,en эканамічны ўраган Паводле новай справаздачы банка, пра якую генеральны дырэктар JPMorgan Джэймі Дайман папярэджваў у чэрвені, можа быць менш інтэнсіўнай, чым меркавалася першапачаткова.
У сераду эканамісты JPMorgan Майкл Феролі і Дэніэл Сільвер напісалі, што яны бачаць у ЗША «мяккую рэцэсію» ў другой палове 2023 года, паколькі ФРС імкнецца завяршыць сваю місію па згладжванні інфляцыі.
«Мы фактычна шукаем эканамічны ўраган катэгорыі 1», — пішуць эканамісты. «Якія рызыкі? Слабасць можа нарастаць сама па сабе, што патрабуе больш маштабнага адказу з боку ФРС, каб вярнуць эканоміку ў патрэбнае рэчышча».
Заўвага прыходзіць на пяткі лепш, чым чакалася Справаздача аб індэксе спажывецкіх цэн (CPI)., які паказаў, што ёсць прыкметы таго, што цэны пачынаюць зніжацца на фоне нязменна высокай інфляцыі.
,en рынак падняўся пасля справаздачы ў якасці інвестараў цікава, як станоўчыя навіны аб інфляцыі зменяць курс ФРС. Прадстаўнікі Цэнтральнага банка, са свайго боку, зноў што для здушэння інфляцыі таксама спатрэбіцца большае павышэнне працэнтных ставак прызнаючы абнадзейлівы прынт.
Феролі і Сільвер мяркуюць, што ФРС працягне ўзмацняць жорсткасць грашова-крэдытнай палітыкі да 2023 года, перш чым зрабіць паўзу. Эканамісты чакаюць, што Федэральная рэзервовая сістэма павысіць стаўку па федэральных фондах яшчэ на 100 базісных пунктаў, з павышэннем на 0.50% у снежні і двума дадатковымі павышэннямі на 0.25% у лютым і сакавіку.
Гэта прывядзе стаўку па федэральных фондах да 5%, узровень фінансавага жорсткасці, які, на думку многіх эканамістаў, несумненна падштурхне эканоміку ЗША да рэцэсіі.
У той жа час, Эканоміка ЗША застаецца адносна ўстойлівай: Рост колькасці працоўных месцаў захаваўся даволі трывалы перад тварам таго, што было самым агрэсіўным цыклам жорсткасці ФРС за апошнія дзесяцігоддзі, у той час як спажыўцы працягваюць марнаваць - хоць усё менш і менш на дыскрэцыйныя прадметы.
Напружаная сітуацыя на рынку працы, верагодна, пагоршыцца ў бліжэйшыя месяцы, папярэдзілі Феролі і Сільвер. І нават пры сцэнарыі лёгкай рэцэсіі слабейшы рынак працы ў руках ФРС можа прывесці да таго, што ЗША страцяць больш за 1 мільён працоўных месцаў да сярэдзіны 2024 года.
«Ужо ёсць прыкметы таго, што апетыт кампаній да найму зніжаецца, і мы чакаем, што гэта працягнецца і ў наступным годзе да кропкі, калі мы ўбачым поўнае зніжэнне месячных лічбаў працоўных месцаў у 2П23», — заявілі эканамісты. «Рынкі цяпер узнагароджваюць кампаніі, якія аддаюць перавагу скарачэнню выдаткаў, а выдаткі на працоўную сілу часта з'яўляюцца самай вялікай катэгорыяй выдаткаў».
Зніжэнне росту працоўных месцаў, верагодна, неабходна для зніжэння інфляцыі і перакаліброўкі эканомікі пасля некалькіх гадоў пандэміі, сцвярджалі эканамісты, і, верагодна, стане ключавым фактарам для таго, каб ФРС зноў пачала зніжаць стаўкі ў 2024 годзе.
«Якім бы ні быў канчатковы пік ставак, прадстаўнікі ФРС апошнім часам падкрэсліваюць, што не менш важна тое, як доўга стаўкі застаюцца ў гэтых абмежавальных умовах», — патлумачылі эканамісты. «Але нават паверыўшы ім на слова, мы лічым, што будзе дастаткова доказаў працяглага зніжэння інфляцыі, якое, па нашых прагнозах, паменшыцца ў 2024 годзе. Пры здагадцы, што эканоміка ўпадзе ў рэцэсію ў наступным годзе і наступіць значная страта працоўных месцаў, мы бачым, што стаўка фондаў зніжаецца на 50 б.п. у квартал, пачынаючы з 2 квартала 24 г., пакідаючы стаўку сродкаў на ўзроўні 3.5% да канца 24 года».
Яшчэ адна прычына, па якой рэцэсія неабавязкова прывядзе да хаосу ў мінулыя эканамічныя буры: інвестары і кіраўнікі рыхтуюцца да спаду з таго часу, як ФРС пачала павышаць стаўкі.
«Калі ў нас у наступным годзе адбудзецца спад, гэта будзе самая добра перададзеная рэцэсія ў сучаснай памяці», — пішуць эканамісты. «Ужо толькі гэты факт павінен змяніць характар запаволення».
Грэйс О'Донэл - рэдактар Yahoo Finance.
Чытайце апошнія фінансавыя і дзелавыя навіны ад Yahoo Finance
Спампаваць праграму Yahoo Finance для Apple or Android
Сачыце за Yahoo Finance далей Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, і YouTube
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/jp-morgan-economic-hurricane-2023-113807227.html