Уся справа ў ФРС і яе зніжэнні

Лёгка зрабіць рэчы занадта складанымі ў інвеставанні і гандлі. Калі гаворка ідзе пра грошы, можа здацца небяспечным спрашчэнне, але ў цэлым нашмат бяспечней захоўваць простыя рэчы, якія становяцца заблытанымі.

Ніколі не бывае лепшага часу, каб зрабіць усё проста, чым падчас аварыі, падобнай да нас.

Гэта мая простая мадэль:

1) Covid, а затым

2) Велізарныя грашовыя дзеянні ўрада, каб прадухіліць крах

3) Больш грошай, менш вырабаў, цэны растуць

Механізмам для ўсяго гэтага з'яўляюцца цэнтральныя банкі свету, і яны не становяцца больш буйнымі або больш актыўнымі - Федэральная рэзервовая сістэма.

Без прынт-фона Федэральнай рэзервовай сістэмы мы ўсе былі б вельмі далёка ў раўчуку Кашулі без вясла. Лепш выбух высокай інфляцыі, чым 1930-я зноўку.

Але давайце забудзем, да лепшага ці да горшага тое, што здарылася, вось мы з аварыяй на палубе, і гэта таму, што Федэральная рэзервовая сістэма перастала выручаць усіх.

Вось дыяграма гэтага працэсу і яго спынення, клопат ФРС:

Скажам так, пасля Covid Федэральная рэзервовая сістэма падвоіла свой баланс, што простымі словамі азначае, што яны ўлілі гіганцкія сумы новых грошай у сусветную эканоміку ў абмен на абяцанні (даўгавыя інструменты) іншых.

Вось што здарылася з фондавым рынкам:

Вы заўважыце, што ён таксама павялічыўся прыкладна ўдвая за той жа перыяд. Калі друкуюцца новыя грошы, вынік можа ісці двума кірункамі: у актывы багатых, дзе яны прасочваюцца з невялікай інфляцыяй, або ў выдаткі ўсіх астатніх, дзе яны рвуць цэны. «Стымі» Ковіда з'явіліся на вулічным узроўні, і эй, у нас інфляцыя.

Калі вы накладваеце вынік QE Федэральнай рэзервовай сістэмы, вы бачыце наступнае:

Парушаны свет можа заставацца на плаву толькі з пастаяннай «інфляцыяй», як кожная краіна ў бядзе знаходзіла на працягу тысячагоддзяў. Як толькі кран перакрываецца, цэны на актывы зніжаюцца задоўга да дзеяння, таму што рынкі глядзяць у мінулае цяпер і ў будучыню, калі сённяшнія і заўтрашнія дзеянні аказваюць уплыў на працягу некалькіх месяцаў і гадоў.

Добрая навіна заключаецца ў тым, што рынак глядзіць наперад, таму ён вызначае цэны ў адпаведнасці з сітуацыяй на лета 2023 года, таму ён апярэджвае вынікі ўзмацнення жорсткасці Федэральнай рэзервовай сістэмы, таму ён ужо паспеў скараціць амаль палову QE Федэральнай рэзервовай сістэмы Covid QE. S&P 500 каштуе каля 10 мільярдаў долараў за пункт, так што можна сказаць, што багацце на суму больш за 10 трыльёнаў долараў было ліквідавана з моманту максімуму, так што само па сабе моцна пацягне грашовую масу. Відавочны мультыплікатар у 5 разоў, рынак атрымлівае рынкавую капіталізацыю за кожны даляр толькі што надрукаваных грошай, ФРС ужо дэфлявала эканоміку ЗША на 40% ад таго, што яна ўклала для падтрымкі эканомікі падчас крызісу Covid.

Тое, што адбудзецца далей, залежыць ад цэнтральных банкаў свету, і яны будуць ураўнаважваць велізарны бюджэтны дэфіцыт з аднаго боку і інфляцыю з другога. Гэта будзе жангліраванне з высокай інфляцыяй, нізкімі працэнтнымі стаўкамі (па старых стандартах) і няўстойлівымі рынкамі. Гэта будзе рызыкоўна і напружана.

Каб перайсці да іншага боку фінансавага крызісу Covid, інфляцыя будзе неўтаймаванай на працягу доўгага часу, ніхто не можа дазволіць сабе абвал коштаў на актывы і падатковай базы, якая ідзе разам з гэтым, калі цэнтральныя банкі паспяшаліся выгнаць інфляцыя любой цаной. Такім чынам, адваротны бок рынку вялікі, але таксама абмежаваны.

Рашэнне інфляцыі ў адпаведнасці з «новай манетарнай тэорыяй» заключаецца ў простым падаткаабкладанні лішніх грошай. Аднак гэта гэтак жа палітычна верагодна, як злавіць палітыкаў, якія кажуць праўду. Падступны спосаб - дазволіць інфляцыі зрабіць сваю справу, спыніўшы друкаваць новыя грошы, і назіраць, як інфляцыя спыняецца, бо адсутнасць новых грошай рухае яе замкнёнае кола.

Ці ёсць выратавальны люк? Адзінае, што выглядае напалову прыстойна, гэта швейцарскі франк. Акрамя таго, мы збіраем акцыі і спадзяемся, што ў ФРС ёсць план.

Я думаю, што Федэральная рэзервовая сістэма робіць гэта, таму варта заставацца ў акцыях, але, верагодна, не ў дзіўных тэхналагічных кампаніях, якія да гэтага часу так добра рабілі для многіх.

Я мяркую, што 3,500, але гэта будзе выключна для таго, каб пазбегнуць разгрому. Гэта будзе блізка!