Кампанія Johnson & Johnson ідзе, і гэтая здзелка прыцягнула маю ўвагу

Ці прыйшоў час пачаць купляць Johnson & Johnson (JNJ)?

Акцыі гіганта аховы здароўя Johnson & Johnson знаходзіліся пад ціскам з моманту дасягнення піка ў 186.69 долараў у канцы красавіка. Гэтыя акцыі закрыліся ў пятніцу ўвечары на ўзроўні $168.18, што на 9.3% ніжэй за вяршыню. Навіны былі стабільнымі. Звярніце ўвагу на ўстойлівы барабанны бой негатыву.

Ад урада ЗША, які абвясціў аб сваім намеры спыніць закупку вакцын супраць Covid-19 (не тое, што JNJ не была да гэтага гатовая), да заявы фірмы аб тым, што яна больш не будзе прадаваць дзіцячую прысыпку на аснове тальку ва ўсім свеце, да новага закона адміністрацыі Байдэна дазваляючы весці перамовы аб цэнах на некаторыя лекі (яшчэ адзін пункт, які не пахісне JNJ), да ранішніх навін...

Мяркуючы па ўсім, JNJ будзе выкарыстоўваць стратэгію, якая выкарыстоўваецца ў Тэхасе і ў іншых штатах, каб стварыць даччыную кампанію для ўтрымання ўсіх абавязацельстваў фірмы, звязаных з талькам, а затым паставіць гэтую даччыную кампанію пад абарону ад банкруцтва. Не падабаецца? Гэта захоўвае ацэнку ўласнага капіталу.

Яшчэ ў ліпені…

Johnson & Johnson апублікавала прыбытак фірмы за другі квартал. Фірма надрукавала скарэкціраваны прыбытак на акцыю ў памеры $2.59 пры выручцы ў $24.02 млрд. Гэтыя лічбы пераўзышлі чаканні як у верхняй, так і ў ніжняй радках. Выручка была дастаткова добрай для росту ў параўнанні з мінулым годам на 3%, або 8.1% на аснове скарэкціраваных аперацыйных продажаў. Нягледзячы на ​​​​гэта, JNJ перамог Уол-стрыт. У сусветным маштабе гэтыя лічбы продажаў пацярпелі ад 5% адмоўнага ўплыву, звязанага з курсам валют.

У цэлым гэта быў добры квартал. Сегменты Pharmaceutical і Consumer Health апярэдзілі Wall Street, у той час як сегмент MedTech крыху не апраўдаў чаканняў. Кіраўніцтва, аднак, было прыглушаным.

На ўвесь год JNJ падтрымлівала арыенціры ад 97.3 да 98.3 мільярда долараў для аперацыйных продажаў, што адпавядала б скарэкціраванаму росту аперацыйных продажаў ад 6.5% да 7.5%. JNJ сапраўды знізіла ацэнку «заяўленых» продажаў да $93.3 млрд - $94.3 млрд з-за адмоўнага ўплыву абменнага курсу. JNJ знізіла прагноз па скарэкціраванай аперацыйнай рэнтабельнасці да падаткаабкладання да роўнага ў параўнанні з мінулым годам з папярэдняга прагнозу да паляпшэння ў 50 базісных пунктаў. Што тычыцца прыбытку, цяпер JNJ бачыць скарэкціраваны прыбытак на акцыю за ўвесь год у межах ад 10.65 да 10.75 долараў, што звужае дыяпазон на адзін цэнтар з кожнага боку, не ўплываючы на ​​сярэдзіну.

Не забывайце!!

Яшчэ ў лістападзе мінулага года Johnson & Johnson абвясціла аб намеры на працягу 18-24 месяцаў аддзяліць спажывецкі аддзел, стварыўшы дзве кампаніі. Калі не ўдавацца ў падрабязнасці, гэты крок дазволіць JNJ больш засяродзіцца на фармацэўтычным бізнесе з больш высокай рэнтабельнасцю, у той час як бізнес, арыентаваны на спажыўцоў, які расце больш павольна, можа засяродзіцца на прадуктах, арыентаваных на дабрабыт і асабістае здароўе. Гучыць далёка, але калі раскол адбудзецца па раскладзе, то цяпер менш чым за 9-15 месяцаў.

Фонды

Па стане на канец ліпеньскага квартала чыстая грашовая пазіцыя JNJ склала 32.568 мільярда долараў, што павялічылася ў параўнанні з папярэднімі кварталамі дзякуючы свабоднаму грашоваму патоку, які дасягнуў 1.79 долара за акцыю, што было самым высокім паказчыкам за тры кварталы і другім па велічыні на бясплатную акцыю. друк грашовых патокаў для фірмы ў шэсць. Запасы дасягнулі 11.437 мільярдаў долараў, павялічыўшы абаротныя актывы да 63.847 мільярдаў долараў. Бягучыя абавязацельствы, якія былі ў стагнацыі, склалі 44.821 мільярда долараў, у выніку чаго бягучы каэфіцыент фірмы складае 1.42, што з'яўляецца здаровым паказчыкам і павялічылася ў параўнанні з 1.39 у папярэднім квартале. Без уліку запасаў каэфіцыент хуткай вытворчасці фірмы складае 1.17. Гэта таксама здаровая лічба.

Агульная сума актываў складае 177.724 мільярда долараў, у тым ліку «добрая воля» і іншыя нематэрыяльныя актывы ў памеры 76.574 мільярда долараў, што складае 43.1% ад агульных актываў, што на мой густ няшмат. Агульныя абавязацельствы за вылікам уласнага капіталу складаюць 101.367 мільярда долараў, у тым ліку 28.292 мільярда долараў доўгатэрміновай запазычанасці. Гэта даволі моцны баланс. Са светлага боку, фірма магла б, калі б гэта было неабходна, выплаціць усю сваю запазычанасць са сваёй кішэні.

З іншага боку, сукупныя актывы за вылікам нематэрыяльных актываў маюць некалькі меншы намінальны кошт, чым агульныя абавязацельствы. Я не люблю гэтага. У канцы квартала матэрыяльны балансавы кошт фірмы склаў -0.08 даляра за акцыю. Хаця я не магу падтрымаць гэты радок са знакам мінус перад ім, гэта было самае блізкае, што JNJ дасягнула станоўчага матэрыяльнага балансавага кошту на акцыю з таго часу, як каровы вярнуліся дадому (2017).

Мае думкі

Я сапраўды думаю, што мяч (акцыя) пачынае каціцца ў правільным кірунку. Асновы паляпшаюцца. Баланс зусім нядрэнны. Акцыі гандлююцца па заніжанай у 16 ​​разоў перспектыўнай прыбытку, плацячы акцыянерам уражваючыя 4.52 даляра ў год, каб проста застацца. Гэта добра для прыбытковасці 2.55%. (Заўважце, што акцыі гандлююцца без падраздзялення, аплачваецца сёння 6 верасня.)

Акрамя таго, генеральны дырэктар Хаакін Дуато кіраваў кампаніяй гэтак жа добра, як і цяпер выканаўчы старшыня Алекс Горскі. Мне вельмі падабаецца ідэя валодання акцыямі (у вас ёсць час) да падзелу на дзве фірмы.

Я лічу, што JNJ прадстаўляе сябе як прыбытковую акцыю абарончага тыпу, якую, верагодна, можна купіць у больш шырокім слабым рынку, калі мы ўступаем у перыяд падвышанай нявызначанасці. Я планую пачаць пры слабасці акцый. Гэта цалкам магло здарыцца сёння раніцай. У ідэальным свеце я хацеў бы дадаць на ўзроўні 61.8% адкату Фібаначы са снежня па красавік, а затым агрэсіўна дадаць на добра ўстаноўленым узроўні падтрымкі ў 153 даляры.

Пакуль я чакаю сваёй цаны, я бачу, што 16 верасня путы JNJ на 165 долараў гандлююцца каля 1.75 долара, а путы на 18 лістапада JNJ на 155 долараў каштуюць прыкладна 1.95 долара. Гэта прыцягнула маю ўвагу. Можаце падумаць пра продаж і аплату за чаканне майго выступу.