Паніжэнне японскай ены аднаўляецца на фоне замежнікаў, якія прадаюць JGB

Летняя гандаль азначае зніжэнне валацільнасць і ваганні рынкаў, але ў гэтым годзе трэйдараў можа чакаць нешта іншае. Адна з прычын - зніжэнне японскай ены, якое выклікала значныя рухі на валютным рынку і, ускосна, на іншых.

Зніжэнне курсу японскай ены ўражвае. З сакавіка ён перавысіў 20%, ашаламляльны ўзровень.

Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку?

Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.

Але такія крокі мы бачым не першы раз. Акрамя таго, гэта не першы раз, калі Банк Японіі (BOJ) цалкам балістычны ў сваіх намаганнях давесці інфляцыю да мэты.

Гэтага не ўдалося зрабіць на працягу такога доўгага часу, так як усе намаганні падняць інфляцыю з блізкага да нуля або ніжэй за ўсё былі няўдалымі. Цяпер у яго ёсць прыстойныя шанцы, бо цэны на энерганосьбіты растуць паўсюдна ў свеце, а інфляцыя вырасла да ўзроўню, якога не было дзесяцігоддзямі.

Яна нясмела ўзрасла і ў Японіі. Але гэта не перашкодзіць Банку Японіі паслабіць і адысці ад іншых цэнтральных банкаў. Ва ўсякім разе, гэта шанец Банка Японіі ачысціць сваю рэпутацыю і аднавіць давер да сваёй здольнасці генераваць інфляцыю, як гэта вызначана яго мэтавай стабільнасцю цэн.

Замежнікі прадаюць JGB паскоранымі тэмпамі

Адна з самых цікавых дыяграм, якія прайшлі ў гэтыя апошнія дні, паказвае даныя аб патоках капіталу ў JGB або дзяржаўныя аблігацыі Японіі і з іх. Гэта паказвае, што на мінулым тыдні замежнікі рэзка скарацілі свае запасы JGB, прадаўшы каля 40 мільярдаў долараў толькі за тыдзень.

Усе ведаюць, хто пакупнік - Банк Японіі. Імкнучыся трымаць даходнасць пад кантролем, Банк Японіі купляе ўсе аблігацыі, якія можа атрымаць.

Цяпер у ім знаходзіцца больш за палову ўсіх JGB - рэкорд. Такім чынам, існуе тлумачэнне пастаяннай слабасці ены.

Дык ці спыніцца на працягу лета зніжэнне курсу ены? Наўрад ці.

Банк Японіі можа час ад часу вусна ўмешвацца, хвалюючыся, што слабая ена шкодная для эканомікі. Але рынак ужо пачаў павышаць стаўкі ў іншых буйных эканоміках свету.

Напрыклад, цяпер на рынку ў 2023 годзе былі некаторыя павышэнні стаўкі ад ФРС. Акрамя таго, Еўрапейскі цэнтральны банк бачыць, што акно павышэння ставак зачыняецца гэтым летам.

Падводзячы вынік, нельга скідаць з рахункаў магчымасць таго, што Банк Японіі працягне паслабленне, пакуль іншыя цэнтральныя банкі не пачнуць гэта рабіць. Іншымі словамі, больш верагодна, што Банк Японіі не будзе часткай цяперашняга глабальнага цыклу ўзмацнення жорсткасці.

У гэтым выпадку спаўзанне ены толькі пачалося.