ежай і ацяпленнем, увогуле не будуць мець дома, і паўсюль катастрофа, і усё жудасна. За выключэннем нахіленых налева гандлёвых кропак, калі справа даходзіць да Байдэна, і ў гэтым выпадку ўсё цудоўна.

Гэта моцнае перабольшанне прымусіла грамадскасць крыху наладзіць настрой, таму што людзі - гэта крэпасці, а таксама самы прыстасаваны від, які існуе і, магчыма, калі-небудзь існаваў.

Мы бачылі гэта ў прамым эфіры раней у гэтым годзе, калі першапачатковая паніка жыхароў Украіны хутка змянілася: «так, сірэны ўключылі, але я больш не хаджу ў бункеры».

Чалавечы дух схільны каранцінаваць негатыў. Першапачатковыя падзеі, вядома, прыводзяць да хуткай рэакцыі, але новае хутка становіцца старым. Мы адаптуемся.

Часам мы настолькі прыстасоўваемся, што забываемся ці не думаем аб розных спосабах. Інерцыя, пэўная сіла, якая прагне захаваць энергію, робіць новае не проста старым, а адзінай альтэрнатывай.

Гэта адносіцца да Уладзіміра Пуціна і яго мабілізацыі моладзі, каб працягваць гэтую новую старую рэальнасць, гэтак жа, як і да 15 гадоў цэнтральных банкіраў і кейнсіянскіх эканамістаў, якія спачатку казалі нам у 2008 годзе, а потым нават не папрацавалі сказаць, што шляхам былі ўведзены часовыя надзвычайныя меры.

Здаецца, брытанскія СМІ шакаваныя тым, што некаторыя думаюць, што пасля 15 гадоў стагнацыі, магчыма, гэта не той шлях, ці, прынамсі, ужо не так.

Аднак рынкі, ненадоўга паказаўшы, хто плаваў аголены, мяркуюць, што выносяць іншы вердыкт, чым СМІ.

У працэсе мы даведаліся, што пенсійныя фонды дзядулі насамрэч дзейнічаюць як крыпта-браткі, выкарыстоўваючы крэдытнае плячо ў 7 разоў для «хэджавання» шанцаў, што Банк Англіі знізіць працэнтныя стаўкі, і, такім чынам, даходнасць аблігацый падае.

гэта азначае яны замкнулі, з крэдытным плячом, рост прыбытковасці пазалочаных акцый. Гэтак жа, як і вялікая колькасць кароткіх цан біткойнаў, яны зрабілі даходнасць аблігацый у якасці "хэджавання".

Сёлета ўраджайнасць значна вырасла. Такім чынам некаторыя атрымалі маржа наз ці былі блізкія да гэтага. Каб пазбегнуць гэтага, ім трэба было дадаць больш капіталу. Для капіталу ім прыйшлося прадаць аблігацыі за наяўныя грошы, яшчэ больш павялічыўшы гэтыя даходы і, такім чынам, яшчэ больш пагрузіўшы шорт. Класічны каскад.

Відавочна, што грошы багатых людзей, па некаторых словах, самі па сабе непрымальныя ў якасці капіталу, іх трэба было прадаць за растраты. Такім чынам, у галіне дэфіцыту мы больш прасунутыя, таму што прымаем eth у якасці капіталу для закладу, а таксама манеты-мемы і ўсё, што мае лік.

Дзяды tho дэгеніравалі ў сістэмах дзядоў, аж да BlackRock нібыта аддалены кнопка купіць і прадаць.

Банк Англіі пераехаў, і такім чынам мы атрымліваем паўафіцыйную дэкларацыю аб тым, што ёсць новы, а гэты знаходзіцца ў працэсе ператварэння ў «стары».

Новая эканоміка

Дагэтуль у нас былі важкія падставы для занепакоенасці. Цэнтральныя банкі рухаліся без дэбатаў, нават без згадак у «плебскіх» СМІ, нават калі яны фактычна абвясцілі аб сваіх намерах разваліць эканоміку.

Такім чынам, інвестары падвяргаліся бізуну, канца не было відаць, і, здавалася б, яны не мелі голасу, бо іх не чуў цэнтральны банк.

Заяўленай прычынай была інфляцыя з-за росту коштаў на энерганосьбіты, і, вядома, нельга абмяркоўваць неэфектыўнасць як Байдэна, так і еўрапейскіх лідэраў у энергетычнай дыпламатыі, для Байдэна таму, што ў Амерыкі больш інтарэсаў, чым проста ў Еўропе, а для Еўропы, таму што яны былі спрабуючы, асабліва Шольц, па меншай меры, выглядаў вельмі актыўным.

Шах і мат. Цэнтральныя банкі павінны былі зрабіць гэта, урады не маглі зрабіць шмат, і таму эканоміка атрымлівае пабоі.

Пакуль Ліз Трас, пра якую ніхто не чуў раней некалькі тыдняў таму, заявіла ў першай дыскусіі, што ў яе ёсць план, і гэты план гучаў вельмі падобна на тое, што мы тут і там прапаноўвалі падчас шматлікіх аналізаў эканамічных даных гэтыя старонкі.

Цяпер, калі яна ўзначальвае, ёсць як мінімум дыскусія. Ёсць спрэчка па эканоміцы. Барацьба са стагнацыяй з'яўляецца галоўным прыярытэтам ва ўладных кабінетах, а не толькі на гэтых старонках, і абраныя зноў адказваюць за палітыку, а не кіраўнікі цэнтральных банкаў.

Такім чынам, ёсць падставы для аптымізму, прынамсі, на наш погляд, што тычыцца інвестараў, таму што пагібель больш не з'яўляецца адзіным варыянтам, і апавяданне аб апошніх некалькіх месяцах рэзка перакрываецца пазітыўным апавяданнем аб разыходжанні з Кейнсам, так як ён далі нам стагнацыю.

Хоць і не цалкам. Інтэрвенцыя Банка Англіі паказала рынкам, што аблігацыі не выйдуць з-пад кантролю. Ёсць прыпынак.

Такім чынам, "неацэненыя" выдаткі цяпер, верагодна, менш выклікаюць заклапочанасць, тое, што магло прывесці да таго, што рынкі зноў паглядзяць на план каб убачыць любыя станоўчыя моманты, якія яны, магчыма, не заўважылі.

Гэта, вядома, верагоднасць росту. Брытанскі ВУП павялічыўся на 0.2% у 2 квартале, значна перавысіўшы чаканні скарачэння на 0.1%. СМІ перабольшылі.

Аднак на гэтае перабольшанне быў дадзены адказ. Урад пакрые гэтыя выдаткі на энергію, што павінна значна знізіць інфляцыю, працэнтныя стаўкі могуць вырасці значна менш, чым меркавалася, а на фронце палітыкі або фіскальных мер амаль вымерлы рэдкі від прадпрымальнікаў, здаецца, з'яўляецца побач з усімі гэтымі бяздомных людзей і харчовых банкаў, якія, відаць, спусташаюць Брытанію.

Палітыка вярнулася, карацей, эканамічная палітыка. Прайшло 15 гадоў з таго часу, як брытанская грамадскасць пачула такія тэхнічныя тэрміны, як «рэформы прапановы».

«Вы кажаце пра рэформы на баку прапановы і ўсе гэтыя тэхнічныя тэрміны ў сваёй вежы са слановай косці, але людзі галадаюць», — сказаў адзін з вядучых BBC, зрабіўшы незразумелым, хто менавіта быў у вежы са слановай косці.

Гэта сведчыць аб тым, колькі часу прайшло з таго часу, як эканамічная тэорыя стала прадметам абмеркавання, але цяпер, калі гэта адбылося, можа ўзнікнуць адчуванне, што мы нарэшце вярнуліся да нармальнага жыцця.

І бізнес, прадпрымальнікі, эканоміка, рост; лепш, хутчэй, мацней, вось што нармальна выглядае і, магчыма, галоўная задача таго, хто кіруе краінай.

Такім чынам, мядзведзь, калі ён яшчэ не скончыўся, цалкам можа набліжацца да яго, таму што, хоць і ёсць праблемы, яны вырашаюцца, і зараз ёсць аптымістычны план дзеянняў, які... павінен мець поспех або, прынамсі, можа дамагчыся поспеху.

Як мяркуецца, рынкі яшчэ не зусім ацанілі гэтую цану, але біткойн убок павялічвае перспектыву таго, што можа адбыцца змена тэндэнцыі, і, такім чынам, новы квартал таксама можа пачацца з новай перспектывы і новай ацэнкі таго, куды рухаецца эканоміка.