Ці з'яўляецца гэтая прыбытковасць у 11.5% наступнай на шляху аблігацый?

«Атрымай заўтра Bloomberg загаловак, сёння, ст Кантрыканы прагноз! "

Наш новы слоган на 2023 год? Магчыма. Я падымаю гэта, таму што наш рэцэсія гандлю аблігацыямі ужо разгарнуўся ў прамы падножка.

Усяго тры тыдні таму мы, супрацьлеглыя, крычалі ў адзіноце ў дывідэнтных лясах. «Купіць гэтыя бяспечныя аблігацыі плацяць 4.2% перад рэцэсіяй 2023 года!»

Наша логіка была простая. 10-гадовыя казначэйскія аблігацыі не плацілі 4% і больш за 14 гадоў. З-за таго, што акцыі выглядалі хісткімі (мякка кажучы!), купон з 4 ручкамі прыцягваў некаторых пакупнікоў, у тым ліку нашага чалавека, «бога аблігацый» Джэфры Гундлаха (падрабязней пра яго крыху пазней).

Кіты былі галодныя. Яны заграбалі гэтыя казначэйскія аблігацыі налева і направа, зніжаючы даходнасць. Калі аблігацыі становяцца больш прывабнымі, іх выплаты рэзка падаюць. Ураджайнасць за 10 гадоў ўжо знізіўся да 3.7%, пакуль я пішу гэтыя словы.

Падзенне прыбытковасці прывяло да росту коштаў. Фонд, які мы спецыяльна рэкамендавалі, ETF iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT
ТЛТ
), гэта выдатна 9%+ менш чым за тры тыдні. Гэты прыбытак у гадавым вылічэнні складае 160% агульнай прыбытковасці. Ніііііііііцэ.

Цяпер, вялізныя шыны ў Bloomberg хочуць скакаць на нашай падножцы. Толькі ў гэту нядзелю выданне паведаміла Вялікая рэцэсія гандлю на рынку казначэйства набірае абароты.

Глядзі, імпэт ёсць ўжо было сабрана. Мы зарабілі 9% за некалькі тыдняў з бяспечнага фонду аблігацый! Вы літаральна прачыталі гэта тут першым.

Цяпер, калі былі зароблены лёгкія грошы, у нас, арыгінальных мысляроў, ёсць два варыянты:

1. «Пагоня» запусціла мы (і Bloomberg павышаны) са спазненнем граш. ці,
2. Знайдзіце заўтрашні асноўны загаловак сёння.

Вядома мы шукаем нашу наступную арыгінальную ідэю міма ванільнага натоўпу. Зараз купім, каб потым кінуліся. Чорт вазьмі, яны нават могуць узяць крэдыт. Нам усё роўна. Мы сканцэнтраваны на вялікіх ураджаях і патэнцыяльных прыбытках, менавіта ў такім парадку.

У гэтым духу мы вяртаемся да нашага героя сувязі містэра Гундлаха. Сёлета яго DoubleLine Income Solutions Fund (DSL) быў разбіты разам з большасцю іншых фондаў аблігацый!

Цяпер фонд Гундлаха не пацярпеў, таму што ён і яго каманда DoubleLine выбралі дрэнныя аблігацыі. Іх аблігацыі — некаторыя з якіх даюць прыбытковасць 7.5%, 9.25% і нават 10.25% — плацяць проста знайсці. DSL мае ня была праблема з даходам.

Гэта мела цікавасць хуткасць праблемай.

Больш высокія стаўкі шкодзяць такім фондам, як DSL, двума спосабамі. Па-першае, яны зніжаюць цану бягучага партфеля. Па меры росту ставак цэны на аблігацыі зніжаюцца. У рэшце рэшт, хто захоча мець фіксаваныя плацяжы, калі стаўкі растуць?

Па-другое, рост кароткатэрміновых ставак павялічвае кошт пазыкі DSL. Будучы закрытым фондам, каманда DoubleLine за апошнія гады змагла пазычыць грошы амаль за бескарысную суму.

Чаму б ім не ўзяць больш гэтых купонаў ад 7.5% да 10.25%. ўвесь дзень калі яны могуць пазычыць пад 1% ці нават пад 2%?

Але калі кароткатэрміновыя стаўкі растуць, расце і кошт пазыкі DSL. Што крыху ўплывае на наш дывідэнтны прыбытак.

Не бойся. там is святло ў канцы тунэлю. Федэральная рэзервовая сістэма амаль завяршыла павышэнне кароткатэрміновых ставак. Гэта азначае, што кошт капіталу DSL неўзабаве дасягне столі і ў канчатковым выніку знізіцца, калі мы скацімся ў чаканую рэцэсію 2023 года.

Акрамя таго, цэны на яго аблігацыі ўжо пачалі расці, дзякуючы разрыву ў даходнасці 10-гадовага казначэйства. Безумоўна, 2022 год на сённяшні дзень быў жудасным. Але, як і ў выпадку з TLT, гэтыя дрэнныя нядаўнія паказчыкі адкрываюць вялікую магчымасць для нас, хто ўважліва шукае прыбытку.

У інвестараў DSL ёсць тры спосабы выйграць тут. Па-першае, фонд плаціць электрычны 11.5% даходнасці. Далей яго NAV, хутчэй за ўсё, вырасце па меры зніжэння кароткіх і доўгіх ставак. І, нарэшце, сёння фонд гандлюе са зніжкай 4%, што азначае, што мы атрымліваем грошы за язду з Гундлахам.

Брет Оўэнс - галоўны інвестыцыйны стратэг Кантрыканы прагноз. Для атрымання дадатковых ідэй даходу атрымайце бясплатную копію свайго апошняга спецыяльнага дакладу: Ваш партфель датэрміновага выхаду на пенсію: вялізныя дывідэнды - кожны месяц - назаўжды.

Раскрыццё інфармацыі: няма