(Bloomberg) — Інвестары плацяць, каб абараніць сябе на выпадак падзення фондавага рынку з ключавым паказчыкам інфляцыі, які павінен адбыцца на гэтым тыдні, які, як чакаецца, пакажа, што цэны не зніжаюцца, як хацела б бачыць Федэральная рэзервовая сістэма.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
У справаздачы аб індэксе спажывецкіх цэн у аўторак, паводле прагнозаў, гадавы рост коштаў у студзені запаволіцца да 6.2%. Прагназуецца, што базавы ІСЦ, які выключае зменлівыя харчовыя і энергетычныя кампаненты і лічыцца лепшым базавым паказчыкам, чым асноўны паказчык, вырасце на 0.4% у параўнанні з месяцам і на 5.5% у параўнанні з мінулым годам.
Але дзіўны рост коштаў на бензін і патрыманыя аўтамабілі ў мінулым месяцы можа перапыніць тэндэнцыю запаволення інфляцыі, якая доўжылася некалькі месяцаў, што прывяло да адскоку S&P 14 на 500% ад мінімуму ў кастрычніку.
«Інфляцыя, хутчэй за ўсё, дасягнула піка, і зараз цэны падаюць, але гэта не значыць, што гэта лінейны шлях уніз — і гэта нармальна», — сказала Нэнсі Тэнглер, галоўны інвестыцыйны дырэктар Laffer Tengler Investments.
Нядзіўна, што гандлёвыя сесіі ў мінулым годзе былі неспакойнымі, калі былі апублікаваны дадзеныя ІСЦ, індэкс S&P 500 апускаўся ў сем з 12 справаздачных дзён. Паводле даных, сабраных Bloomberg, за апошнія шэсць месяцаў індэкс S&P 500 зрушыўся ў сярэднім прыкладна на 2.6 % у любы бок у дзень, калі быў апублікаваны CPI, што было амаль самым высокім паказчыкам з 2009 года.
Трэйдары ўсё яшчэ памятаюць справаздачу аб спажывецкіх цэнах ад 13 верасня, у выніку якой індэкс S&P 500 рэзка ўпаў на 4.3% і стаў найгоршым паказчыкам CPI з сакавіка 2020 года.
«Пакуль ФРС знаходзіцца ў рэжыме ястрабінай валацільнасць будзе заставацца стабільнай», сказаў Крыс Мэрфі, адзін з кіраўнікоў стратэгіі вытворных фінансавых інструментаў у Susquehanna International Group. «Такім чынам, калі CPI апынецца вышэй, чым чакалася, рынак, хутчэй за ўсё, будзе распрадавацца».
Але адносна прыглушаная рэакцыя фондавага рынку на лепшыя, чым чакалася, друкаваныя паказчыкі CPI за апошнія два месяцы сігналізуюць аб тым, што амерыканскія акцыі, магчыма, ужо запаволілі інфляцыю, паведамляе Bloomberg Intelligence. У выніку ў 2023 годзе ў цэлым можа быць менш турбулентных дзён з ІПЦ, калі даныя будуць зніжацца.
Рэальнасць - прынамсі на дадзены момант - такая, што інвестарам не варта хвалявацца, таму што любы ўздым коштаў будзе часовым. Праблема ў тым, што інвестары чулі гэта раней. Калі моцны рынак працы падтрымлівае высокі рост заработнай платы і не дазваляе інфляцыі зніжацца так хутка, як гэтага хочуць палітыкі, ФРС можа павысіць стаўкі больш агрэсіўна — або трымаць іх вышэй — даўжэй, чым чакалі рынкі.
«Рынак можа негатыўна адрэагаваць на больш гарачы ІСЦ, але гэта дасць магчымасць доўгатэрміновым інвестарам набываць акцыі», — сказаў Тэнглер, адзначыўшы, што любы адкат у гэтым квартале - гэта магчымасць пакупкі. Падчас распродажаў у трэцім і чацвёртым кварталах 2022 года яна павялічыла рызыку ўласнага капіталу фірмы і аддае перавагу тэхналагічным акцыям, такім як Apple Inc., на працягу наступных трох-пяці гадоў, і прытрымліваецца кібербяспекі і воблачных сэрвісаў.
Але скептыцызм застаецца сярод вялікага кантынгенту на Уол-стрыт.
«У апошні час мы сапраўды бачылі больш прыкметнае хэджаванне сярод інвестараў», — сказаў Мэрфі.
Кантракты, якія абараняюць ад падзення на 10% найбуйнейшага біржавога фонду, які адсочвае S&P 500 у бліжэйшыя 30 дзён, каштуюць у цяперашні час у 1.7 раза даражэй, чым апцыёны, якія атрымліваюць прыбытак ад ралі на 10%, паказваюць дадзеныя, сабраныя Bloomberg. Суадносіны коштаў, вядомыя як перакос пут-колл, вагаюцца на самым высокім узроўні са жніўня 2022 года, калі двухмесячнае ралі індэкса з 503 членамі рэзка змянілася на адваротнае.
Насычаны тэхналогіямі індэкс Nasdaq 100, які сёлета вырас на 12% з-за асцярог, звязаных з празмерна агрэсіўнай ФРС, пацярпеў першую штотыднёвую страту ў 2023 годзе пасля таго, як на мінулым тыдні шэраг кіраўнікоў цэнтральных банкаў папярэдзілі аб працяглай абмежавальнай палітыцы.
Нягледзячы на тое, што сезон прыбыткаў за чацвёрты квартал быў лепшы, чым баяліся, некаторыя фінансавыя менеджэры непакояцца, што горшае для прыбыткаў кампаній яшчэ наперадзе, паколькі эканоміка ЗША працягвае запавольвацца або ўпадае ў рэцэсію. Гэта выклікала заклапочанасць адносна таго, ці занадта высокія ацэнкі тэхналагічных і так званых акцый росту пасля адскоку S&P 500 ад свайго карыта.
«Нам трэба бачыць, як даныя па інфляцыі яшчэ больш паляпшаюцца», — сказала Стэфані Лэнг, дырэктар па інвестыцыях Homrich Berg, чыя фірма рэкамендуе займаць абарончую пазіцыю на карысць спажывецкіх тавараў і медыцынскіх кампаній. «Заўчасна абвяшчаць перамогу ў барацьбе з інфляцыяй і што мяккая пасадка або зніжэнне ставак прадвызначаныя».
– Пры дапамозе Мэта Тэрнера.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/too-soon-stock-investors-call-141156277.html