Акцыі з малой капіталізацыяй прыцягнулі да сябе больш увагі інвестараў і аналітыкаў на гэтым тыдні з-за таго, што іх эталонны індэкс Russell 2000 падскочыў у аўторак на 3.5% да 1799 пунктаў, што стала самым вялікім працэнтным прыростам за адзін дзень са студзеня 2021 года.
Аднак у той час як індэкс S&P 500 з вялікай капіталізацыяй
SPX,
знізіўся на 17% ад студзеньскага максімуму за ўвесь час, малой капіталізацыі Russell 2000
RUT,
таксама знізіўся на 19% ад уласнага рэкорду ў лістападзе мінулага года.
На думку стратэгаў RBC Capital Markets, настаў час для інвестараў, якія размяркоўваюць па ўсім спектры рынкавай капіталізацыі, залішнюю вагу на малых капіталізацыях, так як індэкс, які дасягнуў піка раней за шырокі рынак, таксама можа быць гатовы дасягнуць дна раней.
«Гістарычна склалася так, што рэцэсіі, як правіла, былі добрымі магчымасцямі для пакупкі для малых капіталаў», - сказала Лоры Кальвасіна, кіраўнік аддзела стратэгіі акцыянернага капіталу RBC Capital Markets у ЗША, у пятнічнай запісцы для кліентаў. «Яны маюць тэндэнцыю да недастатковых паказчыкаў, пакуль акцыі падаюць напярэдадні або на самым пачатку рэцэсіі, а затым, як правіла, лідзіруюць, калі шырокі рынак акцый ЗША дасягнуў дна ў сярэдзіне рэцэсіі. Важна адзначыць, што значная частка нашай працы над Small Caps сведчыць аб тым, што яны ўжо вельмі наблізіліся да цэнаўтварэння ў перыяд рэцэсіі».
Чытайце таксама: Акцыянерныя тавары з малой капіталізацыяй лідзіруюць усплёск фондавага рынку, паколькі Russell 2000 адзначае самы вялікі рост са студзеня 2021 года
Хуткасць росту спажывецкіх цэн у ЗША працягваў расці ў чэрвені, дасягнуўшы 9.1% у гадавым вылічэнні. Чатырохдзесяцігадовы высокі ўзровень інфляцыі ў спалучэнні з ростам працэнтных ставак успыхнулі папераджальныя знакі патэнцыйнай рэцэсіі на фондавым рынку.
РБК Капітал знізіў мэтавую цану індэкса S&P 500 на канец года да 4,200 пунктаў, скараціўшы яго ў другі раз у гэтым годзе з чэрвеньскіх 4,700 пунктаў.
«Калі эканоміка ЗША рухаецца да эканамічнага сцэнарыя, які ў цяперашні час убудаваны ў кансэнсус-прагнозы, або да адносна кароткай і неглыбокай рэцэсіі, якая пачнецца ў другой палове 2 г. і скончыцца ў пачатку 22 г., мы лічым магчымым, што S&P 2023 ужо дасягнуў дна, і калі не, знойдзе дно ў 500-м квартале», — сказаў Кальвасіна.
Чытайце таксама: Што буйныя банкі Уол-стрыт кажуць пра тое, дзе S&P 500 скончыцца ў 2022 годзе
Прадукцыйнасць малой капіталізацыі за мінулы год адпавядала эканоміцы, якая знаходзіцца ў рэцэсіі, паколькі форварднае суадносіны цаны і прыбытку Russell 2000 апошнім часам гандлявалася ў дыяпазоне 11-13 разоў. Па словах Кальвасіна, гэта, як правіла, адзначае яго дно.
S&P 600
SML,
іншы індэкс малой капіталізацыі, гандлюецца ў 14 разоў больш прыбытку, у адпаведнасці з дадзенымі FactSet. Бягучае суадносіны цаны і прыбытку ў індэксе S&P 500 з вялікай капіталізацыяй у 18 разоў перавышае выніковыя прыбыткі.
«Калі мы глядзім на прадукцыйнасць Small Caps у кантэксце тэндэнцый і чаканняў ВУП, тэндэнцый у вытворчасці ISM і зваротаў па беспрацоўі, нам таксама здаецца, што Small Caps ужо адчуваюць вялікія эканамічныя цяжкасці», — сказаў Кальвасіна. «Акрамя таго, мы таксама заўважылі відавочны зрух у тэндэнцыях перагляду прыбыткаў для Small Caps, якія ў цяперашні час трымаюцца значна лепш, чым у Large Caps - верагодна, таму, што перагляды прыбыткаў Small Caps раней сталі адмоўнымі».
Індэкс Russell 2000 знізіўся на 32.9 пункта, або на 1.8%, да 1,803.75 у пятніцу днём. Прамысловы індэкс Dow Jones
DJIA,
страціў 211.7 пункта, а Nasdaq Composite
COMP,
страціў 266.9 бала пасля Snap. Inc
СНАП,
паведаміла аб несуцяшальных прыбытках у чацвер. Індэкс S&P 500 знізіўся на 1.3%.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/its-time-to-overweight-small-caps-as-theyve-come-very-close-to-pricing-in-recession-rbc-capital-11658515532? siteid=yhoof2&yptr=yahoo