Джэймі Дайман занепакоены — не столькі пра тое, куды рухаюцца працэнтныя стаўкі і нават пра эканамічныя перспектывы, колькі пра надыходзячы супрацьстаянне Вашынгтона па столі доўгу.
Кіраўнік самага каштоўнага ў свеце крэдытора JP Morgan Chase асцерагаецца, што прыхільнікі жорсткай лініі Beltway у Кангрэсе могуць рызыкаваць крызісам у стылі Defcon 1 на фінансавых рынках, давёўшы краіну да самай мяжы дэфолту па $ 31 трлн ён абавязаны крэдыторам.
«Мне ўсё роўна, хто каго вінаваціць», ён сказаў CNBC SquawkBox у Давосе, дзе ён прымаў удзел у Сусветным эканамічным форуме. «Нават ставіць пад сумнеў [здольнасць урада плаціць па рахунках] - гэта няправільна».
Дылема столі запазычанасці ўзнікала і раней, таму сапраўднай прычынай для турботы з'яўляюцца навыкі палітычнага гандлю спікера Палаты прадстаўнікоў Кевіна Макарці.
У абмен на абранне ў гэтым месяцы пасля а гістарычныя 14 няўдалых галасаванняў, ён заключыў пагадненне, якое магло прывесці да таго, што маргінальныя экстрэмісты ў так званай групе свабоды яго партыі перашкодзяць перамовам аб павышэнні столі доўгу.
Праблема ў тым, што калі іх ялавічына звязана з дзяржаўнымі выдаткамі, яны гаўкаюць не на тое дрэва. Кашалёк кантралюе сам Кангрэс, а не выканаўчая ўлада.
Казначэйства ЗША проста выпускае дзяржаўныя аблігацыі на даўгавым рынку. Яны ліквідуюць дэфіцыт паміж выдаткамі, якія Кангрэс ужо заклаў у бюджэт і зацвердзіў, з аднаго боку, і даходамі, атрыманымі праз федэральныя падаткі, з другога.
Умелае кіраванне можа павялічыць выдаткі на пазыкі для ўсіх
Але, утрымліваючы дэпартамент сакратара Джанет Йеллен за выкуп, рэспубліканскія прыхільнікі жорсткай лініі, звязаныя з Дональдам Трампам, спадзяюцца атрымаць захапіць заканадаўчы парадак дня у новым 118th Кангрэс і Макарці зараз занадта слабыя, каб супрацьстаяць ім.
Гэтая небяспечная гульня на грані можа павялічыць выдаткі на пазыкі па ўсёй краіне павінны інвестары прагаласаваць нагамі і пачаць ліквідацыю сваіх амерыканскіх актываў.
«Мы ніколі не павінны ставіць пад сумнеў крэдытаздольнасць урада Злучаных Штатаў», — папярэдзіў Дайман. «Гэта святасць, гэтага ніколі не павінна адбывацца».
"Гэта не тое, з чым мы павінны гуляць у гульні наогул", - кажа @jpmorgan Генеральны дырэктар Джэймі Дайман пра столь доўгу ЗША. «Крэдытаздольнасць урада ЗША ніколі не павінна ставіць пад сумнеў». pic.twitter.com/WhrBERa4SS
- скрынка Squawk (@SquawkCNBC) Студзень 19, 2023
Дзяржаўныя аблігацыі ЗША з'яўляюцца крыніцай жыцця сусветнай фінансавай сістэмы.
Рызыка ў літаральным сэнсе ацэньваецца з 10-гадовай купюры: апетыт да ўсяго, ад акцый да крыптавалют, вымяраецца з пункту гледжання прэміі, якую інвестары спаганяюць за валоданне гэтымі актывамі ў параўнанні з звышбяспечнымі казначэйскімі аблігацыямі.
Больш за тое, проста функцыянаванне крэдытнай сістэмы можа быць сур'ёзна парушана.
Рынак аптовага забяспечанага крэдытавання ў ЗША, або "РЭПО", адказвае за ацэнку $ 4 трлн кошт міжбанкаўскіх транзакцый кожны дзень абапіраецца ў асноўным на суверэнны доўг у якасці гарантыі.
Калі б крэдыторы былі вымушаныя знізіць кошт гэтага закладу, крэдыт можа высахнуць.
Таму верагодны дэфолт каскад праз усю фінансавую сістэму цэнавыя эфекты распаўсюджваюцца на шматлікія класы актываў, пачынаючы з ЗША, перш чым хутка пашырыцца ў Еўропу і Азію.
«Амерыканцы павінны разумець, што амерыканская фінансавая сістэма ў асноўным з'яўляецца сутнасцю фінансавай сістэмы свету», - сказаў Дайман CNBC.
Інфляцыя нарастае пад паверхняй
Здавалася, Дайман таксама скептычна ставіўся да аптымістычнага падыходу фінансавых рынкаў да грашова-крэдытнай палітыкі, папярэджваючы, што ФРС яшчэ не скончыла павышаць стаўкі.
«Існуе вялікая базавая інфляцыя, якая так хутка не знікне. Нам было выгадна запаволенне Кітая і крыху падзенне коштаў на нафту», — сказаў Дайман.
Паколькі Пекін спыняе сваю драконаўскую і ў канчатковым выніку неэфектыўную палітыку нулявога заражэння COVID, усё больш амерыканцаў пакідаюць працоўную сілу, а таксама інвестыцыі ў разведку нафты і свідраванне нафты на спаде, знізу будзе ўзмацняцца інфляцыйны ціск.
Для параўнання, Дайман выглядаў ціхамірным, калі яго спыталі пра рызыкі росту і сур'ёзнасць любой патэнцыйнай рэцэсіі пасля яго прадказання "ўрагану" устрывожаны рынкі ў траўні мінулага года. Кіраўнік JP Morgan сказаў, што дакладнасць любых такіх прагнозаў часцей за ўсё пакідае жадаць лепшага.
«Гэта як надвор'е», — грэбліва сказаў ён, рэкамендуючы кліентам замест гэтага падрыхтавацца да шэрагу розных макраэканамічных сцэнарыяў.
Нарэшце, Дайман коратка задаў пытанне пра Фрэнка, фінтэх-тэхналогію, якую яго камерцыйнае банкаўскае падраздзяленне Chase набыў у 2021 годзе і якую цяпер лічыць сфабрыкаванай больш за 4 мільёны фіктыўных акаўнтаў прайсці належную абачлівасць.
Ён сказаў, што яго каманда ўсё яшчэ аналізуе, якія ўрокі можна вынесці з пагаднення, але ён назваў гэта «невялікай памылкай», што сведчыць аб тым, што ён не занадта занепакоены.
«Я не хачу, каб нашы людзі баяліся зрабіць памылку, гэта дрэнны спосаб вядзення бізнесу», - сказаў Дайман.
Першапачаткова гэтая гісторыя была паказаная на Fortune.com
Больш ад Fortune:
Air India абвінаваціла ў «сістэмным збоі» пасля таго, як непакорлівы пасажыр бізнес-класа памачыўся на жанчыну, якая ехала з Нью-Ёрка
Сапраўдны грэх Меган Маркл, які брытанская грамадскасць не можа дараваць, а амерыканцы не могуць зразумець
«Гэта проста не працуе». Лепшы ў свеце рэстаран зачыняецца, бо яго ўладальнік называе сучасную вытанчаную мадэль "няўстойлівай"
Боб Айгер проста паклаў нагу і сказаў супрацоўнікам Disney вярнуцца ў офіс
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/jamie-dimon-warns-beltway-hardliners-164746086.html