Па меры таго, як фондавы рынак пайшоў у канвульсіях, а прыбытковасць аблігацый вырасла ў апошнія тыдні, што завяршылася так званай карэкцыяй індэкса Nasdaq Composite, звычайныя амерыканцы задаюцца пытаннем, што не так з Уол-стрыт.
Усё часцей пошукі ў Google засяроджваюцца на стане рынку (і эканомікі), і гэта нездарма.
Індэкс Dow Jones Industrial Average
DJIA,
зафіксаваў найгоршую штотыднёвую страту з кастрычніка 2020 года і S&P 500
SPX,
і Nasdaq Composite
COMP,
Згодна з рынкавымі дадзенымі Dow Jones, зафіксавана найгоршае штотыднёвае падзенне адсотка з 20 сакавіка 2020 года.
Чытаць: Набліжаецца першае пасяджэнне Федэральнай рэзервовай сістэмы ў 2022 годзе, паколькі рызыка інфляцыі па-за кантролем палітыкаў нарастае
У пошукавых запытах у Google гучаць наступныя папулярныя запыты: Рынак абвальваецца? І чаму рынак абвальваецца?
Што такое абвал рынку?
Безумоўна, рынак не абвальваецца, паколькі тэрмін "абвал" нават з'яўляецца рынкавым станам, які паддаецца колькаснай ацэнцы. Зніжэнне акцый і іншых актываў часам апісваецца ў гіпербалічных тэрмінах, якія даюць мала рэальнага значэння гэтага кроку.
Дакладнага вызначэння «аварыі» няма, але звычайна яе апісваюць з пункту гледжання часу, раптоўнасці і/або сур'ёзнасці.
Джэй Хэтфілд, дырэктар па інвестыцыях Infrastructure Capital Management, у суботу сказаў MarketWatch, што ён можа ахарактарызаваць крах як зніжэнне актываў як мінімум на 50%, што можа адбыцца хутка або на працягу года, але прызнаў, што гэты тэрмін часам выкарыстоўваецца занадта вольна, каб апісаць звычайныя спады. Ён убачыў биткойны
BTCUSD,
рухацца як аварыі, напрыклад.
Ён сказаў, што цяперашні спад на агульным рынку акцый ні ў якім разе не адпавядае яго вызначэнні краху, але сказаў, што акцыі знаходзяцца ў хісткім стане.
«Ён не выходзіць з ладу, але вельмі слабы», — сказаў Хэтфілд.
Што адбываецца?
Па меры таго, як эканоміка пераходзіць да новага рэжыму грашова-крэдытнай палітыкі ў барацьбе з пандэміяй і хуткай інфляцыяй, арыенціры ўласнага капіталу істотна перакалібруюцца з высокіх вышынь. У дадатак да гэтага, сумненні адносна частак эканомікі і падзеі за межамі краіны, такія як кітайска-амерыканскія адносіны, расійска-ўкраінскі канфлікт і хваляванні на Блізкім Усходзе, таксама спрыяюць мядзведжаму або песімістычнаму тону для інвестараў. .
Сукупнасць нявызначанасцей прыводзіць да таго, што рынкі знаходзяцца ў або каля карэкцыі або накіроўваюцца да мядзведжага рынку, якія з'яўляюцца тэрмінамі, якія выкарыстоўваюцца з большай дакладнасцю, калі кажуць аб падзенні рынку.
Нядаўняе падзенне акцый, вядома, не з'яўляецца чымсьці новым, але яно можа выклікаць трывогу ў новых інвестараў і, магчыма, нават у некаторых ветэранаў.
Nasdaq Composite увайшоў у карэкцыю ў мінулую сераду, што прывяло да падзення як мінімум на 10% у параўнанні з нядаўнім пікам 19 лістапада, што адпавядае звычайнаму вызначэнню карэкцыі на Уол-стрыт. Апошні раз Nasdaq Composite уступіў у карэкцыю 8 сакавіка 2021 г. У пятніцу Nasdaq Composite склаў больш за 14% ад лістападаўскага піку і набліжаўся да так званага мядзведжага рынку, які спецыялісты звычайна апісваюць як падзенне мінімум на 20% ад нядаўні пік.
У той жа час індэкс блакітных фішак Dow Industrials быў на 6.89% ніжэй за гістарычны максімум за 4 студзеня, або на 3.11 працэнтнага пункта ад карэкцыі, па стане на закрыццё ў пятніцу; у той час як індэкс S&P 500 знізіўся на 8.31% ад рэкорду 3 студзеня, што складае ўсяго 1.69 працэнтнага пункта ад уваходжання ў карэкцыю.
Варта адзначыць таксама індэкс Russell 2000 з малой капіталізацыяй
RUT,
склаў 18.6% ад нядаўняга піка.
У аснове зруху ў аптымістычных настроях ляжыць трохаспектны падыход Федэральнай рэзервовай сістэмы да ўзмацнення жорсткасці грашова-крэдытнай палітыкі: 1) скарачэнне закупак актываў, якія падтрымліваюць рынак, з прыцэлам на верагоднае завяршэнне гэтых пакупак да сакавіка; 2) павышэнне базавых працэнтных ставак, якія ў цяперашні час знаходзяцца ў дыяпазоне ад 0% да 0.25%, па меншай меры тры разы ў гэтым годзе, на аснове рынкавых прагнозаў; 3) і скарачэнне яго амаль 9 трыльёнаў долараў балансу, які значна павялічыўся, паколькі цэнтральны банк імкнуўся служыць у якасці падтрымкі для рынкаў падчас непрытомнасці ў сакавіку 2020 года, выкліканай пандэміяй, якая ўзрушыла эканоміку.
У сукупнасці тактыка цэнтральнага банка па барацьбе з выбухам высокай інфляцыі пазбавіла б сотні мільярдаў долараў ліквіднасці з рынкаў, якія падчас пандэміі былі напоўнены сродкамі ФРС і фіскальнымі стымуламі з боку ўрада.
Няўпэўненасць у эканамічным росце ў гэтым годзе і перспектыва больш высокіх працэнтных ставак прымушаюць інвестараў пераглядаць цэны на тэхналогіі і акцыі з высокім ростам, ацэнка якіх асабліва прывязана да бягучага кошту іх грашовых патокаў, а таксама падрываюць спекулятыўныя актывы, у тым ліку такія крыптаграфіі. як биткойны
BTCUSD,
і Эфір
ETHUSD,
на блокчейне Ethereum.
«Празмерная ліквіднасць ФРС прывяла да раздзімання многіх класаў актываў, у тым ліку акцый мемаў, стратных тэхналагічных акцый, SPAC [спецыяльных кампаній па набыцці] і крыптавалюты», — сказаў Хэтфілд.
Ён сказаў пра рост прыбытковасці 10-гадовых казначэйскіх аблігацый
TMUBMUSD10Y,
які падняўся больш чым на 20 базісных пунктаў у 2022 годзе, адзначаючы самы вялікі прагрэс у пачатку новага года з 2009 года, з'яўляецца хутчэй сімптомам чакання ліквіднасці ліквіднасці.
«Ліквіднасць з'яўляецца ключавым фактарам, а не працэнтныя стаўкі, паколькі амаль усе акцыі, якія гандлююцца на біржы, маюць прыкладна аднолькавую адчувальнасць да працягласці/працэнтнай стаўкі, таму павышэнне ставак не ўплывае непрапарцыйна на акцыі тэхналогій, нягледзячы на каментарыі рынку, якія сцвярджаюць адваротнае», - сказаў Хэтфілд.
У любым выпадку Федэральны камітэт па адкрытым рынку, які ўстанаўлівае стаўкі, хутчэй за ўсё, правядзе пасяджэнне 25-26 студзеня, закладваючы аснову для далейшага змены палітыкі, якую рынак спрабуе ўлічыць у ацэнкі.
Як часта адбываецца падзенне рынку
Варта дараваць інвестараў за тое, што яны думаюць, што рынкі ідуць толькі ўверх. Фондавы рынак быў устойлівым нават падчас пандэміі.
Тым не менш, зніжэнне на 5% і больш - частая з'ява на Уол-стрыт.
Сэм Стовал, галоўны інвестыцыйны стратэг CFRA, сказаў, што разглядае цяперашні спад рынкаў як «вельмі тыповы падзенне».
«Гэта аварыя? Не. Але гэта сярэдняе падзенне, верце ці не, гэта так», - сказаў ён MarketWatch на выходных.
«Я б сказаў, што рынак робіць тое, што робіць. «Бычыны рынак падымае эскалатар уверх, а мядзведжы рынкі падымаюць ліфт уніз, і ў выніку людзі вельмі палохаюцца, калі рынак зніжаецца», — сказаў ён.
Stovall аддае перавагу класіфікаваць падзенне рынку па агульнай велічыні і не прапаноўвае канкрэтных крытэрыяў для «краху».
«[Зніжэнне] ад нуля да 5%, я называю гэта шумам, але чым бліжэй мы набліжаемся да 5%, тым гучней шум», — сказаў ён. Ён сказаў, што падзенне на 5-10% кваліфікуецца як адкат, падзенне мінімум на 10% - гэта карэкцыя для яго, а падзенне на 20% і больш - гэта мядзведжы рынак.
Саліл Мехта, статыстык і былы дырэктар па аналітыцы праграмы TARP Міністэрства фінансаў ЗША пасля фінансавага крызісу 2008 года, сказаў MarketWatch, што, улічваючы падзенне S&P 500 больш чым на 8%, верагоднасць падзення на 10-14% складае 31%. %, у той час як ёсць шанец адзін з пяці агульнага падзення на 30% або больш ад бягучых узроўняў.
Статыстык сказаў, што існуе «такая ж верагоднасць таго, што цяперашняя прасадка ў канчатковым выніку ператворыцца ў нешта ўдвая большае. І такая ж верагоднасць, што цяперашняя прасадка скончылася».
Стовал сказаў, што важна ведаць, што рынкі могуць хутка павярнуцца пасля спадаў. Ён сказаў, што індэксу S&P 500 можа спатрэбіцца ў сярэднім 135 дзён, каб дасягнуць карэкцыі ад піка да мінімуму, і ў сярэднім толькі 116 дзён, каб вярнуцца да бясстратнасці на аснове дадзеных часоў Другой сусветнай вайны.
Стовал кажа, што гэты спад таксама можа ўзмацняцца сезоннымі фактарамі. Даследчык сказаў, што рынкі, як правіла, дрэнна працуюць на другі год знаходжання прэзідэнта. "Мы называем гэта спадам на другім курсе", - сказаў ён.
«Валацільнасць была на 40% вышэй на другім курсе ў параўнанні з іншымі трыма гадамі прэзідэнцкага тэрміну», - сказаў ён.
Стовал сказаў, што яшчэ адзін фактар, які варта ўлічваць, - гэта тое, што рынкі, як правіла, шмат пераварваюць пасля года, калі прыбытковасць складае 20% і больш. S&P 500 зарэгістраваў рост на 26.89% у 2021 годзе і знізіўся на 7.7% у 2022 годзе.
Было 20 іншых выпадкаў, калі індэкс S&P 500 за каляндарны год рос на 20% і больш, а ў наступным годзе адчуваў падзенне як мінімум на 5%. Калі такое падзенне, пасля вялікага прыросту ў папярэднім годзе, адбылося ў першай палове новага года, і гэта адбылося 12 разоў, рынак вяртаўся да таго, каб дасягнуць рэнтабельнасці ў 100% выпадкаў.
Стовал адзначае, што гэта не з'яўляецца статыстычна значным, але ўсё ж прыкметна.
Што павінны рабіць інвестары?
Лепшай стратэгіяй падчас спадаў можа быць адсутнасць стратэгіі, але ўсё залежыць ад вашай талерантнасці да рызыкі і вашага часовага гарызонту. "Часта лепшай стратэгіяй з'яўляецца нічога не рабіць", - сказаў Хэтфілд.
Ён таксама звярнуў увагу на абарончыя сектары, такія як спажывецкія тавары
XLP,
камунальныя паслугі
XLU,
і энергія
XLE,
якія часта нясуць добрыя дывідэнды і больш прыбытковыя інвестыцыі, такія як прывілеяваныя акцыі, у якасці добрага варыянту для інвестараў, якія жадаюць падстрахавацца перад тварам, магчыма, большай валацільнасць.
Фінансавыя эксперты звычайна перасцерагаюць ад неабдуманых дзеянняў, але яны таксама кажуць, што некаторыя амерыканцы маюць больш прычын для турботы, чым іншыя, у залежнасці ад іх узросту і інвестыцыйнага профілю. Хтосьці старэй, магчыма, захоча абмеркаваць сітуацыю са сваім фінансавым кансультантам, а малады інвестар, магчыма, зможа трымацца цвёрда, калі яго задавальняе іх цяперашняя інвестыцыйная структура, кажуць стратэгі.
Адкаты могуць быць магчымасцямі для назапашвання актываў, калі любы інвестар асцярожна і разважліва выбірае свае інвестыцыі. Тым не менш, спады часта прыводзяць да разважанняў, калі ўдзельнікі рынку масава прадаюць.
Зніжэнне рынку "пахісвае давер інвестараў і, як правіла, спараджае больш продажаў", - сказаў Хэтфілд.
У канчатковым рахунку, хоць інвестары павінны быць асцярожнымі і разумнымі ў тым, як яны думаюць пра рынак, нават ва ўмовах так званых крахаў.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/is-the-market-crashing-no-heres-whats-happening-to-stocks-bonds-as-the-fed-aims-to-end-the- analytics-day-of-easy-money-say-11642892638?siteid=yhoof2&yptr=yahoo